美银基金经理调查：乐观情绪跌至历史新低，预计年内加息次数激增

美银最新的基金经理调查显示，对于全球经济的乐观情绪跌至了历史新低，全球投资界对经济衰退的恐惧大幅飙升。4 月份的调查显示，预计经济将会恶化的投资者比例创出有史以来的最高。

美银策略师表示，滞胀预期跃升至 2008 年 8 月份以来的最高水平，而货币风险升至历史新高。本次调查在 4 月的第一周进行，共有 292 名参与者，所管理资产的总额为 8330 亿美元。

调查结果凸显出，在美联储为了遏制通胀飙升而变得更加激进的背景下，投资者被阴郁的情绪笼罩。看空情绪非常极端，以至于触发了美银自身的买入信号，这是一个发现股市入场点的反向指标。

全球股市 3 月份自低点反弹后，本月承压，债券收益率大幅走高。截止发文，美国 10 年期国债收益率短线上扬不到 4 个基点，使得日内整体跌幅收窄至 7.0 个基点，重返 2.7120% 一线。

不过，美银策略师们并不认同这一战术性买入信号，称他们 “仍属于 “逢高卖出” 阵营”，今年早些时候股市的下跌只是 “2022 年的开胃菜，而非主菜”。

美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 等策略师在一份报告中写道：

全球增长与股票配置之间的脱节仍然令人震惊。

美股大空头、摩根士丹利首席美国股票策略师 Michael Wilson 同样持有这一观点，他认为，美国股市自高点的回落尚未反映经济的急剧放缓。

即便一些知名多头的乐观看法也有所弱化，华尔街见闻稍早前文章提及，摩根大通的 Marko Kolanovic 建议投资者对近期股市的上涨进行获利了结，将一些资金转移到国债。

（美股）市场已经收复 3 月初抛售以来的大部分跌幅，看来不再超卖，而地缘政治、（货币）政策收紧和（经济）增长相关的风险仍居高不下。

值得注意的是，美银的月度调查显示，投资者现在将全球经济衰退视作最大的尾部风险，超过了俄乌战争，该因素3 月份处于名单榜首后，已经跌至第四位。调查显示，战争忧虑的消解在一定程度上遏制了看空情绪，现金配置从上月高点回落。

美联储本月的会议纪要显示，多名联储决策者 3 月会议就青睐加息 50 个基点，但考虑到俄乌局势选择加 25 个基点，多人预计未来可能适合一次或更多次加 50 个基点。与会者认为，货币宽松立场适合迅速转为中性，可能让利率超过中性水平。

越发鹰派的美联储和高通胀也使得被调查者加大了加息的预计，基金经理预计美联储今年加息 7 次，而该数值在上月调查时还为 4 次；预计紧缩周期将于 2023 年 4 月结束。

而在投资标的方面，调查显示投资者对现金、大宗商品、医疗保健和能源以及原材料继续看多，于此同时，其也规避债券、非必须消费品和欧元区股票。目前大宗商品的净增持创有史以来的最高，其中以原油为首，随后则是做空美债和做多科技股。

64% 的投资者预计标普 500 指数会先跌破 4000 点，随后升破 5000 点，基金经理们预计美联储 “看跌期权” 将会在标普 500 指数处于 3637 点时出手救市。