“後貝佐斯時代” 亞馬遜 CEO 的首封股東信：疫情時經歷 “爆炸式增長”，但有物流和成本挑戰

去年 7 月，時任亞馬遜 “最新增長引擎”、雲計算 AWS 團隊的領導者Andy Jassy，從公司聯合創始人貝佐斯手中接過 CEO 的大旗。4 月 14 日週四，他發佈了擔任 CEO 以來的首封年度股東信。

自 1997 年亞馬遜 IPO 上市以來，前任 CEO、現任公司執行董事長和最大股東的貝佐斯便開啓了每年給股東寫封信的模式，通常用講故事的方式強調公司如何成功。

今年的股東信也不例外，Andy Jassy 詳細介紹了亞馬遜在新冠疫情期間經歷的 “爆炸性增長”。他在主要業務領域幾乎都強調了 “迭代創新”（iterative invention）的優勢，並談及將繼續在多年內新增數十億美元投資來令更多 Prime 訂閲會員享受到 “一日送達” 的服務。

股東信也提到了亞馬遜在應對全球疫情危機時所面臨的物流、供應鏈和勞動力挑戰，俄烏衝突又意外深化了燃料成本和通脹等更大問題，這些都提升了公司的運營成本。股東信還暗暗證實，疫情帶來的快速銷售增長僅持續到去年一季度，隨後因抗疫限制放寬和人們不再居家而增速放緩。

週四美股午盤時，亞馬遜股價跌超 2%，從一週高位回落，今年以來已累跌 8.7%。

消費者業務在 15個月裏實現了三年的增長量，AWS雲業務收入重回 37%的高增速

股東信提到，亞馬遜的消費者業務在 2020 年錄得大幅增長，在 2019 年 2450 億美元的 “龐大收入基數” 上又同比大幅增長 39%，2021 年第一季度的收入同比增長 43%：“這些數字令人震驚，我們大約在 15 個月裏實現了相當於三年的預測增長量。” 2020 和 2021 年兩年的消費者業務營收復合增長率為 29%，更多用户開始使用亞馬遜進行大量的家庭購物活動。

佔據公司營業利潤近一半的 AWS 雲業務也在疫情後期增幅重新提高。2020 年的年度收入在 2019 年 350 億美元的基礎上同比增長 30%，但弱於 2019 年疫情前的增速 37%。股東信稱，這是因為許多企業遇到了不確定性和需求放緩，同時亞馬遜也幫助企業客户優化 AWS 足跡以節省資金。但隨着經濟復甦和越來越多企業加快向雲端遷移，2021 年 AWS 的收入同比增幅重新加速至 37%。

在實際成果上，二十年前的 2000 年代初期，亞馬遜平均需要 18 個小時才能通過履行中心和正確的卡車將一件物品裝運待送，現在只需要 2 個小時，股東信稱這是持續創新履行網絡的成果：

“我們花了數年時間建立了一套龐大的履行中心、強大的物流和運輸能力，資本投資超過 1000 億美元。2004 年，亞馬遜在美國有 7 個履行中心、在世界其他地區有 4 個，而且沒有增加從履行和分揀中心到最後一英里送貨車之間的送貨站。

而 2021 年底，我們在北美擁有 253 個履行中心、110 個分揀中心和 467 個配送站，在全球還有 157 個配送中心、58 個分揀中心和 588 個配送站。我們的配送網絡在全球擁有超過 26 萬名司機，亞馬遜航空貨運機隊擁有 100 多架飛機。僅過去一年就僱傭了 30 萬人，而且無法滿足需求。”

疫情時快速增長帶來物流和成本挑戰，將投資數十億美元開發 Prime用户的 “一日速達”

但股東信承認，這種快速增長也帶來了短期的物流和成本挑戰，並被疫情和俄烏衝突的打擊放大：

“我們此前在 25 年中建立了一個非常龐大的履行中心網絡，但過去的 24 個月裏不得不將其翻倍以滿足客户需求。同時，勞動力市場顯著收緊，令接收供應商和賣家想要發送給我們的所有庫存，以及像往常一樣將庫存放置在儘可能靠近用户的地方都面臨挑戰。

再加上海運、空運和卡車貨運能力變得越來越稀缺和昂貴，這就產生了額外的運輸和生產力成本。供應鏈以前所未見的方式中斷，本來我們以為 2021 年末疫情的干擾會消退，結果奧密克戎在去年 12 月重新抬頭併產生全球影響，今年 2 月下旬起，燃料成本和通脹成為需要應對的更大問題。”

在未來發展方面，股東信稱將恢復疫情以前的計劃，即在未來幾年內額外投資數十億美元，以求越來越多 Prime 付費訂閲用户可以享受 “一日速達” 的服務，“這一舉措曾因疫情的挑戰而放緩實施，現在又恢復成了公司重點。” 不過信件也警告稱，在構建基礎設施的最初時期成本很高。

在電商零售之外的下一個增長引擎 AWS 方面，曾任 AWS 最高主管的 Andy Jassy 説到老本行似乎格外自信，詳盡回顧了 AWS 從開發時不太完美到現在成為價值數十億美元服務的歷程，並突出了使用亞馬遜自研芯片 Graviton 的重要性，第三代自研芯片已於去年 12 月宣佈，性能又有飛躍。

在設備方面，股東信重點提及智能語音助手 Alexa 對辦公、家居、娛樂的實用性，“我們的目標是讓 Alexa 成為世界上最有幫助和資源豐富的個人助理，讓人們的生活更輕鬆、更美好。” 亞馬遜似乎只在智能手機上栽了跟頭，電子閲讀器 Kindle、網絡機頂盒 FireTV、智能音箱 Echo 都大獲好評，並正在開發家庭安全數字解決方案 Ring 和 Blink，以及去年底推出的家用機器人 Astro。

在 Prime Video 流媒體訂閲服務方面，股東信用了較長篇幅介紹投資自制劇目，以及使用機器學習等創新技術來提供優質流媒體體驗這套 “組合拳” 的重要性。今年 9 月亞馬遜將舉行《指環王》系列等大 IP 的發佈會，同時推出全美橄欖球聯盟（NFL）首檔每週四黃金時段播出且僅限 Prime 流媒體的節目，預計與 NFL 簽署的 11 年協議將對 Prime 流媒體引流作出貢獻。

承諾減少履行中心工人受傷，但反對倉庫員工設立工會，不排除未來接受數字貨幣

股東信也提及了亞馬遜的其他投資和綠色能源動議。例如，將在未來幾年花費逾 100 億美元建設低地球軌道衞星網絡 Kuiper，為全球各地提供高速互聯網；在公司擁有大量業務的社區中增加經濟適用房的數量，首批基金規模超 20 億美元。公司還承諾到 2040 年實現淨零碳排放，比《巴黎協定》提前十年，到 2025 年使用 100% 可再生能源為運營提供動力，比最初目標提前五年完成。

主流媒體還關注亞馬遜對員工、特別是倉庫一線工作者的福利待遇，此前公司因其倉庫的高受傷率而受到批評，通常是因過度勞累、重複性勞損和人體工程學不良引起的神經、肌肉和關節問題。

股東信表示，超過 100 萬人在亞馬遜的履行網絡中工作。2018 年公司便支持 15 美元的最低時薪，是美國聯邦政府標準的兩倍多，現在員工的平均每小時起薪已超過 18 美元。

亞馬遜提供完整的健康保險、401K 退休金計劃、長達 20 周的育兒假和員工上大學的全額學費保障等福利，目前已列出 “前 100 個員工體驗痛點” 來系統性地解決。

公司還將重點減少勞損、扭傷、跌倒和重複性壓力等履行網絡員工傷害，例如給他們配置以危險方式移動時發出提示的可穿戴設備，避免員工太長時間做重複動作、設計對腳趾更好保護的鞋等。但股東信暗示，並不存在快速解決員工勞損和工傷問題的 “靈丹妙藥”，仍需要時間來改進。

值得注意的是，儘管 Andy Jassy 在接受財經媒體 CNBC 專訪時呼籲將聯邦最低時薪標準翻倍，但他堅持公司立場，即反對倉庫員工設立工會。他稱，如果不加入工會，而是員工與經理直接打交道時，員工們可能會 “過得更好”。

媒體還發現，貝佐斯在 2021 年作為 CEO 給股東的最後一封信中稱，希望亞馬遜成為 “地球上最好的僱主”。雖然 2022 年的股東信重提這一承諾，但負責 “地球最佳僱主” 計劃的高管即將離職。

在接受專訪時，Andy Jassy 提到，“無論這一切如何發展，我們都不會損害客户體驗，這對我們來説至關重要。” 他稱，亞馬遜暫時沒有在零售業務中添加數字貨幣作為支付機制的計劃，但不排除未來不會接受。他還稱，亞馬遜暫時沒有興趣進軍推特所在的社交媒體領域，也不會去競購推特。

美東時間 2 月 3 日週四盤後，電商巨頭亞馬遜公佈其截止 2021 年 12 月 31 日的第四季度財報和 2022 年一季度業績指引，雖然銷售額和業績指引雙雙略低於市場預期，但給了投資者足夠的信心，讓市場相信未來增長會恢復；同時其 9% 的淨收入增長也顯示四季度憑藉良好管理克服了 “極具挑戰的運營環境”，多重原因令公司股價盤後漲幅一度擴大至超 20%。