“后贝佐斯时代” 亚马逊 CEO 的首封股东信：疫情时经历 “爆炸式增长”，但有物流和成本挑战

去年 7 月，时任亚马逊 “最新增长引擎”、云计算 AWS 团队的领导者Andy Jassy，从公司联合创始人贝佐斯手中接过 CEO 的大旗。4 月 14 日周四，他发布了担任 CEO 以来的首封年度股东信。

自 1997 年亚马逊 IPO 上市以来，前任 CEO、现任公司执行董事长和最大股东的贝佐斯便开启了每年给股东写封信的模式，通常用讲故事的方式强调公司如何成功。

今年的股东信也不例外，Andy Jassy 详细介绍了亚马逊在新冠疫情期间经历的 “爆炸性增长”。他在主要业务领域几乎都强调了 “迭代创新”（iterative invention）的优势，并谈及将继续在多年内新增数十亿美元投资来令更多 Prime 订阅会员享受到 “一日送达” 的服务。

股东信也提到了亚马逊在应对全球疫情危机时所面临的物流、供应链和劳动力挑战，俄乌冲突又意外深化了燃料成本和通胀等更大问题，这些都提升了公司的运营成本。股东信还暗暗证实，疫情带来的快速销售增长仅持续到去年一季度，随后因抗疫限制放宽和人们不再居家而增速放缓。

周四美股午盘时，亚马逊股价跌超 2%，从一周高位回落，今年以来已累跌 8.7%。

消费者业务在 15个月里实现了三年的增长量，AWS云业务收入重回 37%的高增速

股东信提到，亚马逊的消费者业务在 2020 年录得大幅增长，在 2019 年 2450 亿美元的 “庞大收入基数” 上又同比大幅增长 39%，2021 年第一季度的收入同比增长 43%：“这些数字令人震惊，我们大约在 15 个月里实现了相当于三年的预测增长量。” 2020 和 2021 年两年的消费者业务营收复合增长率为 29%，更多用户开始使用亚马逊进行大量的家庭购物活动。

占据公司营业利润近一半的 AWS 云业务也在疫情后期增幅重新提高。2020 年的年度收入在 2019 年 350 亿美元的基础上同比增长 30%，但弱于 2019 年疫情前的增速 37%。股东信称，这是因为许多企业遇到了不确定性和需求放缓，同时亚马逊也帮助企业客户优化 AWS 足迹以节省资金。但随着经济复苏和越来越多企业加快向云端迁移，2021 年 AWS 的收入同比增幅重新加速至 37%。

在实际成果上，二十年前的 2000 年代初期，亚马逊平均需要 18 个小时才能通过履行中心和正确的卡车将一件物品装运待送，现在只需要 2 个小时，股东信称这是持续创新履行网络的成果：

“我们花了数年时间建立了一套庞大的履行中心、强大的物流和运输能力，资本投资超过 1000 亿美元。2004 年，亚马逊在美国有 7 个履行中心、在世界其他地区有 4 个，而且没有增加从履行和分拣中心到最后一英里送货车之间的送货站。

而 2021 年底，我们在北美拥有 253 个履行中心、110 个分拣中心和 467 个配送站，在全球还有 157 个配送中心、58 个分拣中心和 588 个配送站。我们的配送网络在全球拥有超过 26 万名司机，亚马逊航空货运机队拥有 100 多架飞机。仅过去一年就雇佣了 30 万人，而且无法满足需求。”

疫情时快速增长带来物流和成本挑战，将投资数十亿美元开发 Prime用户的 “一日速达”

但股东信承认，这种快速增长也带来了短期的物流和成本挑战，并被疫情和俄乌冲突的打击放大：

“我们此前在 25 年中建立了一个非常庞大的履行中心网络，但过去的 24 个月里不得不将其翻倍以满足客户需求。同时，劳动力市场显著收紧，令接收供应商和卖家想要发送给我们的所有库存，以及像往常一样将库存放置在尽可能靠近用户的地方都面临挑战。

再加上海运、空运和卡车货运能力变得越来越稀缺和昂贵，这就产生了额外的运输和生产力成本。供应链以前所未见的方式中断，本来我们以为 2021 年末疫情的干扰会消退，结果奥密克戎在去年 12 月重新抬头并产生全球影响，今年 2 月下旬起，燃料成本和通胀成为需要应对的更大问题。”

在未来发展方面，股东信称将恢复疫情以前的计划，即在未来几年内额外投资数十亿美元，以求越来越多 Prime 付费订阅用户可以享受 “一日速达” 的服务，“这一举措曾因疫情的挑战而放缓实施，现在又恢复成了公司重点。” 不过信件也警告称，在构建基础设施的最初时期成本很高。

在电商零售之外的下一个增长引擎 AWS 方面，曾任 AWS 最高主管的 Andy Jassy 说到老本行似乎格外自信，详尽回顾了 AWS 从开发时不太完美到现在成为价值数十亿美元服务的历程，并突出了使用亚马逊自研芯片 Graviton 的重要性，第三代自研芯片已于去年 12 月宣布，性能又有飞跃。

在设备方面，股东信重点提及智能语音助手 Alexa 对办公、家居、娱乐的实用性，“我们的目标是让 Alexa 成为世界上最有帮助和资源丰富的个人助理，让人们的生活更轻松、更美好。” 亚马逊似乎只在智能手机上栽了跟头，电子阅读器 Kindle、网络机顶盒 FireTV、智能音箱 Echo 都大获好评，并正在开发家庭安全数字解决方案 Ring 和 Blink，以及去年底推出的家用机器人 Astro。

在 Prime Video 流媒体订阅服务方面，股东信用了较长篇幅介绍投资自制剧目，以及使用机器学习等创新技术来提供优质流媒体体验这套 “组合拳” 的重要性。今年 9 月亚马逊将举行《指环王》系列等大 IP 的发布会，同时推出全美橄榄球联盟（NFL）首档每周四黄金时段播出且仅限 Prime 流媒体的节目，预计与 NFL 签署的 11 年协议将对 Prime 流媒体引流作出贡献。

承诺减少履行中心工人受伤，但反对仓库员工设立工会，不排除未来接受数字货币

股东信也提及了亚马逊的其他投资和绿色能源动议。例如，将在未来几年花费逾 100 亿美元建设低地球轨道卫星网络 Kuiper，为全球各地提供高速互联网；在公司拥有大量业务的社区中增加经济适用房的数量，首批基金规模超 20 亿美元。公司还承诺到 2040 年实现净零碳排放，比《巴黎协定》提前十年，到 2025 年使用 100% 可再生能源为运营提供动力，比最初目标提前五年完成。

主流媒体还关注亚马逊对员工、特别是仓库一线工作者的福利待遇，此前公司因其仓库的高受伤率而受到批评，通常是因过度劳累、重复性劳损和人体工程学不良引起的神经、肌肉和关节问题。

股东信表示，超过 100 万人在亚马逊的履行网络中工作。2018 年公司便支持 15 美元的最低时薪，是美国联邦政府标准的两倍多，现在员工的平均每小时起薪已超过 18 美元。

亚马逊提供完整的健康保险、401K 退休金计划、长达 20 周的育儿假和员工上大学的全额学费保障等福利，目前已列出 “前 100 个员工体验痛点” 来系统性地解决。

公司还将重点减少劳损、扭伤、跌倒和重复性压力等履行网络员工伤害，例如给他们配置以危险方式移动时发出提示的可穿戴设备，避免员工太长时间做重复动作、设计对脚趾更好保护的鞋等。但股东信暗示，并不存在快速解决员工劳损和工伤问题的 “灵丹妙药”，仍需要时间来改进。

值得注意的是，尽管 Andy Jassy 在接受财经媒体 CNBC 专访时呼吁将联邦最低时薪标准翻倍，但他坚持公司立场，即反对仓库员工设立工会。他称，如果不加入工会，而是员工与经理直接打交道时，员工们可能会 “过得更好”。

媒体还发现，贝佐斯在 2021 年作为 CEO 给股东的最后一封信中称，希望亚马逊成为 “地球上最好的雇主”。虽然 2022 年的股东信重提这一承诺，但负责 “地球最佳雇主” 计划的高管即将离职。

在接受专访时，Andy Jassy 提到，“无论这一切如何发展，我们都不会损害客户体验，这对我们来说至关重要。” 他称，亚马逊暂时没有在零售业务中添加数字货币作为支付机制的计划，但不排除未来不会接受。他还称，亚马逊暂时没有兴趣进军推特所在的社交媒体领域，也不会去竞购推特。

美东时间 2 月 3 日周四盘后，电商巨头亚马逊公布其截止 2021 年 12 月 31 日的第四季度财报和 2022 年一季度业绩指引，虽然销售额和业绩指引双双略低于市场预期，但给了投资者足够的信心，让市场相信未来增长会恢复；同时其 9% 的净收入增长也显示四季度凭借良好管理克服了 “极具挑战的运营环境”，多重原因令公司股价盘后涨幅一度扩大至超 20%。