通脹預測或觸及 30 年最高！為什麼日本央行還要堅持超級寬鬆？

一波未平一波又起，日本不僅要面對創下 20 年新低的日元匯率，現在連持續低迷的通脹水平也直線飆升。日本最新 2 月 CPI 指數同比上漲 0.6%，已經連續 6 個月上漲。

與此同時，日本央行面臨一個更加嚴峻的挑戰：通脹預期或將觸及 30 年新高。

據彭博社報道稱，接受調查的經濟學家預計在從 4 月開始的 2022 財年內，主要消費者價格將上漲 1.8%，高於日本央行目前預測的 1.1%。此外，SMBC 日興證券的經濟學家則走得更遠，他們在本週早些時候的一份報告中預測，日本在本財年的通脹率將達到 2.5% 左右。

據知情人士透露，央行可能會將 2022 財年的年度主要消費者價格增長預測上調至1.5% 至 1.9% 左右。

而如果日本央行確實將通脹預期提高至遠超於 1.2% 的水平，那麼或將成為除 1997 年、2014 年和 2019 年（銷售税推高物價）之外，近 30 年來最強勁的物價上漲，央行將在 4 月 28 日發佈的季度經濟展望報告中公佈預測結果。

然而即使在暴風雨即將來臨的情況下，日本央行的超寬鬆貨幣政策並未動搖。

日本央行：央行仍然必須具備隨時可用的刺激措施

據路透社報道稱，日本央行行長黑田東彥曾在本週三表示，能源價格大幅上漲，以及企業將較高的原材料成本逐步轉移至消費者，通脹水平或將明顯加速上漲。

但是，黑田東彥也一再表示，僅靠成本上漲推高的物價並不是他所尋求的穩定效果，央行仍然必須具備隨時可用的刺激措施。

黑田東彥指出：

由於大流行的影響，以及俄烏事態發展和對大宗商品價格的影響，前景仍然高度不確定。

黑田東彥強調有必要維持日本央行的大規模刺激措施，以此支持尚未恢復到疫情大流行前的經濟水平。

再加上今年是黑田東彥執掌央行的最後一年，他需要儘量避免讓市場認為央行即將完成通脹目標，否則可能會引發關於央改轉變政策方向的猜測。

彭博社援引知情人士透露，日本央行需要明確表示，即使更新通脹預測，也不意味着其正在接近穩定目標，而且成本推動型通脹正使經濟面臨放緩的風險。

研究機構 Hamagin Research Institute 的首席經濟學家 Eiji Kitada 表示：

日本央行將努力明確表示，即使上調通脹預期，它也不會轉向......在能源價格飆升之後，提高通脹前景是很自然而然的，重要的是他們將如何判斷通脹的可持續性。

日本政府：繼續捍衞央行的超寬鬆政策

與此同時，日本首相岸田文雄政府也在繼續捍衞日本央行的超寬鬆政策，將其作為支持脆弱經濟的必要手段。

據路透社報道，被認為是首相最親密助手之一的內閣官房副長官 Seiji Kihara 表示：

很難通過收緊貨幣政策來應對因成本推動的通脹，這意味着貨幣政策必須保持寬鬆。

雖然有一些政府議員指責日本央行的超寬鬆政策加速了日元貶值，物價水平因此被推高，給家庭和企業都造成了苦難。但是岸田政府對此表示，近期國內通脹上升主要是由於全球原油和原材料成本飆升，並不是日元疲軟。

但是隨着日元匯率延續頹勢，還是有行業人士開始呼籲要穩定貨幣市場。

央行前首席經濟學家 Hideo Hayakawa 預計，央行最早將在今年 7 月進行政策調整，以此阻止日元繼續走弱：

日本央行對經濟增長和物價的預測可能會有一些相當大的修正。

日本央行對本財年的經濟增長預期或將從 3.8% 大幅下調，以此反映奧密克戎浪潮和大宗商品價格飆升帶來的影響。