奈飞 Q1 业绩会纪要：将继续增加内容支出 对开展广告业务持开放态度

虽然奈飞 (NFLX.US) 一季度的盈利超出此前的预期，但在高风险的流媒体领域，由于竞争较为激烈，投资者将目光紧紧地聚焦在订阅用户的数量上。

智通财经 APP 了解到，在奈飞财报公布前，投资者最为担心的是奈飞用户新增数可能不及净增 250 万的指引。而事实更残酷，奈飞第一季度用户数居然流失了 20 万，这是该公司自 2011 年以来首次出现用户流失。同时，奈飞还预计今年第二季度净订户将再次减少 200 万。

奈飞管理层承认用户增长出现放缓，并将用户数下降归结于四个原因：在拥有宽带网络的家庭中，其用户增长速度在一定程度上取决于它无法控制的因素;在过去的三年里，流媒体行业竞争已经严重加剧;宏观因素 (经济增长、通胀、乌俄冲突);账户共享（该公司高管们过去常常对这个问题不屑一顾，认为它不是特别重要）。在报告中，投资者注意到该公司的一段话:“我们估计有超过 1 亿户家庭存在共用奈飞账户的行为，其中在美加地区就有 3000 多万户。” 这与该公司 2.216 亿全球付费用户相比，不得不说是一个令人震惊的数字。

奈飞联合创始人兼 CEO 里德•哈斯廷斯表示：“虽然账户共享并不是什么新鲜事。但当你把这项因素与竞争因素叠加在一起时候，就会发现，虽然我们获得了相当高的市场渗透率，用户增长数依然较低。” 此外，哈斯廷斯还表示，“当我们发展迅速时，盈利变现并不是我们的首要任务。”

本季度出现用户流失的另一个值得注意的因素是订阅价格上涨，这一定程度上冲击了奈飞在美、加市场的需求。奈飞首席运营官兼首席产品官格雷格·彼得斯表示，奈飞在各个市场的营收增长都出现 “显著的增长”。“我们的绝大多数会员都意识到公司会将订阅费用于投资制作更多的节目内容，以回馈给他们更多精彩的故事、电影和内容，以及更高质量的节目。”

至于通过开展低订阅费用用户的计划来为商家提供广告渠道以增加营收的做法，哈斯廷斯指出，他此前一直反对这样做。“我非常喜欢订阅用户的简洁性。但尽管我很支持这一点，但我更支持消费者自身的选择，让那些希望获得更低订阅价格的用户和对广告持零容忍态度的用户都可以各取所需，是很正确的。” 他表示，公司将在未来一两年对是否开通这一渠道进行探讨，但 “我们对提供更低订阅费用的 ‘广告账户’ 持开放态度。” 当被问及这是否会先在一些小市场上进行测试时，他表示，其他流媒体公司也正在研究这个问题，“我相信我们将最终进入到广告市场并解决这个问题。”

而当被问及该公司是否会在因增长放缓而重新考虑 180 亿美元的现金内容支出时，联合 CEO 泰德·萨兰多斯表示:“我认为我们必须继续在内容上的投资，以确保内容的质量和多样性。我们将继续增加内容支出。我们非常专注于确保我们的内容影响力持续增长。”

首席财务官斯宾塞•诺伊曼则补充道，公司将承诺在未来 18-24 个月内保持运营利润率稳定，“这意味着我们虽然会缩减部分内容和非内容的支出预算，但总体来说，相较往年，支出仍会增加。”

此外，彼得斯表示，发展游戏业务仍然是 “首要任务之一”。奈飞对拥有一款游戏或获得游戏相关知识产权许可持开放态度，但是我们仍处于早期阶段，公司在首个此类协议中，决定以卡牌类桌游《爆炸猫》为基础，开发出一款游戏及一个动画系列。

截至发稿，奈飞股价盘前下跌 27.14%，报 253.950 美元/股。