奈飛 Q1 業績會紀要：將繼續增加內容支出 對開展廣告業務持開放態度

雖然奈飛 (NFLX.US) 一季度的盈利超出此前的預期，但在高風險的流媒體領域，由於競爭較為激烈，投資者將目光緊緊地聚焦在訂閲用户的數量上。

智通財經 APP 瞭解到，在奈飛財報公佈前，投資者最為擔心的是奈飛用户新增數可能不及淨增 250 萬的指引。而事實更殘酷，奈飛第一季度用户數居然流失了 20 萬，這是該公司自 2011 年以來首次出現用户流失。同時，奈飛還預計今年第二季度淨訂户將再次減少 200 萬。

奈飛管理層承認用户增長出現放緩，並將用户數下降歸結於四個原因：在擁有寬帶網絡的家庭中，其用户增長速度在一定程度上取決於它無法控制的因素;在過去的三年裏，流媒體行業競爭已經嚴重加劇;宏觀因素 (經濟增長、通脹、烏俄衝突);賬户共享（該公司高管們過去常常對這個問題不屑一顧，認為它不是特別重要）。在報告中，投資者注意到該公司的一段話:“我們估計有超過 1 億户家庭存在共用奈飛賬户的行為，其中在美加地區就有 3000 多萬户。” 這與該公司 2.216 億全球付費用户相比，不得不説是一個令人震驚的數字。

奈飛聯合創始人兼 CEO 裏德•哈斯廷斯表示：“雖然賬户共享並不是什麼新鮮事。但當你把這項因素與競爭因素疊加在一起時候，就會發現，雖然我們獲得了相當高的市場滲透率，用户增長數依然較低。” 此外，哈斯廷斯還表示，“當我們發展迅速時，盈利變現並不是我們的首要任務。”

本季度出現用户流失的另一個值得注意的因素是訂閲價格上漲，這一定程度上衝擊了奈飛在美、加市場的需求。奈飛首席運營官兼首席產品官格雷格·彼得斯表示，奈飛在各個市場的營收增長都出現 “顯著的增長”。“我們的絕大多數會員都意識到公司會將訂閲費用於投資製作更多的節目內容，以回饋給他們更多精彩的故事、電影和內容，以及更高質量的節目。”

至於通過開展低訂閲費用用户的計劃來為商家提供廣告渠道以增加營收的做法，哈斯廷斯指出，他此前一直反對這樣做。“我非常喜歡訂閲用户的簡潔性。但儘管我很支持這一點，但我更支持消費者自身的選擇，讓那些希望獲得更低訂閲價格的用户和對廣告持零容忍態度的用户都可以各取所需，是很正確的。” 他表示，公司將在未來一兩年對是否開通這一渠道進行探討，但 “我們對提供更低訂閲費用的 ‘廣告賬户’ 持開放態度。” 當被問及這是否會先在一些小市場上進行測試時，他表示，其他流媒體公司也正在研究這個問題，“我相信我們將最終進入到廣告市場並解決這個問題。”

而當被問及該公司是否會在因增長放緩而重新考慮 180 億美元的現金內容支出時，聯合 CEO 泰德·薩蘭多斯表示:“我認為我們必須繼續在內容上的投資，以確保內容的質量和多樣性。我們將繼續增加內容支出。我們非常專注於確保我們的內容影響力持續增長。”

首席財務官斯賓塞•諾伊曼則補充道，公司將承諾在未來 18-24 個月內保持運營利潤率穩定，“這意味着我們雖然會縮減部分內容和非內容的支出預算，但總體來説，相較往年，支出仍會增加。”

此外，彼得斯表示，發展遊戲業務仍然是 “首要任務之一”。奈飛對擁有一款遊戲或獲得遊戲相關知識產權許可持開放態度，但是我們仍處於早期階段，公司在首個此類協議中，決定以卡牌類桌遊《爆炸貓》為基礎，開發出一款遊戲及一個動畫系列。

截至發稿，奈飛股價盤前下跌 27.14%，報 253.950 美元/股。