俄烏戰局最大贏家？美元飆升至 2 年新高，堪比疫情爆發水平

俄烏衝突以來，受地緣局勢不安、美聯儲加息、美國經濟相對歐洲等國家表現較好的提振，美元指數一直在震盪走高。

據華爾街日報，美元指數在近期的 15 個交易日中，有 13 個交易日攀升至 2020 年 5 月以來的最高水平。

這使得美元指數回到了 2020 年 3 月疫情爆發之初恐慌期間的水平，當時全球投資者紛紛湧入美元避險。

美元兑日元今年上漲了 10% 以上，兑歐元也上漲了 5% 以上。週三，美元指數一度追平週二觸及的 2 年新高，但隨後下滑至 100.30，下跌 0.6%。

美元指數：“矮個子中的高個子”

巴克萊全球外匯銷售聯席主管 Kristen Macleod 表示：

“美元指數通常在兩種極端情況下表現強勁：一種是避險情緒，另一種是美國經濟表現明顯優於歐洲和日本等國家。自俄烏衝突爆發以來，美元指數正從兩者中受益。”

美元指數是用來衡量美元對一攬子貨幣匯率的變化程度，其中包括的貨幣有：歐元（佔比 57.6%）、日元（13.6%）、英鎊（11.9%）等。

俄烏局勢提振了美元指數，一方面，其引發了避險投資熱潮，同時也威脅到歐元區的經濟增長。

歐元區嚴重依賴從俄羅斯進口能源，因此俄烏局勢推高了歐元區的物價水平，這使歐洲央行在支持經濟增長的同時應對通脹的任務變得更加複雜。上週，歐洲央行表示加息速度將落後於美聯儲。

日本央行也是如此，當前，日本央行仍在無限量購債。美聯儲和日本央行的貨幣政策分歧正在推動日元持續貶值。

分析指出，能夠促使日本央行進行政策調整的，不是疲軟的日元，而是根深蒂固的通脹預期。

而由於預期美國經濟增長將超過這些地區的復甦，美聯儲發出快速加息以抑制通脹的信號。

分析人士稱，美元指數被許多投資者視為 “矮個子中的高個子”。

“新債王” 岡拉克：美元指數拐點正在逼近

分析師表示，除非美國經濟數據出現疲軟，或美聯儲撤回加息計劃，否則美元還有更大的上漲空間。

而雙線資本創始人兼首席執行官、“新債王” 岡拉克（Jeff Gundlach）則基於這兩點的分析，認為美元指數的拐點正在迅速逼近。

他在 4 月 19 日的一篇推文中重申了 “短期看多美元、長期看空美元” 的觀點：

“一年來，我對美元的看法一直清晰且堅定：短期看漲 (6 個月到一年)，長期看跌 (兩年以上)。長期走勢勢不可擋地佔上風。美債收益率曲線正在變陡，而雙赤字（指財政赤字和經常賬户赤字）仍然高得令人髮指。美元利空因素正在積聚，拐點越來越近。”

週三，美債收益率從三年高位回落，因買家逢低進場，且美國財政部 20 年期國債標售需求強勁。受此影響，美元指數下跌。

岡拉克在另一篇推文中補充説，美債收益率曲線趨陡，將考驗美聯儲積極收緊貨幣政策的能力。

例如週二，聖路易斯聯儲主席布拉德表示，他不排除加息 75 個基點的可能性，但他也指出這不是他的 “基線預測”。

芝加哥商業交易所 (CME) 聯邦觀察工具 (federwatch Tool) 的數據顯示，在 5 月議息會議之前，市場預期美聯儲加息 50 個基點的可能性為 91%。

此外，岡拉克在 3 月份的一次網絡直播中説，大宗商品價格飆升可能是美國經濟衰退前的一個警告信號。