鮑威爾意料之中放鷹：5 月會議討論加息 50 個基點，暗示年內不止一次這麼加

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲致力於 “迅速” 加息以降低通脹，抑制通脹 “絕對必要”，“提前進行調節” 的觀點是有道理的，包括下個月加息 0.5 個百分點。

鮑威爾週四在華盛頓出席由國際貨幣基金組織（IMF）主持的一個討論會。這是鮑威爾在 5 月美聯儲重磅 FOMC 會議前的最後一次公開講話。歐洲央行行長拉加德也出席了會議。

鮑威爾肯定了降低通脹的決心，並表示最早可能在下個月大幅加息。“在我看來，加快一些加息的步伐是合適的。我還認為，提前進行任何調節是合適的。我會説 5 月份的會議上將討論 50 個基點的加息。”

華爾街日報點評稱，鮑威爾講話令市場對 5 月加息 50 個基點的預期保持不變。鮑威爾還暗示未來同等幅度加息的可能。美聯儲官員們已普遍表示希望將利率提高到不提供刺激的水平。

鮑威爾上述 50 個基點的加息暗示，基本符合市場預期。他在上個月首次給出 5 月加息 50 個基點的的可能性。隨後市場對這種預期不斷增強。目前市場的共識是美聯儲會加快加息步伐，而不是面對 40 多年來最快通脹，在一次會議上僅僅加息 25 個基點。

在鮑威爾講話期間，美股跌幅整體擴大，市場對加息的預測更為激進。市場預計 5 月加息 50 個基點的概率升至 97.6%。交易員們預計到年底前還有再次同等幅度的加息，屆時將使聯邦基金利率達到 2.75% 的水平。

對於市場反應，鮑威爾稱，市場正在處理我們所看到的。一般來説，市場的反應是適當的，但他不想支持任何特定的市場定價。不過他指出，3 月份的 FOMC 會議紀要顯示，許多官員支持加息一次或多次 50 個基點的加息，來抑制通脹。

5 月美聯儲再度加息，將是該央行自 2006 年以來首次 “背靠背” 加息，而加息 0.5 個百分點將是自 2000 年以來的首次大規模加息舉措。

與加息並行的是美聯儲縮表。當前美聯儲資產負債表規模接近 9 萬億美元，主要包括國債和抵押貸款支持證券。從 3 月 FOMC 會議紀要來看，預計美聯儲之後每月的縮表規模為 950 億美元。

對於市場高度關注的通脹，鮑威爾稱恢復價格穩定是絕對必要的，沒有價格穩定，經濟就無法運轉。他指出，通脹實在是一個全球的問題，但彼此之間有差別。他曾預計，美國通脹預期會在現階段左右出現峯值，但實際情況並非如此。希望能在壓低通脹方面取得實際進展。“我們致力於使用我們的工具，來讓通脹回到 2% 的水平。實際的通脹峯值可能在三月份，但我們不知道，所以我們不會指望這一點。我們真的會加息，並迅速讓利率達到更中性的水平，然後達到緊縮的水平，如果我們走到那步時證明這樣做是合適的。”

去年的大多數時間裏，鮑威爾等美聯儲官員們堅稱，通脹是 “暫時的”，認為隨着供應鏈瓶頸和對商品的過度需求減弱，通脹將會消退。然而通脹並沒有如美聯儲預料的退燒，幾個月前美聯儲放棄了 “通脹是暫時的” 説法。鮑威爾表示，這 “令人失望”，美聯儲不得不改變方向。

美國勞工統計局數據顯示，美國 3 月 CPI 同比增 8.5%，增速再次加快，為 1981 年 12 月來的最快增速，高於市場的預期 8.4%，也超 2 月的 7.9%。CPI 同比增速連續第 6 個月超過 6%。3 月 CPI 環比漲幅繼續擴大，增長 1.2%，高於 2 月時的 0.8%，1.2% 的環比漲幅是自 2005 年 9 月以來的最大漲幅。剔除波動較大的食品和能源價格，3 月份核心 CPI 較去年同期上漲了 6.5%，漲幅高於 2 月份的 6.4%，是自 1982 年 8 月以來的最快漲幅。不過 3 月核心 CPI 環比錄得 0.3%，續創 2021 年 9 月以來新低，2 月為 0.5%。

當前，美聯儲正試圖讓經濟軟着陸。鮑威爾表示，美聯儲的目標是使用工具，讓需求和供應恢復同步，這樣通脹就會下降，而且不會出現導致衰退級別的放緩。不會有美聯儲工作的任何人説這將是容易的。這將是非常具有挑戰性的。美聯儲將盡最大努力實現這一目標。

市場對美聯儲是否能讓經濟軟着落相當懷疑。在華爾街諸多大行中，德銀是第一個喊美國會衰退的，近日他再度升級，稱經濟 “硬着陸”。德銀認為，衰退是肯定的，而且通脹預期可能會飆升，最終引發更激進的緊縮政策和更深層次的經濟衰退，失業率上升幅度更大，這反過來又會演變成美聯儲企圖極力避免的結果。

鮑威爾表示，美國經濟仍然非常強勁。對於勞動力市場，他認為，美國勞動力市場過熱，雖然 “過熱” 對工人是好事，但 “熱得不可持續”，美聯儲將給就業市場降温。他警告稱，勞動力市場供需失衡加劇，一些經濟學家擔心這可能會引發工資螺旋式上升，隨着工人抬高工資而推高通脹。

美國 3 月非農數據顯示，雖然就業人口僅增 43.1 萬人，但失業率僅 3.6%、接近疫情前水平，平均時薪上行 5.6%，創下 2007 年來最大增幅。