美债遭遇史诗级抛售后，华尔街开始讨论抄底了

在美联储一把手鲍威尔直言下次开会时就要讨论加息 50 个基点之后，在原本稳站鸽派立场的旧金山联储主席戴利 “逆向操作”，强调在未来两次会议上要分别加息 50 个基点之后，市场看到的结果是，美国国债再度遭受了史诗级抛售。

周四 10 年期美债收益率在盘中拉升，日内升幅一度扩大到 10 个基点以上，接近抹平周三 “跳水”。到美股收盘时约为 2.90%，日内升约 7 个基点；而对利率更敏感的 2 年期美债收益率在鲍威尔讲话后更是一度逼近 2.73%，创 2018 年 12 月以来盘中新高，

然而面对美债的暴跌，却已经有投资者和分析师认为，今年困扰债券市场的 “通胀狂热” 已经走得太远了，他们认为现在是抄底低价债券的好时机。

彭博社一项长期美债指数已在今年下跌超 18%，有望创下自 1973 年以来的最大跌幅。

再加上在美联储和全球主要央行的收水措施下，10 年期美债价格的回落已经将其收益率一（全球债券市场的基准）推高至近 3%，而这种罕见高位开始让基金经理和投资银行怀疑，收益率还有上涨空间吗？

现在就抄底！

据英国《金融时报》报道，美国银行利率策略师周三表示：

我们认为当前 10 年期（美债收益率）水平很吸引投资者来（购买债券）......对通胀的担忧已经达到了狂热甚至恐慌的程度......我们的预测表明，通胀将在本季度达到顶峰，并在 2023 年稳步下降。

美国银行还补充道：

我们相信这（购买债券）将降低对通胀的恐慌程度，利率或将下降。

英国《金融时报》还指出，持有债券所能获得的更高回报已经对基金经理很有吸引力。

投资集团 Columbia Threadneedle 的高级利率策略师 Edward Al-Hussainy 表示：

它们（美债收益率）现在已经够高，可以买入了......这就是我们正在做的事情。

不过，Al-Hussainy 也警告称，美债利率有可能还会走高：

我认为你不能确定这已经是最高点，除非你得到美联储的信号表明它们已经过头，或者风险资产得到修正。

此外，现在连一些原本顽固的债券空头也开始思考抛售是不是有些过度。

野村资产管理的债券基金经理 Dickie Hodges 表示，随着收益率上升，他一直在长期债券 “增加一点点敞口”，他对此指出：

我认为现在说收益率到达最高点还为时过早......但央行官员们知道，在此基础上大幅提高利率将使经济陷入衰退。而且我相信通胀水平将在今年晚些时候得到缓和，那么长期收益率会看起来很有吸引力。

还是再等等......

然而，还是有投资者认为现在就宣布抄底时机还不到时候，依旧持有谨慎态度。

在美债收益率继续上行之后，巴克莱银行在本周放弃了在本月早些时候发布的关于购买 10 年期美债的建议。该银行对此表示，美联储 “过度紧缩” 和推动美国经济 “硬着陆” 的可能性已经消退，央行反而可能会允许更高的通胀预期变得根深蒂固。

并且，美联储董事会成员 Lael Brainard 曾在本月早些时候表示，央行将开始 “快速” 缩减资产负债表，最早或将在 5 月会议上开始。而这个举措也让基金经理在目前不愿意购买美债，他们考虑到这会造成长期国债被进一步打压。

资产管理机构 Abrdn 债券基金经理 James Athey 表示：

如果我能闭上眼睛并在 6 个月后睁开，我想我在这里买进会很舒服......但想要实现这个目标却充满不确定性，让人很难把握住好时机......所需要的（时机）是通胀出现上行意外，或者美联储发表一些口无遮拦的言论，让收益率再次飙升。