鷹派鮑威爾講話次日：市場預期美國連續四次加息 50 基點，重要通脹預期創數年新高

雖然美聯儲主席鮑威爾立場鷹派，但債券市場顯示的長期通脹預期仍在不斷上升。最新數據顯示，美聯儲密切關注的、衡量美國通脹預期的重要指標——“5 年-5 年遠期盈虧平衡利率”，創下 2014 年年中以來的最高水平。該數據衡量的是自 2027 年開始的五年的通脹預期情況。

另一個通脹數據——美國 10 年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率本週也大幅上漲，突破 3.03%，創下有紀錄以來的新高。

美國勞工統計局本月數據顯示，美國 3 月 CPI 同比增 8.5%，增速再次加快，為 1981 年 12 月來的最快增速，高於市場的預期 8.4%，也超 2 月的 7.9%。CPI 同比增速連續第 6 個月超過 6%。3 月 CPI 環比漲幅繼續擴大，增長 1.2%，高於 2 月時的 0.8%，1.2% 的環比漲幅是自 2005 年 9 月以來的最大漲幅。剔除波動較大的食品和能源價格，3 月份核心 CPI 較去年同期上漲了 6.5%，漲幅高於 2 月份的 6.4%，是自 1982 年 8 月以來的最快漲幅。不過 3 月核心 CPI 環比錄得 0.3%，續創 2021 年 9 月以來新低，2 月為 0.5%。

目前美國通脹持續飆升，讓美聯儲將控制通脹放在了最重要的位置上。長期以來，美聯儲官員們認為，通脹預期最終會推動實際價格，也就是説通脹會自我實現。在美聯儲鷹派基調大棒的打壓下，通脹預期仍然不斷上漲，凸顯美聯儲在應對通脹問題上的艱難。

週四，鮑威爾公開講話意料之中放鷹，他表示抑制通脹 “絕對必要”，5 月 FOMC 會議討論加息 50 個基點，並暗示年內不止一次這麼加息，他還指出美國勞動力市場過熱，表明將給就業市場降温。

鮑威爾鷹派表態令市場再度定價年內加息情況。週五，交易員們的最新押注顯示，美聯儲未來連續四次會議都會加息 50 個基點。根據利率互換，貨幣市場正在定價美聯儲到 9 月會議時累計再加息 200 個基點。這意味着在 5 月、6 月、7 月和 9 月的 FOMC 會議上，各加息 50 個基點，將聯邦基金利率目標區間上限提高到 2.50%。

5 月美聯儲再度加息，將是該央行自 2006 年以來首次 “背靠背” 加息，而加息 0.5 個百分點將是自 2000 年以來的首次大規模加息舉措。