央行下調外匯風險準備金率意味着什麼？後續人民幣匯率走勢如何

外匯風險準備金率實際上就是銀行需要把客户購滙業務名義的本金按一定的比例存入到央行。這個期限是一年，而且是不付利息。這就相當於銀行增加了銀行的資金成本，最終會通過購匯的報價中體現，因此也會影響企業遠期購買美元的成本。

簡單説存款準備金就是央行要求各商業銀行繳存的一部分備用金，存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。下調存款準備金率意味着實施寬鬆的貨幣政策，代表着商業銀行要將更少的頭寸存放到央行，這樣流通中的貨幣就會增加，對資本市場都有利多的影響。

“當準備金率提高的話，那麼企業從銀行購買美元的成本就會上升。那麼現在下調到 0，實際上就會降低企業遠期購匯成本，從而增加遠期購匯的需求，更好地利用人民幣衍生品管理匯率風險。” 他説。

最近的一次下調，效果立竿見影，數據顯示 2020 年 10 月 12 日，在岸人民幣兑美元日內一度跌超 300 點，離岸人民幣兑美元日內一度跌超 500 點。具體來看，在岸人民幣對美元匯率開盤報 6.7268，同時，離岸人民幣對美元開盤報 6.70925，較上個交易日飆升之勢出現緩解。

未來人民幣匯率走勢如何？央行行長易綱曾《我國金融》撰文表示，成功經濟體有必要堅持幣值安穩，這不只包含國內物價水平的安穩，也包含匯率的根本安穩。若匯率發生較大起伏價值下降，即便國內生產總值的輔幣價值上去了，換成其他世界儲藏錢銀價值也會下來，這既會影響本國在世界競爭中的位置，也影響老百姓的對外購買力。匯率劇烈動搖，還會影響國內外對本國經濟的決心，不利於經濟主體正常的交易出資活動。

易綱指出，當前國際形勢充滿不確定性，地緣政治緊張局勢進一步加劇全球通脹壓力。近期，中國金融市場出現了一些波動，這既有外部衝擊因素，也有國內疫情散發、經濟下行壓力加大等內部因素的影響。面對這些挑戰，中國貨幣政策提前佈局，穩健的貨幣政策加大了對實體經濟的支持力度。2021 年 12 月以來，1 年期和 5 年期以上 LPR 分別下降 15 個和 5 個基點。截至今年 3 月底，廣義貨幣（M2）和社會融資規模分別增長 9.7% 和 10.6%，較上年末顯著上升。

日前易綱表示，2022 年，人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤總額超過 1 萬億元，主要用於留抵退税和向地方政府轉移支付，上繳安排根據退税和財政支出進度靠前發力。結存利潤主要來自人民銀行過去幾年的利潤積累，相當於增加 GDP 總量 1% 的財政支出，體現了貨幣政策和財政政策協調聯動，共同發力穩定宏觀經濟大盤。發揮結構性貨幣政策直達工具的作用，大力支持重點領域和薄弱環節。設立科技創新和普惠養老兩項專項再貸款。實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，通過金融機構向企業提供融資支持。截至今年 2 月末，通過碳減排支持工具已支持金融機構發放符合要求的碳減排貸款 2300 億元，帶動年度碳減排 4000 多萬噸二氧化碳當量。綠色融資快速增長，截至今年 3 月末，綠色債券餘額約 1.3 萬億元，同比增長 36%。截至 2021 年末，綠色貸款餘額近 16 萬億元，同比增長 33%，快於各項貸款餘額增速 22 個百分點。

易綱還提到，貨幣政策聚焦支持中小微企業和受疫情影響的脆弱羣體。3 月末，普惠小微貸款餘額 21 萬億元，同比增長 25%。最近，人民銀行進一步出台了支持實體經濟的 23 條政策舉措，包括向受疫情影響的脆弱羣體提供支持。適宜的貨幣金融環境支持了 2022 年中國經濟平穩開局。一季度，中國 GDP 同比增長 4.8%，增速較去年四季度有所回升。物價保持在合理區間，一季度，CPI 同比上漲 1.1%，PPI 上漲 8.7%。

易綱強調，中國貨幣政策的首要任務是維護物價穩定。今年，糧食生產和能源供應對物價穩定非常重要。金融服務高度重視農業生產，以及煤炭、石油、天然氣等重要能源的生產和進口。只要確保糧食生產和能源供應，物價將穩定在合理區間。中國將繼續實施穩健的貨幣政策，並將綜合運用多種工具為中小微企業提供更多支持，加大對實體經濟的支持力度。