Q1 新簽訂單大增 65%，昭衍新藥經營拐點來了？ | 見智研究

昭衍新藥 4 月 28 日晚間發佈 2022 年 1 季度財報，2022 年 Q1 公司營收 2.7 億元，同比增長 34.82%；淨利潤 1.25 億元，同比增長 34.27%；扣非淨利潤 13.24 億元，同比增長 66.65%。公司經營現金流淨額同比大增 117%，達到 7.49 億元。

最值得關注的亮點是，公司 2022 年第一季度新簽訂單超過 10 億，同比增長超 65%，截止報告期末，在手訂單金額超 36 億元人民幣。而去年全年的新簽訂單為 28 億元，1 季度新增訂單量加速。

華爾街見聞·見智研究認為，公司本期新增訂單超預期顯示在臨牀前安評，公司在行業景氣度下滑階段逆勢獲取訂單的能力，同時公司在去年港股募資後的大規模產能建設也逐步釋放，這保證了新增訂單的完成度。按照慣例，新簽訂單會在未來兩年內履行完畢，意味着未來兩年公司利潤增長有保障。

目前，昭衍新藥擁有國內最大的 GLP 產能，且持續推進新產能建設，北京、蘇州的 GLP 實驗室產能利用率不斷提升，產能方面，蘇州昭衍 7500 平米飼養設施裝修工程已完工並投入使用。蘇州昭衍 II 期工程擴建 (新增建築面積 20000 平米) 預計 2022 年下半年投入使用。廣州昭衍安評基地已於 2021 年 10 月開工建設。

綜上：昭衍新藥新訂單增長，疊加前期建設的產能釋放，今年業績增長確定性高。