Q1 新签订单大增 65%，昭衍新药经营拐点来了？ | 见智研究

昭衍新药 4 月 28 日晚间发布 2022 年 1 季度财报，2022 年 Q1 公司营收 2.7 亿元，同比增长 34.82%；净利润 1.25 亿元，同比增长 34.27%；扣非净利润 13.24 亿元，同比增长 66.65%。公司经营现金流净额同比大增 117%，达到 7.49 亿元。

最值得关注的亮点是，公司 2022 年第一季度新签订单超过 10 亿，同比增长超 65%，截止报告期末，在手订单金额超 36 亿元人民币。而去年全年的新签订单为 28 亿元，1 季度新增订单量加速。

华尔街见闻·见智研究认为，公司本期新增订单超预期显示在临床前安评，公司在行业景气度下滑阶段逆势获取订单的能力，同时公司在去年港股募资后的大规模产能建设也逐步释放，这保证了新增订单的完成度。按照惯例，新签订单会在未来两年内履行完毕，意味着未来两年公司利润增长有保障。

目前，昭衍新药拥有国内最大的 GLP 产能，且持续推进新产能建设，北京、苏州的 GLP 实验室产能利用率不断提升，产能方面，苏州昭衍 7500 平米饲养设施装修工程已完工并投入使用。苏州昭衍 II 期工程扩建 (新增建筑面积 20000 平米) 预计 2022 年下半年投入使用。广州昭衍安评基地已于 2021 年 10 月开工建设。

综上：昭衍新药新订单增长，叠加前期建设的产能释放，今年业绩增长确定性高。