巴菲特強調現金重要性 暗示伯克希爾股價高了

巴菲特強調持有現金重要性。他表示，有很多事情會變，但有一件事情不變，就是我們總會持有很多現金，不是説商業票據，我們也沒有貨幣市場基金，我們相信應該持有大量現金。

保險業務需要為發生鉅額索賠做好準備，是伯克希爾始終保留大量現金的重要原因之一。此外，巴菲特説，他希望伯克希爾公司 “能夠在經濟停止運轉的情況下繼續運營，而且這種情況總是會發生”。

巴菲特表示，1980 年代時任美聯儲主席 Volcker 跟他説，美聯儲可以做任何我們需要做的事情。2008 和 2020 年都是這樣，未來也會重演，如果經濟不行的話，到時候你想要伯克希爾在那裏跟美聯儲一樣運作，這永遠都可能發生。“如果再有類似的危機重演，持有大量現金的伯克希爾反而能跟救市的美聯儲一樣。”

巴菲特回顧説，“我們在（2020 年）3 月 20 日有很多錢。當時我們距離重演 2008 年甚至更糟的情況並不太遠了。” 2020 年 3 月 20 日，是美股疫情的大約最低點。

今年 2 月份致股東的年度信中，巴菲特表示，市場上 “沒有什麼讓我們興奮的投資”。但不久之後，在美股一度大跌的今年 3 月，伯克希爾的現金重回戰場作戰。

截至一季度末，伯克希爾的現金儲備為 1063 億美元，為 2018 年第三季度以來的最低水平。較去年四季度末的賬面現金 1440 億美元下降 26%，與近期頻頻出手投資有關。伯克希爾一季度買入 510 億美元股票，大舉押注能源股，雪佛龍、西方石油在列，此外還以 116 億美元收購保險公司 Alleghany，以及買入 1.21 億股惠普股票。

對於上述投資，芒格表示，“我們發現了一些比持有國債，更讓我們喜歡的東西”。

同日，還有觀眾提到了伯克希爾回購股份的問題。巴菲特表示，回購重要的是改善股東的情況。如果週一讓交易的話，我們不會買自己的股票。這暗示巴菲特覺得伯克希爾股價在當前位置並不具有吸引力。

今年以來，伯克希爾 A 股上漲超 7%，表現遠超美股大盤。標普 500 指數下跌約 13%，納斯達克 100 下跌超 21%。