Uber 一季報好於預期，但 “炒股” 鉅虧 56 億美元

5 月 4 日週三，美國網約車巨頭 Uber（優步）將原本在盤後發佈的財報提前至盤前發佈。今年一季度每股虧損水平和營收均好於市場預期，但因鉅額 “炒股” 損失，股價大跌 12% 至 52 周低位。

一季度 Uber 總營收同比翻倍（增 136%）至 69 億美元，高於預期的 61.3 億美元。公司看重的核心盈利指標：調整後 EBITDA（息税折舊和攤銷前收益）為 1.68 億美元，較上年同期增長 5.27 億美元，即扭虧為盈，其中，移動出行業務的利潤率創新高，貨運業務調整後 EBITDA 轉為盈利。

不過，當季錄得淨虧損 59 億美元，其中有 56 億美元的税前淨虧損與對 “東南亞 Uber” Grab、自動駕駛初創公司 Aurora 和滴滴的股權投資未實現虧損有關，另有 3.59 億美元的股票薪酬費用。公司 CFO Nelson Chai 表示，有足夠的流動性來維持上述持倉頭寸，並等待更好的出售時機。

但 Uber 一季度調整後每股虧損 0.18 美元，好於市場預期的每股虧損 0.24 美元。公司二季度指引也高於預期，預計二季度總訂單額（Gross Bookings）在 285 億至 295 億美元區間，調整後的 EBITDA 為盈利 2.4 億至 2.7 億美元之間，一季度調整後 EBITDA 已高於市場預期的 1.34 億美元。

Uber 在財報中將主營業務分為網約車為主的移動出行（Mobility）、外賣及配送（Delivery）和貨運（Freight）三大部分。分析師注意到，隨着消費者對網約車的需求從疫情低點反彈，移動出行的收入（25.2 億美元）在一季度終於超過了配送收入（25.1 億美元），疫情時配送收入更高。

在市場更關注、與營收密切相關的指標：總訂單額方面，Uber 一季度總訂單額同比增 35% 至 264 億美元，高於市場預期的 259.6 億美元，也突破了公司官方指引區間的上限。其中，移動出行總訂單額同比增 58% 至 107 億美元，基本持平於分析師預期的 107.6 億美元，外賣及配送總訂單額同比增 15% 至 139 億美元，高於市場預期的 137.7 億美元。

分析指出，網約車乘車數量的反彈，有助於 Uber 財報在基本指標、特別是營收上好於預期。一季度 Uber 平台上出行次數為 17.1 億次，同比增長 18%；月度活躍平台消費者達到 1.15 億，同比增長 17%。但當季司機和快遞員的總收入為 90 億美元，略低於去年第四季度。

公司 CEO Dara Khosrowshahi 表示，今年 4 月份的移動出行業務總訂單額 “在全球所有地區和使用案例中都超過了 2019 年的水平”，體現了 Uber“走出疫情的進展”。公司還預計將在 2022 全年產生 “有意義的正現金流”，今年一季度的自由現金流已接近盈虧平衡（淨流出 4700 萬美元）。

值得注意的是，Uber CEO 在財報電話會上公開提到了昨日盤後公佈財報並暴跌 27% 的競爭對手 Lyft，後者因發佈疲軟的二季度指引和警告繼續加大司機激勵措施而跌至 52 周新低。

Uber 高管認為，由於公司具有網約車和送貨服務的 “組合拳” 優勢，受僱於平台的零工經濟司機們可以選擇同時做這兩項業務，就不需要像業務單一的 Lyft 那樣用大量激勵投資來留住司機。

此前，分析師擔心 Uber 將不得不投入數百萬美元來留住司機，這將進一步侵蝕財務表現。Uber CEO 今日稱，公司在美國和加拿大的活躍司機數量 4 月份同比增長 70%，高油價下的供給也趨於穩定。

還有分析稱，Uber 解決司機供應短缺問題的另一種方式，是與已被其摧毀的傳統出租車行業建立合作伙伴關係。今年公司宣佈，將在美國舊金山和紐約市的應用程序中加入出租車服務的選項，此前在西班牙和日本等其他國家 “已經這樣做了” 一段時間。Uber CEO 稱：

“與傳統的出租車行業重新走到一起，這對我們來説是顯而易見的。全球共有 450 萬人靠 Uber 創收，而全球還有 400 萬輛出租車通常未被充分利用。所以出租車行業其實也需要我們。”

週三 Uber 盤中最深跌超 12%，至 52 周新低 25.90 美元，連跌四日至 2020 年 4 月初歐美疫情第一波高峰期以來最低。

午盤時跌幅收窄至接近 9%，勢創 2020 年 6 月 11 日暴跌 10.7% 以來的最大單日跌幅，今年迄今累跌了 36%，跑輸同期標普 500 指數的跌幅 12.3%，並從 52 周新高腰斬。

其在美國最大的競爭對手 Lyft 週三也刷新 52 周最低，股價暴跌近 32%，接近上市以來最低，今年以來已經腰斬，股價僅為 52 周新高的 1/3。