华尔街入行 40 年老手自称 “跟别人一样害怕”:股市从摇摇欲坠到精神错乱
华尔街十年来常听到一句警语:交易部门尽是一些年纪太轻不懂何谓渡过美联储紧缩周期的人。他们如今才要领教一二。凡是市场,都有动荡;
华尔街十年来常听到一句警语:交易部门尽是一些年纪太轻不懂何谓渡过美联储紧缩周期的人。他们如今才要领教一二。
凡是市场,都有动荡;然后就是过去这两天的盘势(随你怎么称呼):道琼斯指数在大涨 900 点的 12 小时之后大跌 1,000 点。在一天的时间里,不同资产数以千亿美元计的价值有如戏法般变出,转瞬又灰飞烟灭,这与后疫情时代的直线轨迹截然不同。
以往是每次下跌都有人买入,如今则是每次反弹都有人卖出。根据追踪股、债的主要交易所交易基金(ETF),股票和债券周四均下跌 2% 以上,两者在同一天出现如此大的跌幅,20 年来这是第四次。不同资产同步面临如此程度的压力,引发大型基金很可能被迫抛售的猜测。
“我跟别人一样害怕,” Leuthold Group 首席投资策略师 Jim Paulsen 说。这位华尔街最为人知的多头之一说,“我入行将近 40 年——但没有因此更轻省,因为你永远无法十拿九稳,而且你也知道自己过往曾经犯错。”
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市场翻江倒海的背后是致力于退出经济刺激措施的美联储,且未来出手力道之重可能是自 1994 年以来最为激烈。美国央行曾经是稳定市场的定海神针,如今在抑制 40 年来最炽热通胀的使命下,反倒成了市场的主要对手。
Kingsview Investment Management 的投资组合经理 Paul Nolte 在芝加哥通过电话说,目前感觉有点像 2000 年、2002 年,市场持续盘跌,不时出现一些反弹。
周三,在主席鲍威尔暗示未来决策会议不会加息 75 个基点后,股市上涨,标准普尔 500 指数出现 10 年来美联储会后的最大涨幅。市场周四下跌,随着交易员重新评估形势,该指数下跌超过 3.5%。
除了这两天之外,在过去的 25 年中,在美联储政策会议结束后的两天内出现如此幅度的市场翻转,只有三次。
LEK Securities 的高级董事总经理 Frank Davis 说,一日之隔,天差地别。“昨天大家对于美联储的评论想太多,以为看到了一些可预测性和稳定性。但如今看来就是银样镴枪头。”
几乎所有资产都遭受美联储引发的动荡。美元在美联储决策当天下跌近 1%,周四全面反弹,升至接近 20 年高点。在固定收益方面,美国 10 年期国债收益率抹去了周三的跌幅,突破 3%。
很少有人会期望短期内援兵将至。美联储一直为通货膨胀所困,需要收紧金融条件,以帮助减缓食品、汽车和住房价格的上涨。22V Research 创始人 Dennis DeBusschere 指出,尽管鲍威尔一再表达了对实现经济软着陆的信心,但经济衰退的风险是投资者不能忽视的威胁。
“这就是为什么遇到上涨就得卖出,” DeBusschere 说。他又说,因为风险资产走高意味着你没有对抗通胀!
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事实上,对逢低买入的买家来说,2022 年将成为数十年来最痛苦的一年。自 1 月以来,标准普尔 500 指数的下跌平均持续 2.3 天,超过 1984 年以来的任何一年,而下跌后的平均回报率为负 0.2%。这是 35 年来最差表现。
在过去十年的大部分时间里,投资者已经习惯了逢低买入就能赚钱,新的经验让他们吓坏了,在 4 月份以多年来最快的速度之一撤离以股票为重的基金。
对法国巴黎银行美国股票和衍生品策略主管 Greg Boutle 来说,周三的上涨就是熊市反弹的标志。
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责任编辑:刘玄逸