“我對中性利率的估計是 2%” 美聯儲高官鴿派暗示後，美股一度轉漲

明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari 發表的一篇題為 “政策收緊了很多。夠了嗎？” 文章中，提到了一個值得注意的説法：在 Kashkari 看來，中性利率是 2%。

“我們不能直接觀察聯邦基金利率的中性利率水平；我們只能估計它。我自己對中性利率的估計是 2.0%，而 FOMC 參與者在最近的經濟預期概要（SEP）中的估計範圍是從 2.0% 到 3.0%。”

當前利率交易員的共識是美聯儲將利率加到 3% 左右的水平，然後貨幣政策反轉，轉為降息。財經金融博客 Zerohedge 點評稱，Kashkari 的上述鴿派預測，讓市場預計美聯儲未來加息可能不會非常激進，這足以令週五當天的美股自低位顯著反彈。

週五，美股早盤延續上日無抵抗式下跌，標普 500 指數盤中跌幅近 2%，納指 100 盤中跌幅近 2.5%，二者此後均顯著反彈，一度轉為上漲，收復全部失地。

美聯儲主席鮑威爾在本週新聞發佈會上曾表示，到底美聯儲最終加息到多高，現在不好説，要先加到中性利率，到時候再看。當前，我們距離中性利率水平還有很長的路要走。如果美聯儲確認需要加到更高，美聯儲不會猶豫。

當前，市場預計美聯儲在未來兩次會議上都有 50 個基點的加息，不過華爾街對美聯儲加息的終極點位充滿猜測。此前野村證券分析師預計在美聯儲被迫逆轉政策之前，聯邦基金將略低於 1.0%，也就是説僅再加息 1 次。也有一些分析師認為美聯儲將不得不繼續加息直到達到 5%。有極端分析甚至預測加息到 8%。

橋水首席投資策略師 Rebecca Patterson 近日表示，為了打擊通脹，利率需要比 3% 的預期高得多，但她沒有透露會高出多少。她認為，美國 10 年期國債收益率還有適當的上行空間，不排除能看到 4%。