美銀：以史為鑑，本輪美股回調的 “終點” 在哪裏？
投資者週五關注美國國債收益率和非農就業報告，美股三大指數本週收跌。
投資者週五關注美國國債收益率和非農就業報告，美股三大指數本週收跌。
具體來看，道瓊斯工業指數週五收盤下跌 0.3%，前一天該藍籌股指數暴跌超過 1000 點，創下 2020 年以來最糟糕的一天。標普 500 指數下跌 0.5%，以科技股為主的納斯達克指數下跌 1.4%。三大股指本週均下跌。
對美聯儲政策的擔憂，加上美國國債收益率的迅速上升，對科技股和成長股的打擊尤其嚴重，因為投資者重新評估了此前曾經高漲的板塊。
道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data）顯示，主要股指從週三的高點跌至週四的低點，跌幅在 7.02 至 9.38 個百分點之間，這是自 2020 年上半年以來的最大波動。2022 年已接近過半，標普 500 指數年初至今跌逾 10%，但還沒有正式進入熊市。
根據一個被廣泛接受的定義，熊市發生在市場或證券從近期高點下跌 20% 或以上的時候。而標普 500 指數較 1 月份 4，796 點的高點下跌了 13.5%，就目前而言，這僅僅意味着美股進入了回調區間，通常定義為較近期高點下跌 10%。與此同時，遭受重創的納斯達克指數目前較 2021 年 11 月的高點下跌了 23%。
儘管如此，關於標普 500 指數是否進入熊市的爭論仍在激烈進行，一些策略師和觀察人士表示，標普 500 指數正在像熊市期間一樣回調。摩根士丹利（Morgan Stanley）等華爾街銀行一直表示，美股市場正接近進入熊市。
但如果標普 500 指數正式進入熊市，以邁克爾•哈特尼特（Michael Hartnett）為首的美國銀行（Bank of America）策略師已經計算出這種 “痛苦” 會持續多久。他們研究了過去 140 年 19 次熊市的歷史，發現平均價格下跌 37.3%，平均持續時間約 289 天。
雖然 “過去的表現並不代表未來的表現”，但哈特尼特和他的團隊認為，目前的熊市將在今年 10 月 19 日結束，標普 500 指數將達到 3000 點，納斯達克綜合指數將達到 10000 點。
“好消息” 是，許多股票已經達到了這一點。納斯達克 49% 的成份股較 52 周高點下跌超過 50%，58% 的成份股跌幅超過 37.3%，其中 77% 的成份股處於熊市。這些策略師表示：“熊市往往比牛市來得快。”
該銀行週五發佈的最新週數據顯示，又有 34 億美元從股票中流出，91 億美元從債券中流出。他們指出，在最近的美聯儲會議上，其中許多舉動都是為了 “抵禦風險”。
雖然美聯儲本週再次如期收緊了政策，但對其立場是否會更趨鷹派的擔憂，以及對美聯儲可能無法在不引發經濟衰退的情況下收緊政策的擔憂，使得股票在週四大幅走弱，週五有更多的賣盤正在進行。
策略師們提供了最後一個事實，可能也會給投資者一些安慰。哈特尼特和團隊指出，在過去一年多的時間裏，每 100 美元投資於股票，只有 3 美元被贖回。此外，自 2021 年 1 月以來，流入股票的 1.1 萬億美元，標普 500 指數的平均進入點為 4274 點，這意味着這些投資者的資金僅 “略低於預期”。
來源：美股研究社
責任編輯：李桐
