美銀：在這場歷史性拋售結束前 標普 500 可能繼續跌 28%

在標普 500 指數經歷五週連跌、創 2011 年來最長連跌、較今年最高點下挫 14%、市值蒸發約 6 萬億美元之後，人們想問，它到底部了嗎？

針對這個問題美國銀行給出了一個 “無情” 的答案：還沒。在這場歷史性拋售結束前，標普 500 指數可能還要繼續下跌 28%。

美銀全球研究首席投資策略師 Michael Hartnett 在週五的報告中指出，美股投資者將在 2022 年大部分時間裏經受通脹、利率和衰退衝擊，而這些衝擊會導致負收益和較大的波動性。

Hartnett 在報告中提及：

雖然過去的表現並不能指引未來的走勢，但如果借鑑的話，那麼美股熊市將在 2022 年 10 月 19 日結束，屆時標普 500 指數和納斯達克指數將分別觸及 3000 點和 10000 點。

也就是説，從上週四的收盤價算起，標普 500 指數和納斯達克指數想要達成 “目標”，還要分別下跌 28% 和 18% 才行。

針對債券市場的情況，Hartnett 認為：

當下基本情況仍然是股票處於低點，債券收益率的高點尚未達成。

隨着美聯儲激進 “收水” 以求抑制高企通脹，債券價格下跌，債券收益率升至多年高位。根據固定收益交易平台 TradeWeb 的數據，10 年期美債收益率和 30 年期美債收益率均升至 3% 以上，分別創下 2018 年 11 月和 12 月中旬以來的最高水平。

但隨着 3 月份 CPI 指數加速衝高至 8.5% 的四十年高點，市場認為美聯儲在應對通脹方面仍然落後於曲線。

所以為了避免高通脹變得根深蒂固，美聯儲或將採取更為激進的 “鷹派” 舉措，這或將進一步推高債券收益率，讓股市的低迷行情雪上加霜。

而美股近期所呈現的“投降式交易”已經讓這一代年輕的基金經理感到恐慌，他們傳統的投資觀念已經被顛覆。

美聯儲幾十年來一直穩定市場的 “錨”，已經讓投資者習慣了充裕的市場流動性，但是在發誓要按下四十年最高通脹之後，美聯儲的瘋狂收水直接讓自己成為了掀翻市場的 “浪”。

據《華爾街日報》報道，諮詢公司 Crestwood Advisors 首席投資官兼合夥人 John Ingram 表示：

美聯儲正在減少市場流動性，同時會推高市場波動，這可能會成為我們的新常態，一直延續到美聯儲控制住通脹並改變政策。