抖音急於赴港上市，來割韭菜了？

互聯網平台龍頭字節跳動最近的動作頻頻，先是 4 月 25 日，聘用此前助小米上市的高準。隨後 5 月 6 日，字節跳動將旗下多公司更名為 “抖音”。
作為互聯網平台的最後一塊拼圖，早在 2020 年就傳出字節跳動要上市。但過去兩年內都沒有動作，近期一系列人事更替、尋找承銷商、註冊名稱變更的動作，均表現出字節跳動急於上市的願望。

抖音這塊香餑餑在兩年前，人人都想參與投資。但在兩年後的今天，可能要考慮考慮？

一、核心業務受到整頓，高速增長階段已過。

雖然此前平台經濟將迎來政策轉向，但繼續整頓的可能會是直播行業。互聯網平台在直播 PK 受到更多的監管，抖音將受到不小的影響。
在 5 月 7 日，四部門發問規範網絡直播打賞中提及到，每日高峰時段，單個賬號直播間 “連麥 PK” 次數不得超過 2 次，不得設置 “PK 懲罰” 環節。

在網絡直播打賞方面，似乎只是開始。在取消打賞榜單後，真金白銀刷的錢，卻上不了榜單，那肯定會少了一批 “榜一大哥”。

在直播帶貨方面，隔壁的快手一哥 “辛巴” 直播帶貨賣假鬧的沸沸揚揚，賣假的主播該如何處理？是否會有更多的政策來管控帶貨類主播？

隨着直播監管的不斷規範，這些措施會大幅影響抖音直播分成收入，抖音的高速增長階段已經過去了。

二、大環境差才上市，來割韭菜了？

為什麼曾經處在高速增長期的抖音為何不選擇上市，要在大環境不好的時候，急着尋求上市？

在兩年前的抖音人見人愛，但放在如今流動性越來越差的港股裏，難以容下這個巨無霸，也更給不到兩年前的超高估值。

對抖音的背後投資方而言，抖音已經錯過了上市最佳時間點。

現在急於上市的原因可能是，一是背後投資者已經融了太多錢，在大環境不好時不斷的施壓要求上市套現。二是可能抖音無法保持高速增長了，是時候上市了。
 
但説到最後，一級市場投資者肯定賺不少，而心驚膽戰的卻是二級市場投資者，既要接受不便宜的估值，又要面臨市場大幅波動的風險。
 
雖然從短期投資角度來説，錯過了上市最佳時間點。但對公司來説，不代表一定是壞事，目前的市場階段或許是抖音長期發展的一個比較好的落腳點。
 
如果在最火熱的時候上市，既會定過高的目標，又會被背後的資本裹挾着前進，公司容易做出很多進取錯誤的選擇。在這時候上，股價預期比較低，公司本身也可以少關注點股價。

三、為何最佳時期不上市？

至於抖音上市後的估值多少億才是合適的價格，有的説 4000 億美金？甚至 5000 億美金？但要知道，港股的高溢價高估值已成為過去。

快手作為競爭對手，雖然已遠遠跟不上抖音的步伐，但可以參考下快手上市後的狀況，回望下高溢價時的港股。

快手在去年年初上市後，快手市值一度觸及 2 萬億港元。截至 5 月 9 日，市值僅剩 2566 億港幣，近九成市值在這場中概股危機中消失。

有快手作為先例，快手上市當天漲幅超 160%，可以看出去年上市時給到的估值是有多誇張，市場給到的溢價空間有多大。

值得注意的是，平台經濟政策轉向，互聯網反壟斷在今年有望落地，港股會不會重回互聯網的高估值高溢價時期？

在過去兩年裏，監管越來越嚴格。不知手伸到哪會被打，讓互聯網巨頭都在擔驚受怕的預期當中，所以各家表現都越來越差。

而近期平台經濟要進行常態化監管，這意味着未來的監管態度會更為的平穩，規則也會不斷的細化。

包括今年的反壟斷法也會修訂完成，説明以後的執法不會再是忽冷忽熱。市場最害怕的就是預期不穩定，而這個預期接下來可能就會更加的穩定了。

過去兩年，抖音遲遲不上市的原因，可能是還沒看清監管的底線在哪，擔心未來監管會越來越嚴格，所以沒有急於上市。

而如今推動上市的進程，除了上段所説的背後投資者施壓和抖音高速增長慢下來了，應該是政策方面也沒有太大的問題了。

從市場方面看，如今 A 股保衞 3000 點，恒生指數處在 20000 點的大關，都已經到了階段性底部，甚至是未來幾年的底部，接下來都看好指數能夠反彈。

正因大家都期盼着指數在底部出現反彈，所以抖音選擇在市場底部時上市，那麼抖音會不會就在底部中殺出重圍？

在宣佈高準加入的消息前，有媒體報道稱，多位字節跳動在職員工確認，公司開啓了今年期權回購，價格為每股 142 美元，相比去年的 132 美元，提升了 7.5%。

可見，字節跳動官方雖並未給出上市的關鍵信號，但公司或許正在為上市贏得更多籌碼。

截止 5 月 9 日收盤，抖音準備上市的第一個交易日，抖音的 A 股小夥伴們齊齊漲停刷屏，反應劇烈。

四、結語

抖音作為中國互聯網最後的一塊拼圖，投資者都想在他身上分到一杯羹，抖音在市場底部上市或將有助於提振港股和中概股整體的市場情緒。

大家看好抖音能在黑天鵝的一年中站住腳跟嗎？抖音是來割韭菜還是來帶大家賺錢的？