一個又一個回到原點：亞馬遜回吐新冠疫情全部漲幅

亞馬遜股價已經回吐新冠疫情的全部漲幅，回到 2020 年 2 月時的水平。

2020 年一季度美國疫情爆發後，消費者們避開實體店、湧向在線零售商，購買從口罩到辦公椅等各種防疫和居家商品，此外，在美聯儲超級寬鬆的貨幣政策和美國政府直升機撒錢的推動下，亞馬遜迎來業績和估值的共同順風期，股價飆升。

2020 年 2、3 月美股的暴跌中，亞馬遜股價從高位下挫了不到 25%，表現遠超美股大盤。而隨着美股整體企穩，亞馬遜股價在約半年的時間內翻倍，漲幅達到 118%。隨後該股股價在高位盤整了一年多的時間。

然而隨着美國經濟重新開放和消費者們重返實體店，亞馬遜和其他在線零售商面臨越來越大的壓力，需要證明他們能夠維持危機期間的高速增長。

亞馬遜在今年初公佈的四季度財報時，業績已有疲態。其四季度淨銷售 1374 億美元，預計第一季度銷售淨額 1120 億美元至 1170 億美元，雙雙低於分析師預期。不過當時公司受益於 Rivian 投資和美國 Prime 會員漲價，提振了市場情緒，令股價在財報公佈後一度暴漲 18%。

接下來一個季度的財報，也就是 4 月底亞馬遜公佈最新的財報顯示，一季度公司意外虧損，收入增長創下 20 年來最差，而 Rivian 股價大跌不再給公司帶來紅利，這令亞馬遜股價一個交易日就重挫 14%。

此後伴隨着美股大盤、特別是科技股的整體拋售，亞馬遜股價進一步走低。以本週最低點計算，該股已較疫情時峯值下跌了 43%，跌幅主要發生在今年——今年以來累計下跌約 34%。

“後貝佐斯時代” 亞馬遜 CEO Andy Jassy 在 4 月時的股東信中表示，消費者業務在過去 15 個月裏實現了三年的增長量，AWS 雲業務收入重回 37% 的高增速，將投資數十億美元開發 Prime 用户的 “一日速達”，Jassy 同時承認疫情時快速增長帶來物流和成本挑戰，他還表示反對倉庫員工設立工會。

不只是亞馬遜，市場對整體疫情紅利股的熱情都在消退。奈飛、ZOOM、Roblox、Docusign、Peloton，都面臨着巨幅的下跌。特別值得一提的是 FAAMNG 中的另一巨頭奈飛，在連續兩個財報表現糟糕之後，其股價已跌至 2017 年來的最低水平，甚至遠低於 2020 年 3 月疫情時的低點，股價較歷史最高點跌去 75%。

當前，疫情時波瀾壯闊的行情彷彿夢一場。曾有女版巴菲特之稱的 “木頭姐”，其基金的超額收益已經消失殆盡。從 2014 年 10 月成立至 2022 年 5 月 4 日，“木頭姐” 旗艦基金 ARKK 收益達到 127%，但同期標普 500 指數的收益為 136%。