摩根大通主管：自 2008 年以来，我从没见过投资者这么悲观

近期美股市場表現不佳，主要是受到通脹高燒不止、俄烏衝突擾亂供應鏈，美聯儲正以過去 20 年最大力度激進加息等方面的影響。

摩根大通美國交易主管 Elan Luger 曾是 “樂天派”，在今年 2 月份，他曾樂觀地預計美國 CPI 數據不及預期將會短期推高股市，但是最近他轉為了看跌市場的評論員之一。他在交易平台表示：

自從 2008年以來，我還從來沒看到過投資者這麼悲觀地一致看跌。我們都知道，沒有比熊市反彈更激烈的市場反彈了，也許本週即將公佈的 4 月 CPI 數據會是（市場反彈的）催化劑？

關於市場，Elan Luger 認為，目前最樂觀的反而是對市場的悲觀情緒已成為壓倒性的共識。他表示：

每個人都認為現在已經到了熊市。通脹持續高企，俄烏衝突繼續影響供應鏈，動物精神已經死去，美聯儲激進收緊貨幣措施，量化緊縮和經濟衰退即將到來。

Elan Luger 分析稱，假設市場的 “公允價值” 是標普 500 指數達到 4200 點，這將是 2023 年市場平均每股收益（EPS）的 15-16 倍。

但是鑑於目前的市場環境存在很多風險，比如上述列舉的通脹高企、俄烏衝突、美聯儲激進加息等方面，Elan Luger 認為投資者可能需要對 “公允價值” 進行合理的折讓，然後才能再次對市場重燃信心。他表示：

無論這個水平是 4000 點、3800 點還是 3600 點，我不知道，但我知道市場正在越來越接近。

此外值得一提的是，市場普遍預期 4 月份 CPI 同比增幅會較 3 月份大幅下降，將從 8.5% 下降到 8.1%。

有分析稱，通脹在 3 月份已經見頂，這主要是基數效應在起作用。

根據摩根大通經濟學家 Michael Feroli 的預測，能源價格在經過 3 月份的飆升之後，4 月份似乎有所回落。

但是與此同時，Michael Feroli 也指出，能源價格的下降可能會被食品價格、食品和能源核心指數的再次強勁上漲所抵消。