摩根士丹利：歐美股市暴跌尚未結束！

就在昨日高盛集團首席全球股票策略師 Peter Oppenheimer 表示，投資者已經消化了很多負面情緒，包括對通脹和增長、央行政策收緊以及烏克蘭衝突的擔憂，暗示暴跌後為股市創造買入機會之際，華爾街最直言不諱的看空者摩根士丹利首席美股策略師 Michael Wilson 則表示，股市大跌尚未結束，隨着經濟增長放緩的擔憂加劇，認為美國和歐洲股市仍有進一步回調空間。

長期以來，這位堅定的看空策略師一直對美國股市長達十年的牛市持懷疑態度。他在報告中表示，即使美股連跌五週，標普 500 指數仍然未能完全對當前美聯儲收緊政策會導致經濟增長放緩的預期做出反應。

按照他常用的 “火與冰” 的基本情境，Wilson 預計標普 500 指數會在近期內下跌，然後在明年春季攀升至 3900 點，比當前水平低約 2.5%，原因是盈利增長放緩和波動率上升。

我們仍然認為，美國股市並未反映出經濟增速從當前水平放緩的預期，我們預計未來 12 個月股市波動率將保持較高水平。

此外，他建議對醫療保健、公用事業和房地產股給予超配的防禦性頭寸。

在其 4 月 25 日的研報中指出，由於投資者對經濟衰退以及美聯儲大幅收緊貨幣政策而感到擔憂，標普 500 指數即將大幅下跌，Wilson 放棄了之前 “謹慎樂觀” 的表述，並全面轉向看空。

華爾街機構看空情緒也越來越濃重。

高盛今年已連續兩次下調標準普爾 500 指數年底目標。該機構目前對標普 500 指數的預計為 4700 點，這意味着美股在 2022 年的回報率略為負值，不過較當前水平上漲了 14%。報告稱，如果避免衰退，該指數仍有可能上漲，但經濟萎縮可能會令標普 500 降至 3600 點。

美國銀行策略師上週客户報告中並沒有下調對標普 500 指數預估，但表示市場還將繼續下滑。據美國銀行的數據，標準普爾 500 指數錄得自 1939 年以來最差的前四個月，全球市場的拋售潮還將繼續下去。

曾經堅挺無比的 “散户” 也紛紛退出美股市場。

本週伊始的 “數年來最嚴重的市場拋售週一” 似乎並沒有減弱的意向，在今年幾輪下跌行情中一直勇猛 “抄底” 的散户投資者也開始退卻，華爾街見聞在《散户交易盛世終結：炒短線大軍賠光了疫情爆發以來盈利》一文中寫道，摩根士丹利統計交易所和公開發布數據估算盈虧發現，2020 年 1 月以來，散户交易在去年一季度達到盈利巔峯，此後盈利持續下滑，目前盈利已經降至零。有媒體評論稱，熱衷炒短線做日內交易的散户交易者把疫情爆發兩年來所有的盈利都賠光了。

美股週三低開，納指開盤跌近 0.9%，道指開盤漲 0.07%，標普 500 指數跌 0.2%，後開始快速反彈，道指、標普 500 指數漲超 1%，納指漲超 0.5%。