虧本買賣？Twitter 連日下跌，市值比馬斯克收購價低 90 億美元

美股週四，Twitter 股價收跌 2.19% 報 45.08 美元，自從 4 月底達到今年的高點以來，Twitter 已經下滑了近 13%，遠低於億萬富翁馬斯克 4 月 27 日同意的 54.2 美元的收購價。投資者因為對這筆收購交易擔憂引發的拋售，使得 Twitter 的估值和和馬斯克原定的收購金額之間出現了超過 90 億美元的差距。

雖然 Twitter 的董事會批准了這項收購，但交易仍可能需要幾個月的時間才能完成，而且也不能保證會完成。如果馬斯克選擇離開，他將不得不支付 10 億美元的分手費。

Evercore ISI 的分析師 Mark Mahaney 對當下的股價走勢分析稱：

由於監管方面的挑戰，市場對交易將通過的信心略有下降。

華爾街見聞稍早前文章就提及，日前美國證券交易委員會（SEC）正在調查馬斯克上個月晚些時候披露的持有 Twitter 大量股份的情況，馬斯克延遲披露 Twitter 持股一事，使其能夠在不提醒其他股東的情況下買入更多的股票。

投資者在購買一家公司超過 5% 的股份時，必須提交公開表格。這些信息披露對股東和公司來説是一個早期信號，表明一個重要投資者可能試圖控制或影響一家公司。但是馬斯克在 4 月 4 日才首次披露了他的持股並提交了預警公告，這個日子是在他本應向 SEC 提交一份公開表格的至少 10 天以後。

此外，外媒報道稱，聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission FTC）也正在調查馬斯克的披露時間、收購是否存在反壟斷問題等。

Wedbush Securities 分析師 Dan Ives 則估計，Twitter 與馬斯克的交易有 90% 以上的機會完成，但他認為有三件事會對股票造成壓力。

首先，如果 Twitter 仍然是一家上市公司，其股價只會在 20 美元左右。其次，他説監管問題給交易蒙上了一層陰影。最後，馬斯克對收購的融資，部分是通過利用他的特斯拉股份，帶來更大的風險和不確定性。

本週，做空機構 Hindenburg Research 則認為，“鋼鐵俠” 馬斯克收購推特公司的交易面臨“被重新下調定價的重大風險”，因為 “馬斯克掌握着所有的主動權。相信如果明天馬斯克對推特的出價消失，推特的市值將比當前水平下跌 50%。”

最近馬斯克為了籌資動作頻頻，繼上週找到新的 “金主爸爸” 加碼 71 億美元后，消息人士稱馬斯克又開始尋求高達 60 億美元優先股融資。如果通過優先股融資的方式成功填補涉及特斯拉股票的 62.5 億美元的保證金貸款，不但能降低馬斯克及其貸款人的收購風險，也將減輕特斯拉股票的壓力。

隨着 Twitter 股價下跌，馬斯克的收購似乎變成了 “虧本買賣”。不僅如此，此前當 Twitter 董事會剛宣佈同意以 440 億美元的價格將公司出售給馬斯克，次日，特斯拉市值就蒸發了千億美元；後來推特又在不及預期的第一季度財報發佈之際承認三年以來因 “錯誤” 一直誇大用户量；再來則是馬斯克又被多個監管盯上。至於馬斯克收購 Twitter 這部精彩的 “肥皂劇” 後續如何，持續關注華爾街見聞為你解讀。