一季度對沖基金動態：逃離科技股，加倉能源股

報告顯示，第一季度對沖基金瘋狂拋售科技股，並湧入能源股。

美東時間 5 月 16 日提交的一季度 13F 機構持倉報告顯示，重倉科技股的對沖基金損失慘重。

以老虎環球為例，這一在過去 20 年積累了數百億資產的對沖基金，在過去的幾個月裏損失了 170 億美元。根據 LCH 投資公司的計算，老虎環球的收益自疫情期間的盈利頂峯以來一直在下跌，已經在四個月內抹去了其自 2001 年以來的約三分之二的收益。

根據 13F 報告，截至 3 月底，老虎環球管理的資產規模僅為 266 億美元，比截至 12 月 31 日報告的 460 億美元縮水了近 200 億美元。

許多其他對沖基金也削減了對股市多個板塊的敞口，減持了今年第一季度表現最差的科技股，同時大幅增持飆升的能源股。

如果這種趨勢延續下去，在第二季度將對那些仍然增持科技股的基金十分不利。

科技股遭遇大幅減持

在今年第一季度，標普 500 指數下跌了 5%，但各個板塊的走勢分化很大。能源板塊領漲 38%，而表現最差的板塊是信息技術（下跌-8.6%）、非必需消費品（下跌-9.2%）和通信服務（下跌-12%），這些板塊對美聯儲加息、利率上升的前景尤其敏感。

根據彭博的 Justin Zacks 對最新趨勢的總結，投資者共計減持了 1.4% 的科技股。遭到最大拋售規模的公司是微軟，該公司一季度股價下跌 8.3%，其他遭遇拋售的公司如貝寶 PayPal，股價一季度下跌 39%，Shopify 下跌 51%。

非必需消費品板塊遭遇了 0.8% 的減持。隨着抵押貸款利率飆升至多年高點，家得寶有幾筆突出的大額撤資。對沖基金對耐克和星巴克的總持有量也出現大幅下降，供應鏈問題以及對疫情的擔憂讓這兩家公司陷入困境。

其中，波倫資本管理公司 Polen Capital Management 一季度減持了 1230 萬股星巴克的股份，持股至 85 萬股。

通信行業的減持比例也達到了 0.8%，主要受 Meta 一季度大跌 34% 的帶動。Edgewood Management 在第一季度幾乎出售了其全部的 Meta 頭寸，達到 840 萬股。

Soroban Capital Partners 也撤出了在 Meta 的 158 萬股頭寸，以及在 Netflix 的 53 萬股頭寸，Netflix 股價一季度下跌 38%。Soroban 在一季度唯一的新增頭寸是 203 萬股的百勝餐飲集團。

在烏克蘭、俄羅斯和白俄羅斯擁有大量員工的信息技術服務公司 Epam Systems 是標普 500 指數中第一季度表現最差的公司，股價下跌了 56%。許多機構投資者都在輪流撤資，其中包括摩根士丹利拋售的 380 萬股。

但也有機構投資者藉此機會抄底。

Sachem Head 買入了一季度遭受重創的科技股，其中包括 25.31 萬股的 Salesforce，其股價第一季度下跌 16%；284 萬股的 Opendoor Technologies，其股價一季度下跌 41%；572 萬股的 Momentive Global，其股價一季度下跌 23%。

一季度能源板塊表現亮眼

與此同時，能源行業在一季度格外受機構投資者的青睞，權重提高了 1.2%，推動該行業規模最大的公司埃克森美孚上漲 35%，以及油田服務公司 Schlumberger NV 上漲 38%，貝克休斯上漲 51%。

由於俄烏衝突、疫情帶來的供應限制，以及經濟開放帶來的強勁需求，WTI 原油價格在一季度上漲了 33%，這也是推動能源板塊表現亮眼的重要因素。

第二季度初到現在以來，能源板塊是標普 500 指數成份股中表現最好的板塊，平均上漲了 8%；而非必需消費品板塊下跌了 21%、信息技術板塊下跌了 16%，通信服務板塊下跌了 16%。

第一季度標普 500 指數中表現最亮眼的是西方石油公司，其股價上漲了 96%，使得該公司的整體權重有所上升。但一些大型持股機構利用上漲的機會選擇獲利了結：Carl Icahn 將其持有的 3210 萬股西方石油公司全部售出，MFN Partners Management 也拋售了 1090 萬股。

該公司的亮眼表現也不枉巴菲特此前一直大幅買入。巴菲特在股東大會上談到他對西方石油的鉅額投資。他表示，西方石油公司年報很好，所以才決定投資其中。

索羅斯拋售汽車股 巴菲特做多西方石油和花旗

文件顯示，索羅斯基金管理公司減持了汽車股，拋售其在通用汽車公司持有的 86 萬股、在優步持有的 52 萬股以及在汽車零售商 Lithia Motors 持有的 3.55 萬股。

但索羅斯並沒有出售其持股數量最多的電動汽車廠商 Rivian 的股票，Rivian 佔其持倉的 19%，儘管該公司股價在一季度下跌了 52%。

文件還顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司一季度重倉股包括蘋果（增至 8.909 億股，持倉市值 1556 億美元，在流通股佔比 5.5%），美國銀行（維持 10.1 億股不變，持倉市值 416 億美元），美國運通（持股市值 284 億美元），雪佛龍（增至 1.516 億股，持倉市值 259 億美元，持股比例 8.2%），可口可樂（持股市值 248 億美元）。

一季度，伯克希爾哈撒韋還建倉做多西方石油公司，花旗集團，派拉蒙 B 類股，McKesson 等 8 只股票，增持蘋果，雪佛龍，動視暴雪，通用汽車等 7 只股票。

另外，伯克希爾哈撒韋還在第一季度出售了醫藥股，拋售了全球研究型生物製藥公司艾伯維 AbbVie 303 萬股股份和美國百時美施貴寶公司 Bristol-Myers Squibb 520 萬股股份，也拋售了富國銀行的 67.5 萬股股份。

另外，Trian 基金管理公司出售了全部所持美國電信公司康卡斯特的 2000 萬股股票。由於疫情和競爭加劇，導致其用户數量下降，康卡斯特股價第一季度下跌了 7%。彭博情報分析師 Geetha Ranganathan 週一在一份報告中寫道，這家電信供應商的成功可能取決於其高利潤的寬帶業務。

Trian 一季度還增持了食品公司億滋國際的 45 萬股股票。Trian 披露，該公司第一季度沒有買入消費品公司聯合利華的股票，儘管媒體報道的情況並非如此。

Carl Icahn 還將其對液化天然氣生產商 Cheniere Energy 的持倉量減少了 40%，至 972 萬股。該基金唯一的新增頭寸是買入了 6.35 萬股的美國國際香水公司 International Flavors & Fragrances。

老虎環球減持京東 大幅增持新能源汽車中概股

截至報告期，老虎環球的前五大重倉股分別為京東、微軟、CrowdStrike、Nu Holdings 和 Sea，持倉佔比分別為 10.59%、8.46%、7.51%、7.38% 及 6.08%。

在這前五大重倉股中，老虎環球增持 CrowdStrike 和 Sea 分別達到 127.2 萬股及 213 萬股；京東遭減持 495.4 萬股，持倉市值約 28.23 億美元，較上季度持倉數量下降 9%；微軟的持倉量約 731.25 萬股，持倉市值約 22.55 億美元，較上季度持倉數量下降 13%。

老虎環球還減持了 25% 的 Meta 股票，截至一季度末持倉市值僅有 8.678 億美元。老虎環球在一季度也清算了在 Netflix 、Airbnb、Rivian 和 Adobe 的所有持股。

此外，老虎環球第一季度還增持了理想汽車，持倉比例較去年四季度增長了 167%；小鵬汽車也獲老虎環球的增持，增持幅度達 120%，持倉佔比達 1.42%。其他中概股方面，老虎環球減持拼多多 1001 萬股，較去年四季度減持了 63%；減持阿里巴巴 421.9 萬股，減持幅度達 99%。

老虎環球還增持了陷入困境的在線二手車零售商 Carvana 的股票。Carvana 一季度暴跌 49%，自 3 月 31 日以來市值又縮水了三分之二。更糟糕的是，老虎環球的損失在 4 月份進一步增加，將今年的跌幅累計擴大至 44%。