在这场正在越来越 “贵” 的交易中，马斯克当前最重要的任务是压价。
全球社交媒体巨头 Twitter 收购案的前景开始变得混沌。据华尔街见闻此前文章，特斯拉 CEO 马斯克称，除非 Twitter 证明虚假账户少于 5%，否则交易无法推进。
在宣布收购 Twitter 之前，马斯克并不是一点也不了解 Twitter 虚假账户的情况，为什么在收购已进行到一半才在这件事上大做文章？
此外，在近期科技股普遍遭遇重挫的背景下，Twitter 和特斯拉股价大跌，让这场交易看起来越来越 “贵”；加上此次融资将使 Twitter 债务缠身，即使收购成功，马斯克仍面临巨大的压力。在这个时间点上叫停交易，不免令人怀疑他的真实动机。
马斯克之意不在 “虚假账户”？
据 SEC 此前披露的 Twitter 和马斯克的一份联合新闻稿，他承诺通过 “打击垃圾邮件机器人” 等方式 “让 Twitter 变得更好”。
马斯克曾发布推文表示：“如果我们成功收购 Twitter，我们要么打败垃圾邮件机器人，要么在努力中死去！”
然而，据这份联合新闻稿过去不到一个月的时间，马斯克就借虚假账户泛滥发难 Twitter，表示除非 Twitter 证明虚假账户少于 5%，否则交易无法推进。马斯克认为，Twitter 的虚假用户数量可能占 20%，是 Twitter 此前宣称 “只有 5%” 的 4 倍之多。
虚假账户也确实给 Twitter 带来一些风险。
正如彭博社指出的那样，虚假账户存在网络安全隐患，作为一个社交媒体，Twitter 在网络安全方面并不如谷歌和微软等更成熟的科技公司。虚假账户频繁发布令人讨厌的垃圾信息，会降低真人用户的用户体验。而对于 Twitter 而言，严厉打击虚假账户可能会损害 Twitter 的用户总数。
Twitter 曾在其季度业绩中表示，虚假或垃圾账户的平均数量 “不到本季度月活用户和日活跃用户的 5%”，与它过去 8 年来的评估结果基本一致。
Twitter 的 CEO Parag Agrawal 在 Twitter 上概述了其对 5% 这一数字的估计方法，认为第三方在无法获得 IP 地址、地理位置和电话号码等数据的情况下无法准确确定这一数字。
随后，马斯克回复了一个便便表情符号。
如果马斯克对虚假用户数量如此在意，为什么他不在收购 Twitter 前进行调查？而要在几乎所有事情即将尘埃落定之前提出质疑？
正如高盛的投资银行家、彭博社金融评论专栏作家 Matt Levine 一针见血地指出，虚假账户不是他退出交易的原因。如果他不想收购 Twitter 是因为有虚假账户，他就不应该签署收购 Twitter 的合同。
"马斯克在宣布收购 Twitter 之前就知道这些评估，却并没有进行任何非公开的尽职调查。
他根本没有拿出任何证据证明 Twitter 的估计是错误的，当然也没有证据表明这些估计有重大错误或出于恶意。
显然，Agrawal 经过深思熟虑的答案基本上是正确的。"
一场越来越不划算的交易
那么，在宣布以 54.2 美元收购 Twitter 之后的几周里，到底是什么让马斯克回心转意？
首先是此次交易的标的物——Twitter。自马斯克 4 月 13 日提出收购要约以来，Twitter 的股价已经从 51.7 美元的高位累计跌去 25.9%。截至隔夜美股收盘，Twitter 股价报 38.32 美元，比马斯克同意支付的每股 54.20 美元的价格低了 29%。
其次，近期特斯拉股票下挫也让马斯克的身家不断缩水。4 月以来，特斯拉股票累计下挫近 30%，特斯拉市值蒸发超过 3000 亿美元。
而在美联储的激进 “收水” 的背景下，对未来现金流严重依赖的科技股正承受巨大压力。
现在看来，每股 54.20 美元的价格看起来非常不划算。因此，对马斯克来说最好重新定价，但根据他签署的收购协议，他不可能仅仅因为股票下跌就退出。
所以，马斯克需要找个借口。正如 Levine 所说：
“所以他假装因为其他原因想要重新定价。他并没有很努力地假装——便便的表情在法庭上是站不住脚的！
但他做的足以迷惑公众，并给他的粉丝一个借口，让他们相信他真的是受害者。”
陷入债务泥潭 Twitter 转型压力巨大
此外，与虚假账户相比，真正令马斯克头疼的是这笔收购所带来的巨额债务。
据彭博社称，此次融资方案是银行赶在 4 月 20 日前为他匆匆制定并签署的。收购的部分资金来自杠杆贷款和高收益债券，因此也将导致 Twitter 陷入更深的债务泥潭。
美国债券研究公司（CreditSights）估计，Twitter 的年利息支出大幅增加到 9 亿美元左右，而彭博预计这一数字将达到 7.5 亿至 10 亿美元。
如此庞大的数据意味着 Twitter 未来惊人的烧钱速度，也无疑会给此前为 Twitter 制定 “宏伟蓝图”的马斯克带来压力。即使马斯克不会因此而被债务缠身，留给他的犯错空间也将微乎其微。
正如彭博社一语道中，对于头脑清醒的信贷分析师而言，对这样一笔交易再三考量是意料之中的事情。
虚假账户与股价的莫名联系
最后，马斯克真的对 “虚假账户” 深痛恶绝吗？
据《洛杉矶时报》上月报道，马里兰大学教授罗伯特史密斯商学院教授 David A. Kirsch 的初步研究表明，虚假账号在特斯拉股价波动中发挥了重要作用。
Kirsch 和其助手 Moshen Chowdhury 收集了从 2021 年到 2020 年底有关特斯拉的推文。两人发现，有五分之一的特斯拉相关的推文是机器人生成的。
Kirsch 和 Chowdhury 追踪了 186 个与特斯拉相关的机器人账户，发现每个账户上线后，特斯拉的股价都上涨了 2% 以上。
据《洛杉矶时报》称，特斯拉在 2013 年 11 月深陷 Model S 轿车着火的负面新闻时，Twitter 虚假账户迅速活跃起来开始发布对特斯拉的正面评价。并在接下来的的 7 年里，发布超过 3 万条这样的推文。
Kirsch 表示，机器人发布的推文与股价之间的任何直接联系尚未确定，“但它确实提出了问题。”