高盛：未來兩年美國經濟陷入衰退的可能性為 35%

高盛發表研究報告，美國經濟在未來兩年內陷入衰退的可能性為 35%，並認為國債收益率曲線反映了類似的收縮可能性，美股輪動表明，與近期經濟數據的強勁程度相比，投資者認為經濟下滑的可能性更高。報告認為，股息期貨市場意味着標普 500 指數的股息將在 2023 年下降近 5%，在過去 60 年中，標普 500 指數的股息並未在經濟衰退之外時間下降。高盛表示，在二戰以來的 12 次衰退中，標普 500 指數從峯值到谷底的中位數收縮了 24%，如以自今年 1 月標普 500 指數近 4,800 點峯值錄得同樣跌幅，將使標普 500 指數跌至約 3,650 點，即比當前水平低 11%，若平均下跌 30%，將使標普 500 指數跌至 3,360 點，即比當前水平跌 18%。報告稱，衰退前十二個月，防守性板塊及 “具質素” 因素通常跑贏市場。自 1981 年起五次衰退，平均經驗反映能源、必需消費品、康健護理、公用板塊通常跑贏指數。