標普 500 一度跌入熊市，美國已經開始衰退了麼？

上週美股短暫落入熊市區間是否意味着美國經濟已經開始衰退？

在經濟衰退的恐慌中，標普 500 指數已從 1 月份的峯值跌落近 18%，距離典型熊市定義的 20% 僅差一步之遙。

彭博市場評論員 YeXie 指出，如果標準普爾 500 指數陷入熊市，並且美國未來幾個月內出現衰退，那將是現代歷史上熊市第一次預示着經濟衰退。

據 YeXie 統計，自 1929 年以來，標普 500 指數有 11 次從附近的高點下跌超過 20%。不過，這不包括上世紀 30 和 40 年代的大部分時期，因為標普 500 指數直到 50 年代才回升至大蕭條之前的水平。

他發現，美股市場需要 4 個月（中位數）觸底，峯谷跌幅的中位數為 34%。

1987 年、1966 年和 1962 年出現了三次誤報，當時標普指數下跌超過 20%，但經濟衰退並沒有迅速出現。

YeXie 表示，經濟衰退並不總是會導致熊市。例如，在 1990-91 年、1980 年、1960-61 年和 1953-54 年的經濟衰退期間，股票的跌幅不到 20%。

但值得注意的是，股市在經濟衰退開始之前從來沒有陷入熊市，通常在經濟開始衰退後的 2-3 個月到達 20% 的熊市門檻。

而上週五，美股確實進入了短暫的熊市，標普 500 指數一度跌破 3855 點但立即反彈。按照 YeXie 的説法，這意味着美國經濟已經開始衰退。

不過他的觀點有待商榷。

當地時間週三，亞特蘭大聯儲 GDPNowcast 模型預計美國第二季度 GDP 增速為 1.8%（此前為 2.4%），經濟增速預測仍為正值。