美股大反弹，谁在买？又是散户！

无论是曾经的美股散户投资者因凭一己之力推动 Meme 股上涨而一战成名，还是在美联储 5 月初宣布二十多年来最大幅度加息次日纳指和道指分别创 2020 年 6 月以来最大跌幅后，散户大举逢低买入达到接近创纪录的水平，美股的至暗时刻里总能见到散户的身影。

美股周四三大指数齐创逾一周新高，道指五连涨，全周有望累计上涨、结束多周连跌之势，而散户们可能是幕后的推手，散户的力量从来容不得小觑。

根据追踪美国散户交易流量的研究机构 Vanda Research 最新的数据显示，散户投资者的净流入金额处于历史高位附近，在最近的三个月里，散户投资者购买了价值 760 亿美元的股票，平均每天有 13 亿美元。而同时，散户们的投资组合平均缩水 32%，也是自 2014 年 Vanda 跟踪数据以来的最差表现。

Vanda Research 的研究人员 Marco Iachini 和 Giacomo Pierantoni 在一份报告中表示：

历史经验显示，当面临大规模损失时，散户会最先承受损失，但情绪似乎仍具备弹性。

可以肯定的是，风险厌恶情绪最终会回归，如果股票从这里开始经历急剧和快速的下跌，情况会更加严重。

来自社交媒体的其他情绪指标似乎证实，散户投资者仍然专注于买入跌停板。正如 Vanda 所指出的，在 WSB 子版块中，与 "市场底部 "相关的评论和主题数量已经增加到去年 1 月的高点，这表明投机性的散户投资者在目前的水平上再次看到市场底部的迹象（也就是说，水平远远低于 2020 年 3 月本周期真正的市场底部）。

另外，谷歌趋势数据也同样证实，人们对 "市场底部"的兴趣仍然远远没有达到疫情下跌期间的水平。虽然与该主题相关的搜索数量远未达到 2020 年初的水平，但这些搜索词（"市场底部"）的受欢迎程度比 2018 年第四季度的抛售期间高出三倍。

在过去一周里，标普 500 指数接近跌入熊市的边缘，但散户投资者采取逢低买入的策略，推动该指数在短时间内迅速反弹。Vanda 表示，在没有来自机构的额外抛售压力下，散户投资者大量的资金流入，可能是导致盘中大幅反弹的主要动力。据 Vanda，散户们最喜欢的是科技股和成长股，例如苹果、特斯拉和亚马逊。

那么下一个问题自然而然就来了，多少散户护盘才能让美股大反弹？根据 Vanda 的说法，散户净买入数据与标普 500 指数的日内价格走势显示出高度的相关性，1000 万美元的散户净买入的变化使股票平均移动了大约 20 个基点，至少在过去 3 个交易日是这样。