大摩看空美股：盈利壓力下，美股在下一個財報季才會觸底

大摩空頭 Michael Wilson 警告稱，企業盈利下調將成為新的利空，美股要到二季報業績期才會見底。

Michael Wilson 在週一最新的研報中表示，在沒有出現像經濟衰退這樣明顯衝擊的情況下，美股企業下調盈利預測的速度一般很慢。這意味着股市可能會徘徊在當前水平，直到第二季財報季到來，屆時企業盈利下調將導致市場重新開啓下跌並真正見底。

Wilson 表示，目前標普 500 指數成份股中權重最大的 5% 股票，股價中值仍較疫情前高出 40%，指數整體則高出 17%：

這可能給股市帶來下行風險，在脱離當前熊市前，這類股票可能是市場下跌的 “最後一隻靴子”。

作為華爾街知名空頭之一，Wilson 成功預測本輪美股下跌行情。其目前依然維持之前判斷，即標普 500 指數到 8 月中下旬將接近 3400 點，這較指數目前點位還有 17% 的下跌空間。

Wilson認為至少要等到標普 500 跌到 3500 點以下，才能觸發 “美聯儲看跌期權” 行權（即逼迫美聯儲救市時的點位）。這背後主要是由於通脹的持續抬升導致美聯儲面臨比過去救市時更加複雜的局面。抗通脹更高的優先級別使得美聯儲短期內不會由 “由鷹轉鴿”。

Wilson 不是華爾街最為悲觀的策略分析師。美銀分析師 Michael Hartnett此前分析認為，美股今年將面臨通脹、利率、衰退的三輪衝擊。美股熊市要持續到今年 10 月，屆時標普 500 將跌至 3000 點。