通脹見頂了？這個被忽視的指標暗示美國 CPI 或繼續爆表

美國通脹見頂？這個被人忽視的指標卻顯示並非如此。

近日，金融市場中一個較為冷門，但卻反映對美國通脹最為敏感的交易員預期的指標顯示，從 5 月份開始的未來 5 個月，美國消費者價格指數 CPI 的年化水平將達到或超過 8.5%。

截至週二，通脹保值債券 TIPS 市場相關的定價或衍生品類工具暗示，週五公佈的美國 5 月 CPI 同比增幅將達到 8.5%，高於經濟學家給出的預測中值 8.2%，並與今年 3 月創下的 40 年高點一致。交易員還預計，6 月和 7 月的通脹數據將攀升至 8.6%，8 月和 9 月將觸及 8.8%，在 10 月小幅回落至 8%。

下表是該指標顯示的美國整體 CPI 相對於去年同期的預期變化節奏。

現在，投資者在兩種截然不同的説法之間搖擺不定：一種是通脹要麼已經實際開始下降了，要麼這種所謂 “下降” 變成了一種虛假的希望。似乎沒有多少人意識到，儘管美聯儲大舉加息，但總體 CPI 數據仍有可能持續攀升。

在金融市場中，對沖基金、共同基金、基金經理以及基本上所有參與通脹掉期交易的人都可以影響定價。Oanda 的美洲高級市場分析師 Edward Moya 表示：

如果他們的觀點被證實，美聯儲更激進的緊縮計劃將開始被市場消化，我們可能會在今年餘下的時間裏看到更多 50 個基點的加息。

顯然，債券市場將出現拋售，投資者將難以繼續持有風險資產。

Moya 在接受媒體電話採訪中表示，總體而言，市場預期已經轉向 “通脹可能在幾個月後見頂” 的觀點。

紐約對沖基金 WinShore Capital Partners 的 TIPS 交易員 Gang Hu 表示，交易員預計 CPI 將持續上漲，主要原因是能源和食品價格上漲，以及俄烏危機的助推。

Gang Hu 在電話中表示：

固定交易市場顯示，未來五到六個月，我們將看到相當強勁的通脹數據，然後市場對通脹見頂越來越沒有信心，不知道通脹何時會放緩。