通胀见顶希望暂时破灭 美股跳水 美债崩跌 中概顽强反弹 原油再跌仍连涨七周

美国 5 月 CPI 超预期同比加速增长 8.6%，在 4 月增长略有回落后未能继续增长放缓，反而刷新 3 月所创的四十年来最高增速，令市场大感意外。CPI 数据浇灭了美国通胀见顶的希望，欧股跌幅扩大，三大美股指数低开低走，全周继续累计下跌。

周五科技股所在板块继续领跌美股，英伟达跌近 6%，亚马逊和奈飞跌超 5%。而周三回落的多数中概股逆市反弹，网易和拼多多盘中曾涨近 4%，京东曾涨超 1%，成为纳斯达克 100 成份股中少有的亮点。周四跌超 10% 的 B 站涨超 3%。和欧股一样，全周美股也是由债券收益率曲线趋平打击的银行股所在板块领跌。

加息预期飙升至本轮周期的最高水平，交易员预计美联储在 6 月、7 月和 9 月各加息 50 个基点，同时随后的降息预期也在飙升。华尔街开始讨论美联储会不会加息 75 个基点，巴克莱成为首家预计加息 75 个基点的华尔街大行，甚至预计下周就会这一幅度加息，掉期市场预计7 月加息 75 个基点的概率达 50%。

CPI 公布后，美国国债收益率全线拉升。基准 10 年期美债收益率一个月来首次盘中升破 3.10%，日内升逾 10 个基点。对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率盘中升穿 3.00%，创 2008 年来新高，日内升幅超过 18 个基点。美国长债收益率升幅相对落后，30 年期美债收益率曾短线低于 5 年期收益率，收益率曲线再度倒挂。

CPI 公布后美元指数跳涨，三周多来首次盘中突破 104.00。日本官员罕见发出干预汇市信号，称将更加紧迫地关注外汇，汇市反映基本面至关重要，必要时将对外汇采取适当的行动。连日下跌的日元汇率盘中刷新日高、涨逾 0.7%，但此后随着美元走强，日元重回跌势，美元兑日元再度升破 134.00，逼近周四所创的二十年里高位。

大宗商品中，美股抛售激化避险情绪，避险天堂之一黄金强劲反弹，纽约期金抹平盘中逾 1% 的跌幅转涨，冲上一个多月来高位。美元走强的打击下，国际原油继续回落，但全周保住涨势，创四个月来最长连涨周。

三大美股指连创三周最大跌幅 科技板块继续领跌 金融板块全周领跌 B 站大跌后逆市反弹 银行股领跌欧股

三大美国股指继续集体低开，尾盘刷新日低时，道琼斯工业平均指数跌超 880 点、跌超 2.7%，标普 500 指数和纳斯达克综合指数分别跌近 3% 和逾 3.6%。

最终，三大指数连续三日集体收跌，连续两日创 5 月 18 日以来最大收盘跌幅。纳指继续领跌，收跌 3.52%，报 11340.02 点，创 5 月 24 日以来新低，逼近 5 月 24 日跌破 11300 点所创的 2020 年 11 月 3 日来收盘低位。标普收跌 2.91%，报 3900.86 点，创 5 月 19 日以来新低。道指收跌 880 点，跌幅 2.73%，报 31392.79 点，创 5 月 20 日以来收盘新低。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 2.73%，创 5 月 25 日以来新低。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 3.56%，跑输大盘，创 5 月 24 日以来新低，和罗素 2000 均连跌三日。中概股拼多多、京东、网易成为纳斯达克 100 成份股中少有的收涨亮点。

本周主要美股指均连续两周累计下跌，均创 1 月 21 日一周以来最大周跌幅。道指累跌 4.58%， 最近 11 周里第十周累跌，上上周结束了创 1923 年来最长连跌周的八周连跌。标普累跌 5.05%，纳指跌 5.60%， 纳斯达克 100 跌 5.70%，均为最近十周里第九周累跌。 罗素 2000 跌 4.4%，最近八周内第七周累跌。

标普 500 各大板块连续两日全线收跌。亚马逊和特斯拉所在的非必需消费品板块跌近 4.2% 领跌，英伟达等芯片股所在的 IT 板块跌近 3.9%，金融和材料都跌超 3%，工业和周四领跌的奈飞所在板块通信服务跌近 3%，除了跌近 0.4% 的必需消费品和跌近 0.8% 的公用事业外，其他板块至少跌超 1%。本周金融板块跌近 6.8% 领跌，IT、房地产和非必需消费品也都跌超 6%，工业跌近 5%，通信服务和公用事业跌超 4%，跌幅最小的是跌 0.9% 的能源。

龙头科技股继续齐跌、至少跌超 3%，特斯拉收跌 3.1% 至 5 月 25 日以来低位，不过盘后公布拟 8 月初股东大会讨论通过两年来首次拆股后，盘后迅速转涨，一度涨超 2%。原 FAANMG、现 GANMMA 六大科技股中，亚马逊收跌 5.6% 至 5 月 25 日以来新低，奈飞跌 5.1% 至 5 月 24 日以来低位，Facebook 母公司 Meta 收跌近 4.6%，创 4 月 27 日以来新低，同属 IT 板块的苹果和微软分别跌近 3.9% 和 4.5%，均创 5 月 20 日以来新低，谷歌母公司 Alphabet 跌 3.2% 至 5 月 26 日以来低位。本周这些科技股均累计下跌，亚马逊跌超 10%，奈飞跌超 8%，Meta 跌近 8%，微软跌超 6%，苹果跌超 5%，Alphabet 跌近 3%，特斯拉跌幅最小、累跌近 1%。

芯片股总体连跌三日，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 收跌约 3.6%。标普 500 的 IT 板块成份股中，英伟达收跌近 6%，应用材料跌 5%，AMD 跌 4%，拉姆研究跌超 3%，英特尔、高通、博通、希捷科技跌超 2%。

部分热门中概股逆市反弹，中概 ETF KWEB 和 CQQQ 收涨 0.2% 左右。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌 0.9%。纳斯达克 100 指数的四只成份股中，拼多多收涨 2.1%，网易涨逾 1.8%，京东涨近 0.2%，盘中转跌的百度收跌 1.8%。其他个股中，周四收跌近 15% 的 B 站收涨逾 3%，好未来收涨近 13%，新东方涨逾 10%，电子烟第一股雾芯科技涨超 6%，理想汽车涨超 1%，腾讯粉单涨逾 0.5%，而老虎证券跌 19%，网易有道跌超 14%，爱奇艺、微博跌超 6%，蔚来汽车跌超 3%，携程跌超 2%，腾讯音乐、虎牙跌超 1%，小鹏汽车跌近 0.8%，阿里巴巴跌不足 0.1%。

欧股方面，泛欧股指连跌四日。欧洲斯托克 600 指数创 5 月 9 日以来最大跌幅，并创 5 月 10 日以来新低。主要欧洲国家股指周五继续集体收跌，至少跌超 2%，领跌的意大利股指跌超 5%，和德法英股连跌四日，西班牙股指连跌两日。各板块连续两日集体收跌，周五至少跌超 1%，跌逾 4.8% 的银行领跌，旅游和矿业股所在的基础资源都跌超 4%。

本周斯托克 600 指数跌近 4%，创 3 月 4 日一周以来最大单周跌幅，连跌两周，最近九周里第六周累跌。各国股指均连续两周累计下跌，领跌的意股跌近 7%。全周各板块均累跌，银行和金融服务跌近 6% 领跌，跌幅最小的油气跌近 1%。