美聯儲梅斯特：短期內通脹率難以達到 2% 未來加息節奏將更加靈活

上週，美聯儲將基準利率上調 75 個基點，比官員們此前數週發出的信號高出 25 個基點，主要原因是 5 月美國消費者價格指數 (CPI) 同比數據超預期且創下 40 年來新高。

智通財經 APP 獲悉，2022 年與 2024 年 FOMC 票委、克利夫蘭聯儲主席洛蕾塔·梅斯特 (Loretta Mester) 當地時間 6 月 19 日接受媒體採訪時表示，高於信號的加息幅度表明了美聯儲降低通脹的承諾與決心，以及對即將到來的數據作出靈活性應對的意願。

靈活應對 + 對抗需求

梅斯特表示：“坦率地説，5 月 CPI 數據總體來看仍不樂觀，因為我們並未真正看到通脹企穩。”“實際上，5 月份的一些數據看起來比 4 月份更糟糕。”

“我們還説過，在這個不確定的時期，我們需要靈活性應對措施。當我們看到數據朝着錯誤的方向移動，或者接下來持續朝着錯誤的方向移動，以及通脹預期——不僅是短期的，甚至是長期，都在上升時，我相信，以比我們之前發出信號更大的幅度進行加息是合適的。”

梅斯特承認，美聯儲只能影響供求方程中的需求方。她表示，這意味着，由於供給側也需要調整，通貨膨脹率要降到美聯儲 2% 的目標短期內難以實現，可能還需要耗費兩年到三年左右時間。

她解釋了美聯儲的策略，稱：“我們必須採取適當的貨幣政策來對抗過度的需求，過度的需求確實在推動價格壓力。這就是我們的工具可以實現的，我們致力於做到這一點。”

經濟衰退可能性較低

但一些分析人士認為，激進的加息也可能會使得美國經濟過度放緩，增加美國經濟陷入衰退的風險。對此，梅斯特表示：“經濟衰退的風險正在上升，部分原因是貨幣政策本可以早一點轉向，”“我們現在正通過提高利率來做到這一點，但還有很多其他事情正在發生。比如俄烏衝突，該事件是導致高油價的主要原因，每個人都受到了衝擊。”

不過，經濟衰退並不是她的預期。她強調道：“我們確實有經濟增長可能放緩到略低於趨勢增長的這一預期，並且我們確實看到失業率可能將略有上升，但這些都在預期內。我們確實希望看到需求有所放緩，以便與供應端保持一致。”

梅斯特表示：“我們要做的是設定我們的政策利率，這樣我們就能在這個時期保持健康的經濟和健康的勞動力市場。”“我們正在考慮讓利率上升到更正常的水平，這樣我們就可以抑制經濟中過度的需求勢頭，並使其回落，從而釋放一些通脹壓力。”

點陣圖顯示，美聯儲官員預計利率將進一步上升，到年底前將升至 3.4%，比 3 月的預估高 150 基點，這意味着今年還需再加息 175 基點。此外，美聯儲官員預計，利率到 2023 年底將達到 3.8%，比 3 月的預估高 100 基點，其中五位官員預計基準利率 2023 年將超過 4%。

7 月仍有可能繼續加息 75 基點

關於 7 月加息幅度，市場仍預計加息 75 基點可能性極大。美聯儲理事沃勒 (Christopher Waller) 為 6 月議息會議之後首位公開發聲的美聯儲官員，他當地時間上週六在一次會議上表示，由於預計通脹增速不會明顯放緩，所以貨幣緊縮節奏也不會放緩，他表示支持 7 月再次加息 75 基點。同時沃勒也重申美聯儲致力於解決 40 年來最嚴重通脹的承諾，稱美聯儲將 “全力以赴恢復物價穩定”。

根據 CME“美聯儲觀察” 預測數據：美聯儲到 7 月份加息 25 個基點的概率為 0%，加息 50 個基點的概率為 7.9%，加息 75 個基點的概率為 92.1%;到 9 月份累計加息 100 個基點的概率為 5.1%，累計加息 125 個基點的概率為 62.6%，累計加息 150 個基點的概率為 32.2%。

在梅斯特接受採訪之前，美國財長耶倫曾表示，通貨膨脹率太高，有必要考慮是否需要實施聯邦汽油税免税期。