果鏈集體大跌，原因可能是它

6 月 22 日，消費電子板塊走弱，千億果鏈巨頭歌爾股份跌停，立訊精密、東山精密等也紛紛大跌。

消息面上，天風國際分析師郭明錤在社交媒體上最新表示，Meta 的元宇宙硬件/頭戴設備業務放緩。Meta 將 2022 年的出貨量預測下調 40%（從 1000 萬-1100 萬件降至 700-800 萬件），並且推遲所有 2024 年之後的新頭戴設備/AR/MR 硬件項目。

另外據彭博援引分析師 Jefferies 報告，其將立訊精密的評級從買入下調至持有，稱隨着通脹和衰退風險的上升，消費電子的需求疲軟將會延續至今年下半年和 2023 年。

在早些時候，由於全球通脹背景下各種原材料上漲，疊加人力成本的提高，今年 iPhone 14 系列傳出提高售價傳聞。

行情方面，隔夜 meta 股價大跌超 4%，從 2021 年 9 月 7 日的相對高點算起截止目前，公司的股價已經大跌超過 58%。

為啥跌停？VR 代工業務或受挑戰

4 月 26 日晚間，歌爾股份發佈 2022 年一季度業績報告，公司一季度實現扣非後歸母淨利潤 8.78 億元，同比增長 46.06%。同時公司還發布了中報業績指引，預計中報實現歸母淨利潤 20.8-24.2 億元，同比 +20%-40%，扣非淨利潤 19.0-21.8 億元，同比 +35%-55%。

據公司公告，業績增長主要系公司 VR 虛擬現實等產品銷售收入增長，盈利能力提升。

據民生證券研報信息，meta 此前熱銷的 Oculus Quest2 正是由國內廠商歌爾股份獨家代工生產，該公司還為 Pico、索尼和 GTC 等全球主流 VR 頭顯品牌代工。

事實上，包括歌爾、立訊精密等傳統的摺疊屏龍頭，去年至今手機相關業務整體都不太樂觀，上市公司都在積極通過佈局汽車電子、VR 來開拓新局面，所以 Meta 的元宇宙硬件/頭戴設備業務放緩，毫無疑問對這些公司可能會是一個打擊。

消費電子連續疲軟

據 Canalys研究報告顯示，2022 年第一季度，全球智能手機出貨量下降了 11%，天風證券分析師郭明錤此前在社交媒體上表示，中國主要安卓手機品牌今年已削減約 1.7 億部訂單，佔原 2022 年出貨計劃的 20%。

據中國信通院數據，4 月國內手機出貨量 1807.9 萬部，同比下降-34.2%，1-4 月國內手機出貨量 8742.5 萬部，同比下降-30.3%，以手機為代表的消費電子行業需求持續疲軟。

據萬聯證券研報，疫情導致終端市場需求疲軟，當前智能手機普遍創新不足、消費者換機週期拉長，庫存明顯上升等是重要原因。

但好消息是，根據魔鏡市場情報數據，截至 6 月 18 日天貓 “618” 手機品類累計銷售額 154.95 億元，同比 +4.24%，累計銷量 351.25 萬部，同比-7.02%，同比跌幅較 2022一季度有所收窄，其中蘋果表現更為搶眼，累計銷售額 122.08 億元，同比 +27.34%，份額 78.78%，穩居首位。

今年iPhone還有看點嗎？

iPhone14 方面，據媒體報道，可能將在以下方面進行升級：

外觀方面，將採用 “感嘆號” 挖孔屏，徹底告別劉海屏；相機方面，此前高高凸起的三枚攝像頭可能會被削平。

續航方面，據供應鏈消息，台積電已經獲得了來自蘋果 5G 射頻芯片的代工訂單，並將採用全新的 6nm RF 製程工藝來代工該芯片，將使得手機的續航能力得到有效提升。

此外，iPhone 14 還將搭載基於台積電 4nm 工藝打造的 A16 處理器，功耗相比前一代降低 20%；Pro 系列將支持 8K 視頻，這極大可能會被用於蘋果即將推出的 AR/VR 頭顯。

對於行業當前局面，國融資券表示未來有望隨着手機的滲透率，以及 iPhone14 創新力度來推動消費電子行業開啓新一輪創新週期。

手機方面，據 Omdia 統計，2021 年全球手機銷量達 900 萬台，同比增長 309%，申萬宏源預計到 2025 年手機出貨量有突破 5000 萬台，為 2021 年 7 倍。

2023 年有望復甦

6 月 1 日，IDC 發佈最新報告，預計 2022 年全球智能手機出貨量下降 3.5%、至 13.1 億部；但 IDC 認為只是短期下滑，預計 2023 年市場將會以 5% 的增速復甦。

中信證券也認為，隨着疫情影響趨弱下的逐步復工復產、深圳等地區推出消費刺激政策以及 “618” 等促銷帶動下，消費電子板塊基本面有望邊際回暖。

萬聯證券也判斷，今年一季度消費電子出貨量短期承壓，隨着後續疫情逐漸穩定、各地刺激政策出台，後續需求有望恢復。