分析师警告：“天价” 原油对美股市场的影响已不容忽视

智通财经 APP 获悉，不断攀升的油价对美国企业盈利构成了另一巨大障碍，市场担心这可能导致美股继续下跌。

自今年年初以来，布伦特原油已飙升近 40%，接近 2014 年以来的最高点。大型零售商塔吉特 (TGT.US) 和沃尔玛 (WMT.US) 已经警告称，油价正在削减盈利。然而油价的影响可能还没有完全反映在分析师对其他类型公司的盈利预期中，如果这些盈利预期开始被下调，可能会给股市带来另一大冲击。

数据显示，标普 500 指数今年迄今下跌 21.1%，即将创下 1932 年以来最差的上半年业绩。

Glenmede 公司私人财富部首席投资官 Jason Pride 认为，能源价格的飙升可能会从今年开始开始削减公司利润率。

根据 Ned Davis Research 的调查结果，总体而言，油价每上涨 10 美元，全球国内生产总值就会减少 0.3%。自 2 月份以来，油价大约增加了 30 美元，美国经济今年将很可能走向衰退。富国银行投资研究所实际资产战略主管 John LaForge 表示，当大宗商品上涨时，股市总是会跌入熊市，因为企业利润正在被挤压。上个月，沃尔玛表示燃料成本比预期多了 1.6 亿美元，而塔吉特表示全年运输和货运成本预期已增加 10 亿美元。

然而，很少有迹象表明分析师将不断上升的燃料成本纳入估算。根据 Refintiv 的数据，到目前为止，大约 61% 的企业第二季度盈利预期是负面的，远远低于上一季度 68.7% 的比例。标普 500 指数在第二季度预计会有 5.4% 的盈利增长，但假如能源公司被剔除，这将下降至 2.2%。根据 BofA Global Research 的调查，石油和其他商品的看涨头寸是全球投资者中最受欢迎的交易。

贝莱德的分析师们也警告称，一致的盈利预测似乎没有反映出能源价格冲击增长的可能性。这也从一方面解释了 "风险资产回撤仍不是买入下跌的理由，预计未来会有更大波动 "的观点。

Natixis Investment Managers Solutions 的投资组合策略师 Garrett Melson 表示，由于投资者积极关注美联储对通胀的打压，今年标普 500 指数的下跌到目前为止主要是由于估值下降，而不是盈利预期被下调。然而，油价上涨很快就会开始削减更多企业的收益，最终像 Alphabet(GOOGL.US) 这样不依赖广泛经济收益的大型科技公司将更具投资吸引力。