分析師警告：“天價” 原油對美股市場的影響已不容忽視

智通財經 APP 獲悉，不斷攀升的油價對美國企業盈利構成了另一巨大障礙，市場擔心這可能導致美股繼續下跌。

自今年年初以來，布倫特原油已飆升近 40%，接近 2014 年以來的最高點。大型零售商塔吉特 (TGT.US) 和沃爾瑪 (WMT.US) 已經警告稱，油價正在削減盈利。然而油價的影響可能還沒有完全反映在分析師對其他類型公司的盈利預期中，如果這些盈利預期開始被下調，可能會給股市帶來另一大沖擊。

數據顯示，標普 500 指數今年迄今下跌 21.1%，即將創下 1932 年以來最差的上半年業績。

Glenmede 公司私人財富部首席投資官 Jason Pride 認為，能源價格的飆升可能會從今年開始開始削減公司利潤率。

根據 Ned Davis Research 的調查結果，總體而言，油價每上漲 10 美元，全球國內生產總值就會減少 0.3%。自 2 月份以來，油價大約增加了 30 美元，美國經濟今年將很可能走向衰退。富國銀行投資研究所實際資產戰略主管 John LaForge 表示，當大宗商品上漲時，股市總是會跌入熊市，因為企業利潤正在被擠壓。上個月，沃爾瑪表示燃料成本比預期多了 1.6 億美元，而塔吉特表示全年運輸和貨運成本預期已增加 10 億美元。

然而，很少有跡象表明分析師將不斷上升的燃料成本納入估算。根據 Refintiv 的數據，到目前為止，大約 61% 的企業第二季度盈利預期是負面的，遠遠低於上一季度 68.7% 的比例。標普 500 指數在第二季度預計會有 5.4% 的盈利增長，但假如能源公司被剔除，這將下降至 2.2%。根據 BofA Global Research 的調查，石油和其他商品的看漲頭寸是全球投資者中最受歡迎的交易。

貝萊德的分析師們也警告稱，一致的盈利預測似乎沒有反映出能源價格衝擊增長的可能性。這也從一方面解釋了 "風險資產回撤仍不是買入下跌的理由，預計未來會有更大波動 "的觀點。

Natixis Investment Managers Solutions 的投資組合策略師 Garrett Melson 表示，由於投資者積極關注美聯儲對通脹的打壓，今年標普 500 指數的下跌到目前為止主要是由於估值下降，而不是盈利預期被下調。然而，油價上漲很快就會開始削減更多企業的收益，最終像 Alphabet(GOOGL.US) 這樣不依賴廣泛經濟收益的大型科技公司將更具投資吸引力。