美股投資者不敢抄底了

多頭玩家們在屢次失敗後放棄追逐市場趨勢。

今年以來，標普 500 指數的每次反彈都會吸引數十億美元流入 ETF。但這一次卻是例外。在看到賬户餘額在 2022 年的市場崩盤中被破壞了太多次之後，整個 ETF 領域曾經 “逢低買入” 的買家已經消失了。

彭博彙編的數據顯示，截至上週五，標普 500 指數較 2022 年的低谷上漲超過 6%，但是卻有約 100 億美元資金從股票基金中撤出。事實證明，這種悲觀情緒是有先見之明的，本週股市又開始大規模拋售，標普 500 指數週二下跌 2%，較 1 月份的峯值下跌超過 20%，陷入了自 2020 年以來的第二次熊市。

科技股首當其衝，納斯達克 100 指數暴跌超過 3%，使其 2022 年的跌幅擴大至 29%。

資金外流進一步證明，在曾經成功的 “逢低買入” 策略失敗後，投資者情緒正在惡化。

過去兩週中，摩根士丹利跟蹤的對沖基金將其股票敞口削減至 2009 年以來的最低水平。與此同時，散户投資者放棄了長期以來的看漲立場，以近兩年來最快的速度拋售股票。

逆向投資者所堅持的股市持續復甦是有可能的，但隨着美聯儲承諾將實施數十年來最激進的緊縮週期，以對抗高企的通脹，投資者越來越擔心，目前的任何反彈都可能只是曇花一現的熊市的反彈。

CIBC 私人財富管理公司首席投資官 David Donabedian 在接受媒體採訪時表示：

在美聯儲放寬政策並向市場注入流動性之際，逢低買入是一個好策略。

但在美聯儲收緊政策的情況下，逢高拋售是一種更好的交易策略。我認為我們還沒有看到這個熊市的低點。

近期股票 ETF 的缺乏資金流入，與 5 月份的情況明顯不同，當時交易員在市場反彈期間仍然向 ETF 投資了 300 億美元。在 3 月份的類似復甦中，ETF 流入資金達到 420 億美元；在 1 月份的另一次復甦中，流入資金甚至增加了 50 多億美元。

但所有這些曾經的抄底操作似乎都是徒勞的，標普 500 指數逆轉了走勢，接二連三地創下新低。如今，股市抄底者通過拋售股票，躲過了最近一輪慘烈的暴跌。

Richard Bernstein Advisors 副首席投資官 Dan Suzuki 認為美聯儲將不惜一切代價抗擊通脹，哪怕是以犧牲經濟增長為代價：

投資者越來越擔心經濟衰退，並開始重新調整他們對熊市的預期。人們也對美聯儲進行了重新評估——無論他們是對是錯。