通脹、加息、衰退擔憂壓頂！新興市場股市創 1998 年亞洲金融危機以來最差上半年表現

全球最大經濟體美國陷入衰退的恐慌逐漸瀰漫到新興經濟體，導致新興市場股市經歷了自 1998 年亞洲金融危機以來的最差上半年。

截至週一，MSCI 新興市場指數今年以來已累計跌去約 17%，是 1993 年以來第二大半年跌幅，僅次於 1998 年（半年跌去 20%）。

目前，亞洲市場上空的烏雲主要來自北大西洋的美國。美聯儲正在和 40 年來最嚴重的通貨膨脹進行激烈抗爭，大幅加息很可能導致美國這個全球最大經濟體陷入衰退。

除此以外，俄烏衝突遲遲得不到解決，能源食品價格居高不下，疫情反覆無常，新興市場的陰霾難以消散。

美國證券交易委員會策略師 Hasnain Malik 對此表示：“很明顯，美國利率上升、美元走強以及燃料和食品價格高企，對部分貧窮且負債累累的新興市場來説是一種有毒的混合物，儘管市場已經消化了大部分風險。”

值得一提的是，MSCI 新興市場指數已經連續 4 個季度下跌，創下 2008 年全球金融危機以來的最長連續下跌。目前的市盈率約為 11.9 倍，徘徊在自 2020 年 3 月以來的最低估值附近。

與此同時，全球流動性趨緊正在使該指數繼續承壓，其估值可能進一步下降。

道富全球市場 (State Street Global Markets) 高級策略師 Marija Veitmane 表示，全球金融狀況正在收緊，這會耗盡金融市場的流動性，使投資者不太可能在新興市場尋找便宜的股票。

道富還表示，美聯儲激進加息可能會導致美國經濟陷入衰退，發展中國家的公司盈利前景堪憂。

瑞士寶盛銀行股票策略師 Leonardo Pellandini 表示：“下半年新興市場股票的處境仍然艱難。”

摩根大通公司較為樂觀，Marko Kolanovic 等策略師預計，新興市場股市在下半年的表現將超過發達國家，預計到今年年底，MSCI 新興市場指數將從當前水平上漲 20%。