美股跌倒，空頭吃飽

隨着美股退潮，空頭出手，對沖基金有望十四年來首次跑贏市場。

今年上半年，標普 500 指數累計下跌了約 20%，創下自 1970 年以來最大的上半年跌幅。顯而易見的是，現在是一個做空市場的好時機。

上半年是空頭的集體狂歡

高盛跟蹤的被做空最多的股票指數今年迄今下跌了 37%，近乎標普 500 指數跌幅的一倍。這意味着空頭的成功，他們找到了那些深受市場下跌影響的公司。

由於美聯儲開始實施數十年來最激進的貨幣緊縮政策，一些以前不曾有問題的無盈利公司紛紛開始 “暴雷”。

比如 3B 傢俱、電動卡車製造商 Nikola 和人造肉公司 Beyond Meat，這三隻股票今年以來均下跌了至少 50%，這對於空頭而言是一個利好。

Tallbacken Capital Advisors 的創始人 Michael Purves 表示：

很多高價位的股票被炒到了愚蠢的水平。這些股票率先提供了良好的做空機會。

對沖基金有望跑贏市場

長期以來，美股多年來的上漲趨勢令不少空頭感到難受。HFR 彙編的數據顯示，規模達 1 萬億美元的多空對沖基金行業已經連續六年遭到資金流出，如今卻在今年第一季度獲得了資金流入。

根據數據分析公司 S3 Partners 的估計，空頭今年迄今未實現的收益約為 3000 億美元。該公司的預測分析主管 Ihor Dusaniwsky 表示：

由於最近市場呈下行趨勢，而空頭是在市場下行時獲利，他們在今年積極做空的規模約為 1440 億美元。其中，非必需消費品行業和科技行業是做空最賺錢的行業。

今年之前，美股不斷上漲，空頭幾乎被逼絕。現在隨着美聯儲承諾 “無條件” 地抵抗通脹，空頭正在大放異彩。

值得一提的是，做空股市的利潤也提振了對沖基金的表現。對沖基金通常同時做空和做多不同的股票。

截至今年 5 月，HFR 追蹤的對沖基金指數比標普 500 指數高出約 5 個百分點，這與過去 13 年相比是一個驚人的逆轉，此前對沖基金每年都落後於市場。

Tuttle Capital Management LLC 的首席執行官 Matthew Tuttle 對此表示：

這是某種形式的證明，此前在美聯儲向市場注入流動性的環境下，做空很難賺錢。相反，最近空頭要容易得多，但不幸的是，市場不會永遠下跌，空頭需要抓緊時間。