第一家喊美國衰退的大行，如今又喊 “通脹不會下行”

儘管美聯儲預測通脹將會下降，但德意志銀行（德銀）分析師指出，當下通脹減速的努力可能不會奏效。今年早些時候，德銀正是第一家預測美國經濟將會衰退的華爾街銀行。

本週三，德銀宏觀策略師 Tim Wessel 在接受電話採訪時表示，物價漲幅可能不會像市場美聯儲決策者所認為的那樣大幅回落：

“如果你回顧過去 18 個月的預期，你會發現，無論是專業的預測人士、市場還是美聯儲，他們都錯認為經濟不會下行。所以我有理由認為每個人都低估了通脹繼續上升的可能性。”

支持這個想法的還有費城 Glenmede 投資管理公司的 Rob Daly，他警告稱，事實可能會證明，通脹不會在今年下半年受到美聯儲加息的影響。

如果這種情況真的發生，金融市場可能處於不利的位置，投資者和交易員可能會經歷與上半年類似的新一輪動盪，一些人認為美聯儲可能會被視為失去對通脹的控制，而這種風險正在變得越來越大。

在過去一年的大部分時間裏，通脹衍生品交易員們幾乎都準確地預測了通脹的速度。而現在他們預計，美國今年的 CPI 指數還將有大約四個月將高於 5 月 8.6% 的近 41 年高點，但低於 9%。

在上個月發佈的最新預測中，美聯儲預計從 2022 年到 2024 年，個人消費支出通脹數據將下降。專業預測人士也預計通貨膨脹會有所緩和。

但前富國證券首席經濟學家 John Silvia 表示，通脹減速肯定不會像市場和美聯儲所希望的那麼快，因為價格存在黏性，而目前價格繼續上升的速度超過了人們貼現的速度：

“要麼市場和美聯儲接受更高的通貨膨脹，要麼政策制定者真的追求更高的利率來對抗通貨膨脹。無論哪種情況，對經濟來説都是壞消息。”

“如果問題是硬着陸是否已經板上釘釘——意味着兩三個季度的實際經濟負增長，以及更高的通貨膨脹和失業率——對我來説，答案是 yes。”

Wessel 認為，就目前而言，美聯儲可能會 “採取一切必要措施，讓通脹預期不至於完全失控，並最終贏得這場戰鬥，這只是涉及要承受多少痛苦的問題”。

“公平地説，政策制定者有可能失去對通脹的控制，我不想排除這種可能性。”

此前，美聯儲主席鮑威爾坦言，不能保證決策者能讓美國經濟軟着陸。

本週三公佈的數據顯示，美國一季度實際 GDP 年化季環比終值下修至-1.6%。