美股的春天來了？空頭正在撤退

雖然 “大空頭原型” Michael Burry 在下半年的第一天警告，美股整體跌勢可能才完成一半，但有跡象顯示美股空頭力量出現了衰減信號。

根據技術和數據分析公司 S3 Partners 的數據，6 月份美國賣空總額增加了 200 億美元。這低於 5 月份的 610 億美元，也低於 2022 年的大多數月份。空頭放緩可能表明，投資者認為股市接近低點併為市場反彈做準備。

Crossmark Global Investments 的首席投資官 Bob Doll 表示，其公司已經開始縮減空頭頭寸押注：

你總是希望在市場處於高位時做空，在市場處於底部時停止做空。

今年上半年，標普 500 指數累計下跌了約 20%，創下自 1970 年以來最大的上半年跌幅。高盛跟蹤的被做空最多的股票指數今年迄今下跌了 37%，近乎標普 500 指數跌幅的兩倍。這意味着空頭的成功，S3 Partners 估計，空頭今年迄今未實現的收益約為 3000 億美元。

華爾街見聞稍早前文章所説，歷史數據顯示，標普 500 在歷史最差上半年表現中有四次在下半年反彈在 17% 以上，而最差的一次也達到 10%。雖然市場對美股是否復甦的爭論還在，但有一個信號可以作為參考，如果美股真的復甦，市場可能會看到空頭回補的上升，因為賣空者買回股票來平倉。

期權市場同樣表明，投資者的擔憂正在緩和。據美國銀行分析師稱，與標普 500 指數掛鈎的看跌期權的價格已經相對低於看漲期權，如果股票上漲，這些期權將被支付。也就是説，一些交易員對股市大幅下跌的風險擔憂逐步減低。

大宗商品近期全線下挫，意味着通脹見頂甚至出現回落，市場猜測屆時美聯儲可以不用大幅收緊貨幣政策，美股或許會迎來反彈和復甦。不過可以肯定的是，一些投資者預計市場將繼續下跌，並將會繼續做空股票。根據 S3 Partners 的數據，6 月份做空者針對 SPDR S&P 500 ETF Trust 的頭寸增加了 63 億美元，高於 5 月份做空的 45 億美元股票。