回撤超 20%！原油已跌入熊市

美東時間 7 月 6 日週三，經濟衰退擔憂壓頂，原油期貨集體收跌，美油和布油雙雙跌入熊市。

WTI 8 月原油期貨週三收跌 0.97 美元，跌幅 0.97%，報 98.53 美元/桶，續刷 4 月以來新低，較 3 月 8 日的美油結算價高點 123.70 美元/桶已跌去 20.3%，意味着美油已經落入技術性熊市；ICE 布倫特 9 月原油期貨收跌 2.08 美元，跌幅 2.02%，報 100.69 美元/桶，盤中一度失守 100 美元大關，布油從近期高點下跌 21.32%，同樣步入熊市。

分析人士指出，除了原油近期供需影響以及擔憂經濟衰退的恐慌情緒再次主導了風險資產拋售以外，週一美國獨立日假期後交投清淡，可能放大了股市的波動，而原油期貨跌穿關鍵支撐位，技術因素也在發揮作用。

供需面來看，嘉盛集團資深分析師 Fawad Razaqzada 表示，對需求減弱的擔心開始壓過供應緊張的憂慮。越來越多的分析師預測，許多主要經濟體將在未來數月裏陷入負增長，從而拖累油價。

據彭博經濟最新預測，在消費者信心創下歷史新低且利率飆升之後，美國未來 12 個月內經濟衰退的可能性已飆升至 38%。

華爾街見聞稍早前文章指出，花旗分析師 Francesco Martoccia 和 Ed Morse 在最新的報告中指出，受經濟衰退影響，油價在年底前可能跌至 65 美元/桶，到 2023 年底或降至 45 美元/桶，這意味着年底前油價將從當前價格下跌 40%。

總體而言，供給端的變量依舊存在，七月中拜登訪問沙特計劃或將利於供給增加；而需求轉弱預期加強，當前需求端的負反饋已經在產業鏈蔓延，美國高油價下汽油消費出現旺季不旺的現象，之前市場看好的航空煤油消費的恢復，也因工人短缺和惡劣天氣而不及預期。

不過華爾街見聞此前文章也指出，全球最大石油出口國的沙特阿拉伯在週二將面向亞洲買家的 8 月原油價格上調至接近紀錄水平，調高售價意味着，國際原油市場需求依舊強勁、供應依舊緊張。

技術面來看，紐約油價在 5 日跌破了 100 天均線，而且有大量未平倉的看跌期權行權。在這種情況下，大宗商品價格會加速下跌。此外，這次拋售發生在 7 月 4 日美國獨立日之後，交易流動性處於季節性低點，在技術面加劇了拋售。

宏觀面來看，近期美元走強也讓商品市場 “雪上加霜”，使得油價進一步承壓。美元指數持續攀升，美元兑歐元匯率已飆升至近二十年來的最高水平。隨着美聯儲政策預期和避險情緒推動美元買盤，美元指數週三突破 107 關口，創 2002 年以來新高，歐元兑美元下跌 0.8%，失守 1.02 關口。當美元對其他國家變得更加昂貴時，以美元計價的商品交易也會如此。

消息面來看，挪威石油公司 Equinor 在 6 日表示，受到挪威油氣行業工人罷工影響的油氣生產將在未來幾天完全恢復運營。

上週末，摩根大通預測油價還能翻幾倍，而花旗銀行則率先預測油價將腰斬，華爾街的多空對決或許剛剛開始。