回顧 “安倍經濟學”，日本經濟曾從低谷走向黎明
安倍是第一位在世界經濟論壇上發表主旨演講的日本領導人。根據央視新聞，當地時間 8 日，日本前首相安倍晉三當天上午在奈良發表演講時中槍 。據媒體報道，安倍晉三在上救護車時還有意識，目前安倍晉三已經沒有生命體徵。
安倍是第一位在世界經濟論壇上發表主旨演講的日本領導人。
根據央視新聞，當地時間 8 日，日本前首相安倍晉三當天上午在奈良發表演講時中槍 。據媒體報道，安倍晉三在上救護車時還有意識，目前安倍晉三已經沒有生命體徵。
截至北京時間 7 月 8 日 12:54，日經 225 指數漲 0.52%。作為避險貨幣，日元一度對美元大漲，美元/日元報 135.5。不過，過去一年，日元已累計對美元貶值近 23%。在全球加息潮下，日本央行始終將利率維持在 0.10%，並繼續維護 10 年期債券收益率不高於 0.25% 的政策。
如今，日本經濟顯露疲態。疫情嚴重遲滯日本國內經濟復甦，包括能源、食品等物價高漲，雖拉動了日本遲遲不動的通脹率，但也造成新的消費低迷；日元貶值意在拉動經濟，但對美元創下近 24 年新低的日元也使得日本進口成本飆升，日本面臨更嚴峻的滯脹風險。
這一番圖景也與 2013 年安倍晉三任首相時的經濟復甦趨勢呈現反差。作為世界第三大經濟體，日本經濟在 2013 年前三季度走出了負增長，踏上覆蘇道路。在當時的日本政府看來，這一切很大程度上歸功於 “安倍經濟學”（Abenomics）。
2014 年 1 月 24 日，安倍也是第一位在世界經濟論壇（又稱 “冬季達沃斯”）上發表主旨演講的日本領導人。第一財經記者當時曾報道，在當晚發表的特別緻辭中，安倍表達了排除萬難推進改革、讓經濟持續增長的決心。他表示，日本正在走出長期通縮，並正在回到財政整頓的正軌上。
“這並不是黃昏，而是日本迎來新的黎明。” 安倍宣稱，“我願意像鑽子那樣強勁地打破既得利益。在未來兩年，在我的鑽頭下沒有任何既得利益得以豁免。”
安倍於 2012 年末上台後推出的 “安倍經濟學” 引起了全世界的關注。安倍經濟學包含 “三支箭”（three arrows），即激進的寬鬆貨幣政策、積極的財政政策，以及促進增長的結構性改革。
2013 年 4 月，日本央行宣佈的史無前例的 “量化與質化寬鬆” 計劃（QQE），在日元貶值的帶動下助推出口有力反彈、通脹提升， 被認為是安倍經濟學奏效的顯著表現。
隨後，安倍的 “第三支箭” 結構性改革也開始發揮作用。日本政府決定自 2014 年 4 月起將有效企業税下調 2.4 個百分點，從 38% 降低至 35.6%。與此同時，消費税由 5% 上調至 8%。此外，日本廢除過去數十年來對大米生產的補貼、允許非處方藥在線銷售、放開電力市場等。
同時，當時安倍還承諾將繼續推進前瞻性的改革，其中包括在 2020 年前讓女性佔據 30% 的高層商業職位，讓外國股東在日本公司治理中擁有更多話語權，並且改革勞動力市場，使工人能夠從舊產業轉到新產業中去。
當時，日本正在安倍經濟學的推動下逐漸走出過去二十年來的通縮，日經指數也在 2013 年當年足足上漲了 57%，創下過去 40 年來的最好表現。
不過，時任 IMF 首席經濟學家布蘭查德當時就表示，日本經濟擴張 “很大程度上來自財政刺激以及出口”，若要增長持續，消費和投資必須要主導發力。
在 2014 年的論壇上，世界經濟論壇主席施瓦布向安倍提問説，日本發行更多政府債務為經濟刺激計劃融資是否會導致債務危機。安倍表示，這隻會復興經濟增長，日本可以增加税收來償還債務。
“日本經濟正開始打破通縮。今年春天，工資將會上升。早該來臨的工資上漲將會導致更高的消費。” 安倍説。
野村東方國際證券方便表示，九十年代泡沫經濟破滅後，日本政府債務額及其相對名義 GDP 的佔比（政府部門槓桿率）均出現大幅上行，直至安倍政府上台後，政府部門槓桿率才出現小幅回落。這一方面是因為 “安倍經濟學” 刺激之下日本經濟有所起色，同時對政府債務的增長有所制約。另一方面則是由於日本政府年金投資基金（GPIF）逐步增加權益投資佔比，收益提升的情況下一定程度上改善了日本政府的財政狀況。然而，2020 年新冠疫情發生後，日本的政府債務再次大幅增長，根據 Wind 數據，政府部門槓桿率創出新高，2020 年為 225.3%。
截至 2021 年底，日本政府債務佔名義 GDP 高達 2.25 倍。日本政府債務擔憂升温。在歐美髮達國家通脹水平持續創出新高、美聯儲和歐央行加速收緊貨幣政策的背景下，市場對於日本央行能否繼續維持收益率曲線控制（YCC）政策心存疑慮，擔心如日本央行此時選擇調整金融政策，龐大的政府債務負擔可能造成日本政府信用惡化，並對全球金融市場造成衝擊。
責任編輯：張亞楠
