摩根大通 “金銀操縱案” 後續：三位前交易員遭起訴 涉嫌 “幌騙” 交易等欺詐行為多年

三位前摩根大通交易員遭美國聯邦起訴，被指多年操縱黃金白銀價格。

週六，據媒體報道，芝加哥一名聯邦檢察官向陪審員提到，摩根大通貴金屬業務部門多年來涉及 “幌騙” 交易等欺詐行為，其試圖操縱金銀市場，為該行及其客户謀取利益。

美國司法部欺詐科檢察官 Lucy Jennings 表示：

本案是關於華爾街最大的銀行之一內幕欺詐的案件，為了尋求更多利益，他們作出欺詐行為。

聯邦檢察官指控摩根大通貴金屬部門主管 Michael Nowak 等在內的三名前摩根大通交易員違反了《詐騙影響和腐敗組織法》（RICO），犯下操縱貴金屬期貨市場有關的聯邦罪行。值得一提的是，該法案常用於打擊幫派或黑手黨，而不是全球銀行。

另外兩位被指控的是交易員 Gregg Smith 和專門從事對沖基金銷售的交易員 Jeffrey Ruffo，檢方控訴其在 2008 年至 2016 年期間犯有欺詐合謀罪、電匯欺詐、商品欺詐等 20 多項欺詐罪。如果這三名被告被判所有罪名成立，他們將面臨數十年的監禁。

一般來説，在交易中撤單並不違法，但作為欺騙他人的策略，這是違法的，也就是所謂的 “掛單欺詐”，又被稱為 “幌騙交易”。“幌騙者” 利用高頻交易進行頻繁報單、撤單，製造幽靈流動性，以吸引其他投資者 “上鈎”。相當於誘導成交，進而左右市場價格，本質上來看是操縱市場。

辯方：需要確鑿的證據

Jennings 在庭審開場中告訴陪審員：

當這一伎倆奏效時，交易的另一方就有人輸了，就有人被欺詐了。我們將證明，所有三名被告明明知道這項交易是錯誤的，還是這樣做了。

辯方律師則向陪審團提出了截然不同的觀點，他們表示：

檢察官歪曲了貴金屬市場上交易方式，檢察官挑選的交易數據遠遠不能説明一切，只是為了給人留下交易員進行的公開市場交易時存在欺騙的假象。

辯方團隊指出，在貴金屬交易市場上，計算機生成的算法可以在百萬分之一秒內買賣商品，並代表客户執行交易。雖然一些訂單隻活躍了幾秒鐘，但在如此快速的交易中，這就是 “永恆的”。

辯方團隊還表示，聊天記錄或通話錄音在內的證據並不能表明交易員的想法。這意味着檢察官無法證明被告打算在執行之前就取消訂單。為了贏得這場官司，控方必須有確鑿的證據證明交易員多年前交易時的想法。

關鍵證人

檢察官指出，通信信息和其他證據將顯示其如何合謀來確保交易對市場產生影響。Jennings 表示，政府將找到 Nowak 之前的下屬或與被告一起工作的前交易員來作證，其中包括前摩根大通交易員 John Edmonds，他此前承認了與價格操縱有關的指控。

另一個證人可能是 Corey Flaum，在金融危機期間被摩根大通收購之前，他曾與 Smith 和 Ruffo 在貝爾斯登共事。2019 年，Flaum 承認試圖操縱市場。

檢察官指控 Smith 和 Ruffo 在貝爾斯登工作時就採用非法交易策略，曾多次以不同的價格交易多個訂單，但這些訂單遠遠大於真正交易的訂單，聯邦政府稱之為 “分層操縱手法”。

數千筆 “幌騙” 交易

檢察官在文件中指出，首席黃金交易員 Smith 多年來執行了約 38000 次分層操縱交易；Nowak 主要從事期權交易，2009 年 9 月，他嘗試了分層交易，之後進行了約 3600 次操縱交易。

檢察官表示，這種行為廣泛存在，近十年來，摩根大通交易員的欺詐行為超過 5 萬次。

與此同時，據法庭文件顯示，Ruffo 被指控告訴 Smith，他需要在哪個位置進入市場，以履行至少兩名對沖基金客户的訂單。

CFTC 致力於打擊欺詐、操縱行為 曾對摩根大通開出 9.2 億美元天價罰單

近年來，美國 CFTC（商品期貨交易委員會）打擊欺詐行動起訴了 20 多個個人和公司，從在卧室裏交易的日間交易員，到美銀美林和德意志銀行的高頻交易員。

並非每個案件都成功，2018 年，陪審團宣判一名瑞銀前交易員參與大宗商品欺詐的罪名成立；2019 年，一起針對一名芝加哥程序員開發欺詐軟件指控被撤銷。

2019 年 9 月，摩根大通的 15 名交易員被指在過去八年中，通過” 幌騙 “的手法，以操縱貴金屬市場和欺詐客户，對貴金屬和國債市場的其他參與者造成了超過 3 億美元的損失。當時的起訴書中的包括 Michael Nowak、Gregg Smith 兩位被告。

2020 年，摩根大通承認存在不當行為，並同意支付超過 9.2 億美元，以和解美國當局有關該行 8 年裏在金屬期貨和美國國債交易中對市場操縱的指控。該金額創下美國 CFTC（商品期貨交易委員會）史上最大市場操縱指控罰金。