Wall Street banks' Q2 trading revenue likely to surge, softening blow from deal slump

賽義德·阿扎爾 (Saeed Azhar)

路透紐約 7 月 11 日電 - 華爾街銀行本月公佈第二季財報時，市場動盪推動的交易營收激增，應會部分抵消併購以及股權和債務交易下滑的影響。

俄羅斯入侵烏克蘭，油價飆升至每桶 100 美元以上，以及美聯儲加息，都加劇了市場的動盪，標準普爾 500 指數 (S&P500 index) 錄得自 1945 年以來表現第三差的半年。

儘管這對去年為投行帶來豐厚利潤的交易來説是個壞消息，但對華爾街交易員來説卻是個好消息，隨着投資者爭先恐後地重新平衡投資組合和對沖風險，交易手續費和經紀佣金都有所增加。

富國銀行 (Wells Fargo) 資深銀行業分析師邁克·梅奧 (Mike Mayo) 表示：“這類季度讓華爾街有理由存在：置身於眾多交易對手的中間，幫助他們管理和交易風險。”“我們已經得到最大銀行交易量同比增長 15% 至 25% 的指引。”

加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 分析師説，他們預計美國大型銀行的市場收入將同比增長 17%，主要受固定收益大宗商品和貨幣業務的推動。

花旗集團 (Citigroup Inc.) 全球市場主管安迪·莫頓上個月在一次會議上表示，儘管他預計第二季度投行業務將出現下滑，但該行的市場業務收入將增長 25% 以上。

巴克萊預計高盛的交易收入

華爾街巨頭高盛 (GS.N) 第二季度同比增長 21%，FICC 業務增長 28%，股票增長 14%。

FICC 業務尤其受益，因為烏克蘭衝突推高了大宗商品價格，導致投資者爭相回補敞口，同時旨在抑制通脹的央行加息也推動了固定收益和外匯交易。

以 Jason Goldberg 為首的巴克萊銀行分析師在一份報告中寫道：“展望未來，我們預計交易活動水平仍將居高不下。”

交易首頁

對於華爾街銀行來説，預期的交易收益是一個額外的收穫。在烏克蘭衝突之前，華爾街銀行預計交易收入將穩定在過去兩年的高點和大流行前的水平之間。過去兩年的高點是受到美聯儲大規模貨幣寬鬆政策的推動。

相比之下，Dealogic 的數據顯示，預計華爾街銀行投行收入將受到全球股權資本市場交易下滑的影響，今年上半年全球股權資本市場交易總額較 2021 年同期下降近 69%，至 2638 億美元，而債務交易下降近 26%。

根據 Dealogic 的數據，今年上半年併購活動喜憂參半，俄羅斯入侵的影響在第二季度更為嚴重，宣佈的交易價值同比下降 25.5%，至 1 萬億美元。

CFRA Research 負責行業和股票的研究總監 Kenneth Leon 表示：“我們已經看到併購陷入停滯，首席執行官的信心接近歷史低點。”

“從 (首次公開發行) 中獲得更高佣金的能力一直非常困難，因此我認為，今年下半年的投行業務也是如此。”

根據 Refinitiv I/B/E/S 數據，高盛和摩根士丹利預計總體利潤將分別下降 51% 和 17%，部分原因是交易減少。

分析師預計，疲軟的交易環境可能會通過凍結招聘或減少工作崗位來引發成本削減措施。

加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 分析師在另一份報告中寫道：“我們認為，如果投行收入趨勢在下半年沒有改善，成本舉措將成為提高盈利能力的重點。”