財報前瞻 |《怪奇物語》大熱 能把奈飛 Q2 業績拉回正軌嗎？

智通財經 APP 獲悉，奈飛 (NFLX.US) 將於北京時間 7 月 20 日早間 (美東時間 7 月 19 日美股盤後) 公佈第二季度業績。市場預期，奈飛 Q2 營收為 80.4 億美元，同比增長 9.63%，每股收益為 2.96 美元，同比下降 0.4%。

在上一季度出現用户流失後，對於奈飛最新一季業績，近期大熱劇集《怪奇物語》無疑成為了華爾街分析師的關注焦點。該劇以 20 世紀 80 年代為背景，並帶火了歌手凱特·布什 1985 年的歌曲《Running Up That Hill》，一些分析師甚至用該歌曲來描述奈飛在近年來最具挑戰性時刻所面臨的問題。

據悉，在今年 4 月份，奈飛公佈了今年第一季度業績，其中，該公司用户淨流失 20 萬，這是其十年來首次出現季度用户流失的情況。然而，與該公司即將公佈的二季度財報相比，這一數字極有可能是非常温和。

奈飛此前也表示，預計今年第二季度用户淨流失將達到 200 萬。並且，由於來自主要競爭對手的競爭，以及消費者在不確定的經濟形勢和通脹以 40 年來最快速度上漲的環境下減少支出，用户流失的情況可能還將持續下去。

美銀證券分析師 Nat Schindler 表示，數據調查顯示，移動應用下載量和日活躍用户數面臨一定壓力，第二季度應用下載量比今年第一季度下降了 12%，日活躍用户數下降了 2%。Schindler 稱，用户流失，已成為 “令人擔憂的” 問題，因為在全球範圍內的流失情況已經達到了兩年來的最高水平。

儘管奈飛近期一直在吹捧其最新一季《怪奇物語》取得了巨大成功，但 Schindler 表示，為了未來的成功和吸引新訂户，該公司最終可能會過於依賴這類超級熱門的節目。

Schindler 稱：“如果 (第二季度) 奈飛因《怪奇物語》表現良好，我們擔心該公司可能會比前幾年受到更大的衝擊。除非另一部原創節目能達到這樣的高度，否則這可能會帶來問題。” Schindler 對奈飛的評級為 “遜於大市” 或 “賣出”，目標價為 196 美元。

摩根士丹利分析師 Benjamin Swinburne 對奈飛的看法與 Schindler 的觀點一致，但其對該公司未來幾個月的前景並沒有那麼悲觀。

Swinburne 予以奈飛 “與大市持平” 評級，目標價為 220 美元。該分析師表示，用户流失率的增加以及美元走強，可能最終會影響到該公司截至年底的用户數量和盈利表現。但他補充道，奈飛龐大的規模和內容量應該有助於留住客户，並且在每月 20 美元的價格中，“相對溢價可能會抵消消費者削減流媒體費用的影響”。

另外，值得注意的是，奈飛增加一個由廣告支持的訂閲服務，可能會給該公司帶來提振，以抵消部分取消會員的用户帶來的收入損失。Swinburne 表示，隨着奈飛進軍 1600 億美元的全球視頻廣告市場，這應該能夠推動每用户平均收入 (ARPU) 的增長，並減少對消費者價格上漲的依賴。

Swinburne 表示：“奈飛可以提供實質性的低價服務，並在不犧牲單位經濟效益的情況下增加額外的淨用户。廣告也可能被證明是一種對消費者友好的密碼共享盈利方式。”

據悉，作為推出廣告支持流媒體選項的一部分，奈飛在週三表示，已選擇微軟 (MSFT.US) 作為其全球廣告銷售和技術合作夥伴。