加息预期 “退烧” 标普道指强劲终结五连跌 原油工业金属反弹 仍全周崩跌

美国 6 月零售销售环比重新转正、增速高于预期；得益于汽油价格下跌，7 月密歇根大学消费者信心初值高于预期，消费者对未来五年通胀预期意外并未持平，反而降至 2.8% 的去年 7 月来低谷，未来一年的通胀预期小幅下降。周四称青睐 7 月加息 75 个基点后，美联储鹰派高官布拉德周五又给加息 100 个基点泼冷水，称现在加 75 个还是 100 个基点可能没太大区别，还说他对美国经济会衰退持怀疑态度。

消费者长期通胀预期意外下降。投资者认为美联储更激进加息的压力减少。美股高开高走，三大指数创三周最佳表现，标普和道指轻松终结五日连跌，金融板块领涨。花旗股价早盘即涨超 10%，其二季度利润因坏账拨备同比下降 27%、仍优于预期，营业收入超预期增长 11%，成为本周公布季报的美国四大行中唯一营收优于预期的华尔街巨头。

虽然周五大涨，但三大美股指未能扭转全周跌势，标普和道指本周只有周五一天收涨，主要受累于，市场担心通胀稳固居高不下迫使美联储激进加息酿成衰退，能源股和谷歌等部分科技股领跌，苹果和芯片股逆市累涨。连日下跌的欧股周五在汽车股带领下反弹，德国大众坚持今年在华销售目标、要将 ID 系列纯电动车在华销量同比翻倍。但全周欧股大多累跌，银行和矿业股跌幅居首。

美联储激进加息预期 “退烧”，美元和美国国债收益率周五掉头下行。美元指数美股盘中曾跌破 108.00，较周四所创的近二十年高位跌去 1% 以上。基准 10 年期美债收益率一度下测 2.90%，远离约 3.0% 的周四高位。对利率更敏感的 2 年期美债收益率在周四盘中转降后继续下行，一度较周四高位降 20 个基点，但收益率仍高于 10 年期，和 10 年期美债的收益率曲线继续倒挂。美元回落支持下，欧元兑美元汇率暂别近二十年低谷，未继续跌穿平价。

周四盘中曾大跌的大宗商品多数反弹，媒体称美国政府预计拜登访问沙特期间沙特不会立即扩大产量，国际原油盘中转涨，布伦特原油最近四日首次收复 100 美元关口，和美国 WTI 原油盘中均曾涨超 3%，摆脱三个月低谷；周四回落的美国天然气强劲涨超 6%，近一个月来首次收盘涨破 7 美元；伦敦基本金属也大多反弹，领涨的伦铝涨 6%，伦铜结束连日创 19 个月新低之势；而黄金未能抓住美元回落的机会逆转跌势，纽约期金继续刷新去年 3 月末以来低位。

尽管周五多数反弹，大宗商品全周仍几乎集体累跌：国际原油创三个月最差单周表现，多数工业金属延续多周连跌的势头，纽约期铜和伦铜跌 8% 左右，伦镍甚至一周跌超 10%，尽显市场对经济衰退担忧的影响；暂别两年低谷的白银和黄金一样继续一个月来跌势。高温天气助长降暑需求的美国天然气成大赢家，三个月来首度一周涨超 16%。

三大美股指创三周最大日涨幅 但全周累跌 金融板块领涨 汽车板块领衔欧股反弹

三大美国股指集体高开，全天保持涨势，早盘尾声刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨近 660 点、涨逾 2.1%，午盘刷新日高时，标普 500 指数和纳斯达克综合指数分别涨逾 1.9% 和 1.8%。最终，三大指数最近六个交易日首次集体收涨，均创 6 月 24 日以来最大收盘涨幅，处于本周五日内收盘高位。

领涨的道指收涨 658.08 点，涨幅 2.15%，报 31288.26 点。标普收涨 1.92%，报 3863.16 点，和道指均终结五日连跌，分别脱离周四所创的 6 月 30 日和 6 月 22 日以来低位。纳指收涨 1.79%，报 11452.42 点，连涨两日，继续走出周三所创的 7 月 1 日以来低位。

连跌五日的价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 2.16%，跑赢大盘。科技股为重的纳斯达克 100 指数收涨 1.83%，和纳指均连涨两日。

本周主要美股指均累计下跌，未能保持上周涨势。上周涨超 4% 的纳指和纳斯达克 100 分别累跌 1.57% 和 1.17%，上周涨近 2% 的标普累跌 0.93%，均为最近 15 周内第 12 周累跌；上周涨近 0.8% 的道指累跌 0.16%，为最近 16 周里第 13 周累涨；上周涨超 2% 的罗素 2000 累跌 1.41%，最近 13 周内第十周累跌。

标普 500 各大板块集体收涨，涨 3.5% 的金融领跑，通信服务和医疗健康涨超 2%，能源涨 1.9%，除涨 0.2% 的公用事业和涨 0.4% 的必需消费品外，其他板块都涨超 1%。本周只有涨约 0.1% 的必需消费品一个板块累涨，谷歌所在的通信服务跌近 3.3% 领跌，能源也跌逾 3%，材料和工业跌超 1%，特斯拉所在的非必需消费品跌约 1%，防御性的公用事业跌 0.1% 跌幅最小。

周五美国大银行至少涨超 4%，其中周五公布财报的花旗收涨 13.2%、一周跌幅得以接近 6.8%，二季度业绩逊于预期的富国银行仍收涨近 6.3%、全周涨超 2%；周四公布财报的摩根大通和摩根士丹利分别收涨约 4.6% 和 4.5%，但前者本周跌超 1%，后者累涨 1.7%；美国银行收涨 7%、本周涨超 1%，高盛收涨近 4.5%，本周累跌约 0.9%。

其他金融机构中，二季度盈利和收入高于预期的 State Street（STT）、纽约梅隆银行（BK）、U.S. Bancorp（USB）分别收涨 9.7%、7.3% 和 5.2%。

龙头科技股齐涨，特斯拉收涨逾 0.7%，连涨三日。FAANMG 六大科技股中，周四跌 1% 的奈飞收涨 8.2%，周四跌超 3% 的 Facebook 母公司 Meta 收涨 4.2%，亚马逊涨逾 2.6%、连涨三日，周四跌 0.9% 的谷歌母公司 Alphabet 涨近 1.3%，苹果涨近 1.2%，微软涨 1%，均连涨两日。本周这些科技股中只有涨超 2% 的苹果和涨超 1% 的奈飞累涨，Alphabet 跌超 6% 领跌，特斯拉和微软跌超 4%，Meta 跌超 3%，亚马逊跌 1.7%。

芯片股总体连涨两日且连日跑赢大盘，费城半导体指数收涨 2.54%，本周累涨 2.89%，连涨两周。标普 500 的 IT 板块成份股中，AMD、应用材料涨超 3%，英伟达、英特尔、希捷科技涨超 2%，博通涨 2%，拉姆研究、高通涨超 1%。此外，台积电美股涨超 2%。

波动较大的个股中，二季度盈利和收入优于预期的道指成份股联合健康（UNH）收涨 5.4%；旗下 ESPN 流媒体服务将涨价 43% 的另一道指成份股迪士尼（DIS）收涨 3.7%；媒体称被 Elliott Management 收购逾 9% 股权后，Pinterest（PINS）收涨 16.2%；媒体称民主党参议员 Manchin 不会支持扩大应对气候变化相关议案后，太阳能股普跌，First Solar（FSLR）跌超 8%，Sunrun（RUN）跌超 6%，SunPower（SPWR）跌超 3%，SolarEdge Technologies（SEDG）跌超 1%。

热门中概股多数继续回落，中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收跌 0.9% 和 0.7%。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌 0.8%。纳斯达克 100 指数的四只成份股中，网易跌 1.7%，百度跌 1.4%，京东跌 1.3%，拼多多几乎收平。其他个股中，阿里巴巴、蔚来汽车、小鹏汽车、爱奇艺、陆金所、富途控股、贝壳跌超 1%，微博跌 1%，B 站跌 0.9%，腾讯粉单跌 0.5%，而斗鱼涨超 2%，腾讯音乐和网易有道涨 1.9%，新东方、知乎涨超 1%，理想汽车涨 0.7%，老虎证券涨 0.5%，好未来和虎牙收平。

欧股方面，泛欧股指在连跌两日后反弹，欧洲斯托克 600 指数创 7 月 6 日以来最大涨幅及 7 月 5 日以来收盘新高。连日下跌的主要欧洲国家股指也反弹，意大利股指走出周四跌超 3% 所创的 2020 年 11 月来低谷。各板块周五全线收涨，涨近 4% 的汽车板块领跑，汽车股中，雷诺收涨近 7%，保时捷涨 5.6%，奔驰涨 4.3%，大众涨 3.5%。

本周斯托克 600 指数在上周涨超 2% 创六周最大涨幅后回落，各国股指大多累跌，只有法股微涨，连涨两周，领跌的意股跌约 3.9%。本周共 11 个板块累跌，跌超 5% 的银行和基础资源领跌，油气和保险跌超 3%，7 个累涨的板块中，零售涨超 1%，医疗涨近 1%。上周独跌的板块公用事业基本持平。

2 年期美债收益率一度较周四高位回落 20 个基点 与 10 年期收益率曲线仍倒挂

欧洲国债价格集体反弹，收益率回落。英国 10 年期基准国债收益率收报 2.09%，日内降 1 个基点；10 年期德国国债收益率收报 1.12%，日内降 5 个基点。本周英债收益率累计下降约 14 个基点，德债收益率降约 22 个基点，回吐上周结束两周连降的升幅。

周四回升后，美国 10 年期基准国债收益率重启降势，欧股盘中曾下破 2.92%，日内降 4 个基点，美股盘前零售销售公布后重上 2.96% 抹平降幅，美股开盘后持续下行，早盘一度下破 2.90%，日内降约 6 个基点，较周四重上 3.0% 的盘中高位回落约 10 个基点，到纽约尾盘报 2.9152%，日内降 4.43 个基点，本周累计下降逾 16 个基点，回吐上周升约 20 个基点止住两周连降的多数升幅。

对利率更敏感的 2 年期美债收益率在美国零售销售出炉后升破 3.18% 刷新日高，美联储布拉德讲话后、美股盘初曾下破 3.06% 刷新日低，较周四突破 3.26% 所创的 6 月 16 日以来高位回落逾 20 个基点，但全天稳处 3.0% 上方，和 10 年期美债的收益率曲线连续第四日倒挂，倒挂息差幅度较周四创的 2000 年来最大水平略有收窄。

到纽约尾盘，2 年期美债收益率报 3.1201%，日内降跌 1.20 个基点；2 年与 10 年期美债收益率息差收窄 3.459 个基点，报-21.341 个基点。

美元指数跌离近二十年高位 欧元兑美元未再跌穿平价

追踪美元 6 种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧股盘前刷新日高时涨破 108.70，日内涨 0.15%，欧股早盘转跌，美股开盘后跌幅扩大，美股早盘尾声时跌落 108.00，跌离周四涨破 109.30 所创的 2002 年 9 月以来高位，刷新日低时逼近 107.90，日内跌近 0.6%。

到周五美股收盘时，美元指数略高于 108.00，日内跌近 0.5%，本周累涨 1%；彭博美元现货指数跌 0.5%，跌离周四所创的纪录高位，本周涨近 1%，均连涨三周。

欧元兑美元周五全天基本处于 1.0000 上方，亚市早盘刷新日低时接近 1.0010，暂别前两日跌穿平价所创的 2002 年 12 月以来低谷，美股收盘时处于 1.0080 上方，日内杭涨近 0.7%。

日元摆脱将近二十四年低谷。美元兑日元盘中跌落 139.00，美股早盘刷新日低时逼近 138.40，跌离周四接近 139.40 所创的创 1998 年 9 月以来高位，美股收盘时 138.60 下方，日内跌近 0.3%。

周四回落的离岸人民币（CNH）兑美元盘中转涨，在欧股盘前曾跌破 6.78 刷新日低、日内跌 231 点，后持续回涨，美股午盘曾涨破 6.75 刷新日高，日内涨 133 点，北京时间 15 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 6.7607 元，较周四纽约尾盘涨 5 点，摆脱周四跌破 6.79 所创的 5 月 17 日以来低位，本周累跌 745 点，抹平上周涨幅。

俄罗斯卢布兑美元在岸汇率收报 57.165，日内涨 1.95%，抹平周四小幅回落的跌幅，盘中曾涨破 56.80，创 7 月 5 日以来新高，本周累涨 6.76%，结束两周连跌，上周跌近 12%。

加密货币连涨两日。比特币（BTC）全天稳处 2 万美元上方，美股尾盘涨破 2.17 万美元创 7 月 9 日以来新高，较亚市早盘的日内低位涨超 800 美元、涨近 4%，美股收盘时徘徊 2.1 万美元一线，最近 24 小时涨超 1%，最近七日跌超 3%。

美油告别三个月低位 仍创三个月最大周跌幅 美国天然气创四周新高 一周涨超 16%

在周四盘中大幅收窄跌幅后，国际原油期货周五彻底反弹。欧股早盘刷新日低时，美国 WTI 原油跌至 94.57 美元，日内跌近 1.3%，布伦特原油跌至 98.17 美元，日内跌逾 0.9%，均在欧股盘中转涨后保持涨势，美股临开盘前刷新日高时，美油站上 99 美元，日内涨近 3.4%，布油涨至 102.64 美元，日内涨近 3.6%。

最终，WTI 8 月原油期货收涨 1.89%，报 97.59 美元/桶，连续四日收于 100 美元下方；布伦特 9 月原油期货收涨 2.08%，报 101.16 美元/桶，最近四日首次收盘重上 100 美元，和美油均脱离周四所创的 4 月 11 日以来收盘低位。

本周美油和布油分别累跌 6.87% 和 5.48%，创 4 月 1 日以来最大周跌幅，连跌两周，跌幅超过上周的逾 3% 和 4%。美油最近五周第四周累跌。

欧洲天然气连跌两日。ICE 英国天然气期货收跌 15.43%，报 200.29 便士/千卡，创 6 月 29 日以来新低，本周累跌 21.61%，结束两周连涨；TTF 基准荷兰天然气期货收跌 8.84%，报 159.567 欧元/兆瓦时，创 7 月 1 日以来新低，本周累跌 8.93%，最近五周首次单周累跌。

美国汽油和天然气期货普涨。连跌三日的 NYMEX 8 月汽油期货收涨 0.8%，报 3.2132 美元加仑，本周累跌 6.8%，连跌四周；NYMEX 8 月天然气期货收涨 6.30%，报 7.0160 美元/百万英热单位，自 6 月 16 日以来首次收盘重回 7 美元上方，本周累涨 16.27%，创 4 月 14 日一周以来最大单周涨幅，在连跌三周后连涨两周。

伦铜暂别 19 个月低位但全周跌 8% 伦镍一周跌 10% 黄金续创 15 个月新低 连跌五周

伦敦基本金属期货周五多数反弹。领涨的伦铅收涨约 6%，几乎抹平周四跌幅，脱离周四所创的 2020 年 11 月来低谷。周四收创去年 3 月以来新低的伦锡涨超 2%，和涨超 1% 的伦锌均结束三日连跌，周四自去年 6 月以来首次跌破 2900 美元的伦锌收复这一关口。伦铜和伦铝小幅反弹，终结五日连跌，分别走出 2020 年 11 月和去年 4 月以来低位，但伦铜还未能重上 7200 美元，连续两日收于 7200 美元下方。而周四领跌的伦镍连跌四日，继续刷新去年 12 月以来低位，但微跌不足 0.1%，较周四的逾 8% 明显放缓。

本周基本金属继续多数累跌。领跌的伦镍跌 10.2%，连跌七周。伦铜跌约 7.9%，连跌六周。伦锌跌近 6%，回吐上周扭转四周连跌的逾 2% 的涨幅。伦铝跌 3.8%，伦锡跌 2%，分别连跌八周和两周。而伦铅涨超 1%，终结七周连跌。

纽约期铜反弹但全周仍跌，Comex 9 月期铜收涨 1%，报 3.234 美元/磅，脱离周四跌超 3% 所创的 2020 年 11 月以来低位，本周累跌 8.12%，连跌六周。

周四大跌的纽约黄金和白银期货均反弹，期金在美股早盘曾连续第二日盘中跌破 1700 美元。最终，COMEX 8 月黄金期货收跌 0.13%，报 1703.60 美元/盎司，连续两日创去年 3 月 30 日以来收盘新低，本周累跌 2.22%，虽然跌幅不及上周跌超 3% 所创的近两个月最大周跌幅，但和白银均连跌五周。期银收涨 2%，告别周四所创的 2020 年 7 月来低谷。本周跌超 3%。