Wall St Week Ahead-Strong dollar looms over U.S. earnings season

(重複之前發送的項目，不更改文本)

大衞·蘭德爾 (David Randall) 著

路透紐約 7 月 24 日電 - 未來幾周公布財報的公司可能會提到一個共同的影響業績的因素：強勢美元。

美元兑一籃子貨幣 (.DXY) 接近 20 年來的最高水平，過去一年上漲了 15.1%，這得益於美國聯邦儲備委員會 (Federal Reserve) 的鷹派立場和尋求躲避動盪市場的投資者。

強勢美元可能成為美國公司的不利因素，因為它降低了出口商產品在海外的競爭力，並損害了需要將海外利潤兑換回美元的跨國公司。

摩根士丹利分析師估計，衡量美元兑其他六種貨幣匯率的美元指數 (美元指數.DXY) 同比每增長一個百分點，就會對標準普爾 500 指數的收益增長造成 0.5 個百分點的打擊。

“你現在似乎不能休息一下。我們開始從油價中得到一些緩解，但美元仍在衝擊着你。“Glenview Trust Company 的首席投資官比爾·斯通説。

國際商業機器公司 (IBM.N)，Netflix Inc.

NFLX.O 和強生 (JNJ.N) 等公司在過去一週表示美元走強是一個不利因素，強生加入了微軟 (MSFT.O) 的行列，由於美元升值的影響，他們下調了業績指引。

下週蘋果公司 (Apple Inc.)、微軟公司 (Microsoft Corp.) 將公佈財報。

微軟 (MSFT.O)、可口可樂 (Coca-Cola Co) 和其他一系列公司將讓投資者更好地瞭解企業在強勢美元和通脹飆升的情況下表現如何。

投資者還在等待美聯儲將在下週的貨幣政策會議上就這些話題發表什麼，人們普遍預計美聯儲將在會議上再次大幅加息 75 個基點。

FactSet 的數據顯示，總體而言，標準普爾 500 指數成份股公司約 40% 的收入來自海外。根據 FactSet 的數據，信息技術行業以 58% 的收入來自國際市場領先於所有行業，其次是材料行業，佔 56%，而公用事業公司僅有 2% 的收入來自美國。

分析師説，美元的強勢可能與高通脹、供應鏈問題和其他因素相結合，拖累收益。

隨着時間的推移，美元的變化率與標準普爾 500 指數的收益修正呈現出很強的負相關性。對於已經面臨利潤率壓力和日益疲軟的需求的企業來説，美元走強來得不是時候，“摩根士丹利的分析師寫道。

Refintiv 的數據顯示，到目前為止，在已公佈第二季度業績的標準普爾 500 指數成份股公司中，有 5.1% 的公司公佈的收益高於預期，幾乎是前四個季度 9.5% 的平均水平的一半。

幾乎沒有人知道美元何時會轉向，因為預計抗擊通脹的美聯儲將比其他央行更積極地加息，從而增強美元對尋求收益的投資者的吸引力。

儘管如此，一些人仍押注美元漲勢見頂的跡象可能會抵消美元迅速升值造成的部分損害。

Comerica Wealth Management 首席投資官約翰·林奇 (John Lynch) 寫道，美元在過去 40 年見頂之後，標準普爾 500 指數出現反彈，在接下來的 12 個月裏，由於風險偏好增強和收益改善的預期，基準指數平均攀升 10%。

Leuthold Group 首席投資策略師保爾森 (Jim Paulsen) 説，根據美元與消費者信心指數的歷史關係，美元目前的 “避險溢價” 接近 120%。

他補充説，自 1988 年以來，每當美元溢價上漲超過 20% 時，美元在 12 個月內平均下跌 4.5%。

其他人則着眼於美元走強的光明面，一些人認為這反映出人們相信，美國能夠比其他國家更好地經受住迫在眉睫的全球經濟放緩。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師 Sameer Samana 一直在增持美國股票，他押注強勢美元的任何影響都將被更好的長期經濟增長所蓋過。

“我們認為投資者過於關注美元對盈利的影響，” 他説。