巨頭也乏力，蘋果將迎 2020 年以來最差季度增長？

大廈將傾，獨木難支。美聯儲的激進加息正使美國經濟加速步入衰退，屆時沒有企業能夠獨善其身，即使是像全球最高市值公司蘋果這樣的巨頭也難以避免增長乏力。

在蘋果即將公佈 2022 年第三財季（第二季度）業績報告之際，富國證券、摩根士丹利、花旗銀行等多家大行下調對該公司的目標價，擔心經濟疲軟可能會影響蘋果產品的需求和銷售，進一步影響這家科技巨頭的業績。悲觀分析預計，蘋果當季將迎來 2020 年以來的最差季度增長。

2020 年以來最差季度增長？

彭博數據顯示，分析師預計蘋果第二季度銷售額增速大幅下滑，營收預計為 827 億美元，營收同比增速將下滑至 2%，創下 2020 年以來的最低增速。與之相對應的是，蘋果 2021 年第二季度收入同比增加 36%。

分析預計，iPhone 帶來的收入佔比將略低於 50%，服務產生的收入預計接近 200 億美元，佔比超過 24%。

FactSet 數據顯示，分析師預計蘋果第二季度淨利潤將同比下降 13% 至 188.1 億美元。

在美股即將迎來今夏最關鍵的一週之際，美國通脹仍然漲漲不休，美聯儲持續收緊貨幣政策推高借貸成本，美元走強影響企業以美元計收入，美國經濟步入衰退的風險增加。分析師擔心經濟放緩可能會抑制產品需求，進一步影響其業績表現。基於多方面擔心，華爾街大行摩根士丹利、富國銀行、花旗銀行分別將對蘋果的目標價下調了 5、20、25 美元至每股 180 美元、185 美元和 175 美元。

彭博數據顯示，目前覆蓋蘋果的所有分析師對該公司的平均目標價約為每股 180 美元，但仍高於蘋果目前的股價。截止發稿，蘋果的股價報每股 154.1 美元，雖然一個月來不斷拉昇，但自 3 月以來的高點仍跌去近 14%。

而分析師的擔心不止於此。

今年 4 月，蘋果在一季度財報電話會議上警告稱，由於疫情和供應鏈緊張，其二季度的營收可能會減少 40 億-80 億美元。

其次，由於全球經濟從疫情陰霾中逐漸走出來，家庭電子產品需求開始疲軟，或影響本季度 Mac 和 iPad 銷售。疫情期間，受封鎖政策影響，居家辦公設備需求走強，使蘋果 Mac 和 iPad 銷量大幅走高。

摩根士丹利分析師 Katy Huberty 表示，蘋果 Mac 和服務部門的潛在疲弱可能會抵消 “iPhone 的強勁業績”， 她預計 iPad 和 Mac 銷量將分別環比下降 7% 和 26%。

另外，考慮到經濟問題，目前更多消費者可能正在降低消費慾望，避免購置非必需的電子產品。即使要買，他們更有可能等到今秋新產品上市時再購買最新款的 iPhone、Air Pods Pro, Apple Watch 以及 iPad。

蘋果能給市場意外之喜嗎？

在多數分析師對蘋果二季度業績感到擔憂的同時，證券公司 Wedbush Securities 分析師 Dan Ives 仍對蘋果充滿信心，稱該公司二季度業績應該會符合預期，並給予蘋果 “跑贏大盤” 評級。

Ives 指出：“iPhone 的需求略好於預期。” 不過他也警告稱，在 iPhone 14 秋季上市之前，市場仍有可能保持疲軟。Ives 在給客户的一份報告中寫道：“到 2023 年蘋果將繼續專注於推出強大的產品和服務，包括我們認為備受期待的 AR/VR 頭盔。”

另外，摩根士丹利分析師Erik Woodring 對蘋果仍然長期看多，他認為蘋果由純硬件公司轉向訂閲制的商業模式將為公司市值重回 3 萬億美元提供清晰的道路。

Huberty 也表示，蘋果是 “在經濟低迷時期追求高質量股票最好的選擇”。雖然蘋果有可能在下一季度的業績指引中 “更加謹慎”，但公司整體上是一隻高質量的股票。