下一個 VR 爆點？巨頭為何都在 “緊盯” 這一新技術

7 月 25 日，創維集團發佈全球首款消費級短焦 6 DoF VR 一體機 PANCAKE 1 代系列產品，其 VR CEO 表示，此次產品代表近眼顯示從過去傳統的非球面鏡/菲涅爾鏡片進入到了超短焦的 Pancake 時代。

而其中的 Pancake 光學技術，近期也被包括中信等多個券商密集關注。

什麼是 Pancake？

據中信、光大研報介紹，Pancake 是一種摺疊光學方案，其利用光的偏振特性，通過半透半反膜、反射偏振片等使光在光學模組中反射多次，達到 “摺疊” 光學路徑的目的

Pancake 與當前主流方案相比，優勢包括：

1、Pancake 這跌光學方案能夠大幅降低 VR 頭顯重量及尺寸，提升用户的佩戴體驗；

2、 Pancake 方案通過調整透鏡組位置來直接調節屈光度，極大地方便了近視用户。

不過，該技術也有劣勢：

1、受制於光學原理，光在 Pancake 模組中多次經過偏振、半反射等環節，每一環節損失約 50% 光效，最終光效可能僅為顯示器的 10% 左右，因此需搭配亮度較高的顯示屏；

2、儘管 Pancake 方案視場角理論上限較高，但目前可實現的視場角（90°左右）明顯低於菲涅爾透鏡方案（100°以上）。

3、另外，中信證券指出，Pancake 透鏡方案材質是玻璃，製造成本更高；目前主流技術菲涅爾透鏡模組約 5-10 美金，Pancake 模組約 30-40 美金。

光大證券指出，隨着技術方案的逐步成熟，上述劣勢預計將會得到相應解決。

巨頭有望集體佈局

Pancake 方案的運用最早可追溯到 2019 年 4 月。彼時國內知名 VR 廠商 3Glasses 發佈了其首款 VR 眼鏡：X1，其超薄的機身和類眼鏡造型在當時非常驚豔，而它也是國內首款消費級短焦 VR 光學產品。

發展 3 年多至今，目前 Pancake 方案已成為各家廠商的主要佈局方向，華為、3Glasses、創維等在 2022 年之前已推出各自的 Pancake 分體機產品；而 2022 年以來，arpara、玩出夢想等品牌的 Pancake 一體機相繼問世。

光大證券預計，展望未來，Oculus、Pico、奇遇等頭部廠商的下一代新品、以及蘋果 MR 都或將搭載 Pancake 光學模組，產業趨勢已高度確定。

新品也將逐步發佈

據中信證券梳理，下半年至明年年初，多家巨頭將發佈採用 Pancake 光學方案 VR 產品：

蘋果首款 MR 設備（具體型號未知）預計將於 2023 年年初發布，搭載 Reality OS 頭顯操作系統，售價將高達 3000 美元，採用 Pancake 光學方案；

Meta 的 Project Cambria（暫定，或改為 Quest Pro 等）預計將於 2022 年 Connect 大會（2022 年 10 月）上發佈，售價將超過 1000 美元，光學採用 Pancake 方案；

Pico 將推出兩款新品，分為基礎款和高端款（具體型號未知），預計將在 2022 年 9 月於國內及美國同步發佈，高端款售價預計接近萬元，顯示採用 Pancake 方案。

中信預計，2022 年全球 VR 終端出貨約 1400 萬台，至 2023 年可實現約 2000 萬台。

哪些 A 股公司有佈局？

據互動平台等顯示，

創維數字：公司剛剛發佈 PANCAKE 1 代系列產品；

歌爾股份：公司稱其具備 Pancake 一體機的量產能力；

聯合光電：公司表示具備 pancake 摺疊光學鏡頭的設計能力；

歐菲光：公司稱成立專門團隊，對 Pancake 光機方案等技術路線進行佈局。