超級石油巨頭們賺翻了！二季度利潤勢創紀錄，但這可能是繁榮的頂點

今年以來，全球地緣政治危機持續緊張，國際油價大起大落但整體維持高位運行，成為通脹居高不下的元兇之一。但與此同時，油價大漲意味着石油產品銷售利潤豐厚，讓超級石油巨頭們賺的盆滿缽滿。據媒體統計，石油巨頭二季度利潤將達到 500 億美元，勢創歷史紀錄。

然而在全球政治經濟環境一片混亂之際，這種好景可能無法持續下去。一方面經濟衰退風險正在堆積，全球石油需求可能遭到抑制，另一方面，歐美政府正在向石油巨頭徵收暴利税，或者要求它們進行增產、打折以降低燃油價格。這些因素令投行 Oddo BHF 分析師 Ahmed Ben Salem 不禁做出以下的預測：

“（石油巨頭）利潤很有可能在二季度或三季度達到頂峯，之後會小幅下滑。” “這場箭在弦上的衰退正在讓形勢平靜下來。”

背靠高油價的石油大亨賺翻了

據媒體稱，全球五大石油巨頭艾克森美孚、雪佛龍、殼牌、道達爾和英國 BP 石油公司二季度的利潤預計比 2008 年國際油價飆升至每桶 147 美元的時期還要高，勢創歷史紀錄。

美國墨西哥灣比例為 3:2:1 的裂解價差（Crack Spread，一種粗略估計原油利潤率的方法）在第二季度爆炸式增長至 48.84 美元的平均水平，與去年同期相比增長一倍多。如果用類似的方法計算，道達爾能源在變動成本下的利潤增加了三倍至 145.7 美元。

殼牌公司預計，石油產品需求激增將使其二季度煉油利潤增加 10 億美元。

據彭博社彙編的數據估計，埃克森美孚第二季度的收入預計將超過前九個季度的總和，該公司的下游業務規模在超級石油巨頭中是最大的。

石油巨頭們能實現大賺，最主要的原因在於俄烏衝突導致全球能源價格飆升，原油、精煉油和天然氣價格均一度打破歷史紀錄。

此外，石油巨頭們大幅縮減開支在一定程度上助力利潤大增。據媒體稱，與上次油價高於每桶 100 美元時相比，這些超級巨頭的支出少得多。今年它們的資本支出預計為 800 億美元，僅為 2013 年水平的一半。

衰退預期下，繁榮或在二季度見頂

在經濟快速步入衰退之際，石油巨頭面臨的不僅是需求的疲軟，還有來自政府的壓力。因此這種繁榮可能無法持續下去。

能源投資銀行 Tudor Pickering Holt & Co 駐卡爾加里的分析師 Matt Murphy 説，這些令人 “瞠目結舌” 的煉油利潤可能不會持續下去。油價高企，加上生活成本大幅上漲，正在損害消費者的利益。

“汽油需求表現不及預期，我們看到需求在一定程度上遭到破壞。”

此外，暴利還可能對這些石油巨頭造成政治風險。

在歐洲，英國本月早些時候宣佈對北海地區的石油和天然氣生產商徵收 25% 的暴利税。意大利通過了對能源行業徵税的議案，而法國一些議員支持每年徵收 30 億歐元的特別税。不過到目前為止，法國總統馬克龍更偏向敦促石油生產生延長加油折扣。

在美國，總統拜登批評埃克森美孚賺的錢 “比上帝還多”，並指責其他石油公司利用高油價牟利，但到目前為止並沒有決定向這些公司徵收暴利税。

因此儘管盈利飆升，這些企業仍將採取保守的策略。花旗集團分析師 Alastair Syme 表示，埃克森美孚可能會用多餘的現金來償還債務。他們還預測，雪佛龍可能會將今年回購規模的下限提高到 100 億美元。

加拿大豐業銀行駐紐約的分析師 Paul Cheng 表示：

“毫無疑問，本季度大多數公司都將公佈創紀錄的業績。但考慮到嚴重衰退的可能性和對 2020 年的記憶，我預計管理團隊會比較保守。”