波音二季度营收和利润继续逊于预期，但现金流大幅改善丨财报见闻

7 月 27 日周三美股盘前，波音发布二季度业绩。在营收和利润方面，波音的表现继续逊于市场预期，但现金流方面有了明显改善。

财报发布后，波音股价高开低走，一度涨 3%，目前跌 0.8%。今年以来，波音股价已经累计下跌超 20%。

财报显示，二季度，波音营收为 166.81 亿美元，同比下降 2%，低于市场预期的 175.5 亿美元。

其中，商业飞机营收为 62.2 亿美元，不及市场预期的 66 亿美元；国防、太空及安全收入为 61.9 亿美元，低于市场预期的 65.8 亿美元；全球服务业务二季度贡献了 43 亿美元的收入，逊于市场预期的 44.8 亿美元；资本增值为 5200 万美元，低于市场预期的 6840 万美元。

GAAP 下经营利润为 7.74 亿美元，同比下降 24%；经营利润率为 4.6%，去年同期为 6.0%；净利润为 1.6 亿美元，同比大幅下降 72%；每股净收益为 0.32 美元，同比下降 68%。

Non-GAAP 下核心每股亏损为 37 美分，不及市场预期的 38 美分，去年同期核心美股盈利 40 美分。

分业务来看，经营利润中仅有全球服务业务高于市场预期的 6.37 亿美元，达到 7.28 亿美元。

商业飞机业务经营亏损 2.42 亿美元，亏损幅度大于市场预期的 1.81 亿美元；国防、太空及安全业务贡献了 7100 万美元的经营利润，远逊于市场预期的 4.58 亿美元。

商业飞机业务的大幅亏损主要是由于 787 宽体机的低产量。

在过去两年的大部分时间里，尽管其工程师已经解决了各种生产问题，但波音一直无法交付 787 梦想飞机。这款喷气机在航空公司中颇受欢迎，它们通常将其用于长途国际航班。波音称，当前关于 787 交付的问题，已经到了最后的阶段。

重新获得向客户交付 787 飞机的能力将可能提振该公司的现金流，并缓解航空公司客户的焦虑，这些客户一直希望用这些飞机来满足重新复苏的国际旅行需求。

上周三，在英国伦敦附近的法恩伯勒国际航空展上，有消息人士称，波音在 787 客机恢复交付后可能会增加产量，从目前的一个月约一架宽体喷气机增加到三架，大约六个月后增加到五架。该消息人士说，进一步的增长将取决于对这款宽体喷气机的需求。

在窄体机方面，波音主打的 737 客机产能在报告期内达到每月生产 31 架。

尽管波音的二季度利润表依然难以令投资者满意，但是现金流方面却出现了积极迹象。

现金流方面，二季度末，公司经营现金流为 8100 万美元，远高于市场预期的负 3.427 亿美元。调整后的自由现金流为负 1.82 亿美元，也好于市场预估的负 5.2 亿美元。

加拿大皇家银行 Capital Markets 分析师 Ken Herbert 认为：

波音这份财报业绩平平，但对波音来说是好事。现金流改善能够给投资者传递积极信号。

而在大西洋的另一边，波音的主要竞争对手空中客车却在削减交付计划。

周三，空客发布声明称，由于从发动机到芯片等关键部件的供应链问题尚无缓解迹象，该公司将放慢其最受市场欢迎的 A320 机型的交付速度。

空客原本计划在明年夏天实现每月生产 65 架 A320 飞机的速度，但目前这一目标将要推迟到 2024 年才实现。

这家飞机制造商表示，它仍计划在 2025 年每月制造 75 架 A320。