新债王 Gundluch：鲍威尔并不鸽，美联储未来将继续激进加息

隔夜，美联储如期加息 75 基点，美股 “欢呼雀跃”，标普 500 大涨 2.6%，纳指 100 飙升至 2020 年 11 月以来的最高点。

美股的疯涨缘于市场认为美联储 “放鸽”，鲍威尔在新闻发布会上指出，连续多次大幅加息后，未来的某个时间点可能放慢加息步伐。

与市场主流观点一样，古根海姆首席投资官 Scott Minerd 认为，在今年剩余时间内，美联储可能会采取更为缓慢的加息行动。这可能无助于降低通胀，Minerd 预计今年年底通胀率将维持在 5%-6% 的高水平，远超美联储央行的目标。

相比之下，Doubleline Capital 创始人兼首席执行官、“新债王” Jeffrey Gundlach 的观点与之相反，其认为本周美联储一致决定将联邦基金利率再提高 75 个基点，意味着美联储不再 “落后于形势”，未来将继续保持 “鹰派”。

Gundlach 表示，鲍威尔已恢复了市场信誉。轻度衰退将是 “金融市场可能出现的最佳结果”。但 Minerd 指出，就抗击通胀而言，美联储毫无信誉。而分歧或加剧美国国债和整个市场的波动。

目前，每个资产类别都面临着同一个问题，即美联储之后究竟如何对抗通胀，最终会 “偏鸽还是鹰”。

最近的迹象表明，价格压力正在降温，近几周大宗商品价格下跌，盈亏平衡远低于近期高点，美国国债收益率全线下跌，交易所基金投资者开始抛售通胀对冲工具。这似乎与 Gundlach 的观点一致，美联储不再 “落后于形势”，他认为利率在年底将升至 3%，目前联邦基金利率处于在 2.25%-2.5% 的范围。

此前文章指出，前美联储 “三把手” 杜德利也认为鲍威尔周三的新闻发布会表态并不偏鸽派。他个人预计，联储的政策利率最终会升至 4% 左右。

此外，Minerd 和 Gundlach 两位债市大佬就一点达成共识，即美联储将不再提供那么清晰的前瞻指引可能有助于减少市场波动。昨日鲍威尔指出，美联储将 “取消” 前瞻指引，届时的行动将受数据的引导。

Minerd 将前瞻指引比作 “地狱之物”，称其是过去六个月市场不稳定的罪魁祸首。