尚乘数科是又一个散户抱团股？香橼：非也

还记得美国散户们一度狂热的游戏驿站么？这样美国散户与华尔街机构的多空大战堪称 “史诗级”，然而在近期一只 “名不见经传” 但上市仅 15 天就上涨 50 倍的股票面前，游戏驿站似乎小巫见大巫了。

自 7 月 15 日登陆资本市场以来，今年最大的中概股在美 IPO 项目——尚乘数科（HKD）以 7.8 美元的发行价上市，却录得美股市值一度超越阿里腾讯。周二在美股三大股指收跌之际，尚乘数科逆风收涨 126%，上市不到半个月，股价较发行价暴涨 215 倍，最高涨至 2555.3 美元，无愧于 “妖股” 之称。

截止发文，尚乘数科日内跌幅收窄至 28.83% 暂报 1195 美元，自 7 月中旬上市以来累计涨幅超 6000%。

如此庞大的资本介入被视作过市场的渡炒作以及令人联想到散户抱团的力量，但是 Andrew Left 旗下香橼研究公司周三通过推特表示 “非也，非也”：

尚乘数科不是一只 meme 股票。虽然确定价格是愚蠢的，但其昨天只交易了 33.9 万股，并没有引起像曾炒作游戏驿站那样的散户的想象。显然，没有融券，如果有的话，费用也高得惊人。美国证券交易委员会并不监管市值。

尚乘数科是尚乘集团（AMTD Group）旗下的一家数字金融公司。公开资料显示，尚乘集团由李嘉诚的长江实业集团与和记黄埔于 2003 年创立，该公司涵盖数字金融服务、数字网络生态建设及协同、数字投资及数字媒体、内容和营销四大业务，搭建了 “蛛网”（SpiderNet）一站式生态系统数字解决方案平台。

从其股权来看，尚乘集团的创始股东就是香港首富李嘉诚旗下的长江实业集团（长实）和和记黄埔，战略股东则包括另一大地产家族恒基兆业地产李兆基的长子李家杰、远东发展的邱达昌还有 “酒店大王” 富豪酒店国际控股的罗旭瑞等。

在赴美上市之前，尚乘国际进行了 Pre-IPO 轮融资。根据招股书，股东列表中除上面提到的小米外，还包括猫眼娱乐、同程艺龙、汇量科技和蔡文胜创建的隆领投资等。上市前尚乘 IDEA 集团持有尚乘数科 97.1% 股份。

从其业务来看，在数字金融服务业务方面，该公司据悉在新加坡落地的只有保险经纪牌照，其余金融资产和数字银行的相关资质仍在等待新加坡金融监管部门的批复。蛛网生态系统解决方案业务方面，该公司以提供平台的方式为其付费会员提供不同行业之间的扩展合作机会。其搭建平台的投行业务缺少其独有于同行业的独特竞争力，市占率方面优势相对行业来说竞争力十分不明显，甚至与其投行本身的定位是不相匹配的。

这家员工只有 50 人的投行公司于 2021 年彼时业绩营收为 1.96 亿港元，相较彼时腾讯、阿里巴巴在当时的营收分别为人民币约 5601 亿元、7173 亿元。其周二美股盘中最高市值已经超过 4727 亿美元，收盘超过 3100 亿美元的市值也超越了可口可乐和美国银行。

虽然香橼研究公司公开表示尚乘国际并非散户抱团股，但根据 Quantitative 的数据，周二在 Reddit 的 WallStreetBets 聊天室里，股票代码 HKD 成为最受欢迎的提法。尚乘 IDEA 集团的 ADR 也是周二 Fidelity 平台上交易最活跃的一只股票，而该股本周已爆涨近 300%。

散户投资者的强烈投机行为再次让华尔街的许多人感到不安，前美国证券交易委员会主席 Jay Clayton 表示：

正如我们在过去两年中所了解的那样，这样的事件造成了我想说的获利机会，但特别是对我们的散户投资者来说，损失风险很大。

著名的大空头 Jim Chanos 也在推特上表示对于这种 “狂热” 感到沮丧。

所以我们都要无视这里 4000 亿美元的 MEME 股票？我们确实为 GME 和 AMC 的 300 亿美元运行举行了国会听证会，但今天则不然。

事实上，因为没有实质性对狂热交易的消息，如此大的交易量使得公司本身，包括就股东蔡文胜都为之惊叹不已，尚乘数科周二向投资者发出了一份"感谢信"，并补充说其正在密切监测市场上的任何交易异常情况。

据我们所知，自 IPO 以来，没有任何与本公司业务和经营活动有关的重大情况、事件或其他事项。